新年政治经济展望之三：动荡年华（十）

fandy

新年政治经济展望之三：动荡年华（十）          2010-03-01 00:52:54         

十



希腊的债务问题，那是由来已久。而且希腊不是唯一的欧洲国家，面临税收不足、福利太高和经济增长缓慢的问题。其实就是一句话，大部分的欧洲人，估计是德国、荷兰、瑞士等等，以及北欧的挪威、丹麦、瑞典几个国家除外，就是一个字：懒惰。

和美国人比起来，欧洲人是要好吃懒做得多。恐怕唯一的例外，就是欧洲的孩子们在上学和回家做功课方面，要比美国孩子们勤快得多。除了美国的孩子们比欧洲人要懒，大人们则是美国人要勤快得多。

因此当欧元成立的时候，155个德国经济学家联署表示反对德国加入欧元区，因为在首先加入这个区域的国家里面，有不少是财政赤字过大，根本不符合大家商定的原则。之所以在纸面上看着不错，是因为人家用了创造性会计原则（Creative Accounting），才可以达到协定的要求。所谓创造会计法，说白了，就是造假账而已。

当然美国在金融危机之前，是用了不少创造性会计原则。更要命的是，所谓让金融业走出危机的方法，也是靠的新概念的会计原则更改。总之一句话，就是如何账面上要做得好看，俺们就怎样改变会计方法，把帐做到光光鲜鲜的。

希腊还不是最早在1999年加入欧元区的11个国家之一，而是在2001年扩充时候进来的。那个时候，据说希腊为了满足入会条件，在GDP里面掺了水，把大部分国家都忽略不计的黑市经济，比如说色情行业等等，也包括了进去。这样把分母做大了，那么财政赤字占GDP的比重就小了，数字就做得漂亮了。

但是现在爆出来的高盛替希腊政府设计迷魂局，就是发生在2001年，就是希腊加入了欧元区的时候。这个局其实就是用了货币对调的方法，表面上看起来是高盛变成了希腊政府的对家，大家搞了一次换币行为。其实实际上，就是高盛贷款了一大笔钱，大概是10亿欧元的规模给了希腊政府，而希腊政府答应以机场和高速公路收费等等未来的收入，作为抵押还钱。

当然高盛帮了希腊政府大忙，当中肯定要拿回佣的。而且高盛因为知道自己做的事，虽然合法但是见不得光的事情，于是为自己买了CDS保险，来保证不会让这批可能变成坏帐的对掉合约损害了自己。

这种做法，其实就是高盛自己算是买了希腊政府变相发行的国债，然后又转手卖空同样这笔国债。后来高盛在2005年，把这个合同转卖给了希腊国家银行，那么就会在希腊发生债务危机或者财政破产的情况下，好好发一笔了。

其实这种玩法，在美国次贷危机上，高盛和其他金融机构走了同样的路子。就是说次贷这个市场是他们给创造出来的，把次贷包装成债券，转手卖给全世界投资人（欧洲人买了60%的美国房屋贷款债券），也是他们干的。然后自己又做空这个市场的，也是他们。

整个希腊政府的这个兑换合同，以及希腊国家银行根据这个合同，而发行出去的债券，其实玩的都是一个游戏，就是利率兑换游戏。就是说如果希腊政府发行国债的利率保持稳定的话，那么就不会出现问题。

而要打破这个局面，让这个对掉合同彻底崩盘的方法，就是一个：对希腊的主权信用进行降级。只要一降级，马上利率就上去，希腊就面临还不了债的局面。

那么这个降级的引信，就是说导火索，就掌握在美国人的标准普尔和穆迪手里。只要一降级，而希腊没有外援的话，那希腊政府破产，就是铁板钉钉的事情了。

可是希腊政府破产，自然会造成希腊的国家和人民巨大经济损失、生活困境和政治动乱，那也不可能对欧洲其他地方带来毁灭性影响啊？错了，希腊破产这个导火索，后面连着的那个就是WMD金融核武器CDS。

现在还难说，希腊政府破产引发的CDS会打击哪些国家的银行体系，或者说造成多大伤害，但可以肯定的是，美国金融危机最后接盘的是AIG，和美国政府对AIG的救助。那么这一次是欧洲的那一个公司在后面接盘，都有可能一举摧毁欧元区的金融体系。

换句话说，就是雷曼兄弟的爆炸行为，现在是转移到欧洲来重新玩一次了。

如果希腊爆炸，不够剧烈，让人家欧元区挺了过去，不要紧，反正有问题的不是希腊一家吧！做这些合同的不是高盛，就是摩根斯坦利，参加的国家，不光是希腊，还有爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利。甚至可能法国都有些猫腻，当然非欧元区的英国也好不到哪里去。

其实2008年的美国在雷曼兄弟引爆的时候，处境也颇为危险。因此才有俄罗斯高官游说中国，希望中俄一起出手，一举打垮美国的金融体系。

美国之所以可以腾出时间，度过那段艰难时段，主要是其他国家没有“趁你病，取你命”。而现在美国频繁出手，重拳出击，像是吕布战三英，在一个月的时间里，同时向中国、日本和欧盟三大经济体开火，算是翻脸不认人的最佳案例。

当然现在美国在对付中国的时候，从谷歌、台湾，到达赖，还是以虚招为主，就算是轮胎和钢管加关税，毕竟还是小打小闹。可是在对付日本和欧盟头上，下手真是心狠手辣，招招向要害处招呼，每一刀都见血封喉。

因此无论欧洲如何应对，都是两难的选择。一个就是解开欧元这条钢索，把希腊这条船放出去，免得人家火烧连环。因为你希腊人申请入会是，靠得是假账，那么踢你出去，也是大义凛然。不过要是这样解绳子，那么葡萄牙、西班牙和意大利，也许都要解出去。到了最后，估计就是小欧盟七国，可不可以自保，都是未定之数。意大利一倒，法国就进去了半个，大概就剩下德国、荷兰和比利时在欧元里存活了。

而不解开，那么欧元的信用也会受到颇大打击，想靠这个信用来和美元竞争？欧洲人看来还没有搞清楚自己的份量，那么想取代美国的美元霸权，也不是一件易事。

那么三月份的看点，就是美国在日本和欧洲两条战线的战绩如何。几个星期前，俺看到的美国民意调查，还说是57%的美国人认为丰田可以走出这个品牌的困局。等到丰田的住家宅男被美国国会修理过后，CNN的调查说60%的美国人认为丰田没有戏了。

然后就是针对中国的大戏在4月份登场，而美国财政部在修改数据的事情上，已经在为这个大戏做铺垫了。