美联储会议纪要：多数支持维持利率不变，部分官员主张必要时加息

源济

美联储会议纪要：多数支持维持利率不变，部分官员主张必要时加息
2026年08月20日 02:06 环球市场播报

美联储会议纪要显示，美联储7月28‑29日会议上，大多数与会者支持维持利率不变，但有数位与会者倾向加息；许多与会者评估，若通胀未能回落，则可能需要进一步加息，部分与会者表示，当前金融环境的紧缩力度或许不足以将通胀拉回2%目标。

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美联储会议纪要：7月会议释放鹰派信号
2026年08月20日 02:13 环球市场播报

　　美联储7月会议纪要显示，多数美联储官员支持维持利率不变，但数位官员倾向加息25个基点。许多与会人员表示，如果通胀不能持续回落，可能需要进一步加息。部分官员称立即加息有助于避免后续更大幅度的加息。

　　部分美联储官员认为当前金融环境的紧缩力度不足以让通胀回到2%的目标。数位委员指出，商品及服务的涨价已经呈现全面扩散态势。通胀前景相较6月基本没有变化，而经济前景评估则略显疲软。

　　几乎所有委员支持坚守联邦公开市场委员会“实现物价稳定”的承诺。美联储官员指出，强劲的经济增长，叠加市场对美联储进一步收紧政策的预期，已经收紧了金融环境。美联储还探讨过把年度政策会议缩减至6场，以便有更多时间积累经济数据，但并未作出决议。

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美联储会议纪要显示：若通胀不降温，美联储官员认为需加息
2026年08月20日 03:25 环球市场播报

　　周三公布的会议纪要显示，美联储官员在上次会议上表示，除非在降低通胀方面取得更多进展，否则他们将需要尽快提高利率。

　　这份于7月28日至29日举行的会议纪要指出：“许多与会者认为，如果通胀没有下降，则可能有必要收紧政策。一些与会者评论称，当前的金融环境可能不足以限制性到足以促使通胀回到2%的水平。”

　　最终，联邦公开市场委员会以9比3的投票结果决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，这一水平自年初以来一直保持。该隔夜拆借利率是抵押贷款、信用卡和汽车贷款等多种消费债务的基准。

　　投反对票者赞成加息25个基点。会议纪要显示，持异议者“认为这样做可能有助于避免在稍后阶段需要进行更陡峭、潜在成本更高的紧缩措施”。

　　三张“反对”票均来自地区联储行长——克利夫兰联储的贝丝·哈马克、达拉斯联储的洛里·洛根和明尼阿波利斯联储的尼尔·卡什卡里。

　　自7月会议以来，发布的数据大多显示月度物价温和上涨，但主要指标显示通胀仍远高于美联储2%的目标。央行的主要预测数据指标——个人消费支出价格指数，6月份实际上下降了0.1%，但年率仍为3.7%。

　　与此同时，就业状况有所疲软。

　　7月份非农就业人数减少2.3万人，尽管失业率降至4.1%，后者主要是由于劳动力规模缩小。美联储官员大多表示，他们更关心通胀而非劳动力市场，尽管这是在最新数据公布之前。

　　美联储主席凯文·沃什在利率问题上表现出耐心倾向。市场认为他在会后新闻发布会上的言论对通胀立场偏“鸽派”，这反而导致美国国债收益率大幅走高。

　　收益率持续攀升，尤其是在曲线长端。然而，在美国财政部宣布将加大对长期国债的购买力度后，收益率周三暴跌，近期曲线这一部分尤为敏感。

　　在近期通胀数据公布后，市场定价转向预期美联储可能将按兵不动至12月，然后再次加息。此前，交易员曾预期9月加息。

　　会议纪要还提到关于改变联邦公开市场委员会会议日程的讨论。

　　纪要指出，自6月会议以来，经济指标变化不大。沃什“注意到”将当前每年八次的会议日程减少为六次，“大约每两个月举行一次”可能更有成效。

　　纪要称，此举“将允许在会议间隔期间积累更多信息，并为政策制定者和工作人员提供更多时间考虑战略性货币政策问题”。

　　文件称：“主席就这些问题征求了委员会的意见，但未就会议日程的可能变化做出任何决定，主席表示，做法的任何变更都不会影响2026年剩余时间的日程。”

　　此外，会议还讨论了“两次会议之间发生的一起交易结算中断事件”。纪要指出，美联储维持“充足”银行准备金的政策“在此次中断事件中帮助维持了货币市场的有序运行”。

　　相关地，委员会就美联储资产负债表及其各种债券持有量进行了广泛讨论。委员会成员表示，沃什为研究该问题而设立的工作组将有所帮助。