8月13日，京东集团、京东物流、京东健康、京东工业同步交出2026上半年完整经营答卷。如今整个AI行业还陷在大模型参数比拼的热闹里，开源框架持续迭代，各家通用模型的能力差距不断收窄，行业共识逐渐清晰：决定AI能否长期落地、持续创造商业价值的核心从来不是实验室里的算法代码，而是能让AI扎根现实、日复一日完成实体作业的产业场景，以及作业过程中沉淀的真实闭环数据。
今年上半年京东整体经营规模来到6621亿元，对比去年同期微增0.7%。消费大盘承压之下，实物商品交易规模5119.34亿元，依托供应链服务、数字化工具、AI解决方案衍生的服务业务一路走高，半年收入达到1501.61亿元，同比增长12.9%，服务收入在整体营收里的占比抬升至22.9%。这份收入结构的冷暖反差就是AI产业化最生动的佐证：京东不会单独对外售卖大模型算力、收取软件授权费，而是把AI能力揉进供应链的采购、仓储、履约、服务每一环，依靠数字化增值业务拉高整体盈利水平。
利润端的变化更能直观感受到技术落地的成效，二季度京东扭转去年同期9亿元的经营亏损，实现45亿元经营利润，非美准则下净利润89亿元，同比提升20.3%。“第二季度业绩体现出我们具有韧性的高质量经营表现，”京东集团首席执行官许冉女士表示，“虽然收入增长面临阶段性扰动，但利润实现大幅改善，标志着公司盈利轨迹迎来明确拐点。利润改善主要得益于我们核心业务京东零售稳健的盈利表现，以及京东外卖业务的持续减亏。此次业绩充分证明了我们以供应链为基础的业务模式的韧性，以及团队对经营效率的聚焦。下半年我们将立足这些优势，持续发力并进一步释放潜能。”
支撑整套物理AI落地体系的四条扎根不同实体的场景业务线也各自跑出了亮眼的增长曲线。京东物流上半年整体营收1247亿元，同比增长26.5%，经调整经营利润36亿元，同比大涨39.9%；京东健康总收入409亿元，同比增长15.9%，Non-IFRS经营利润35亿元，盈利水平连续九个季度稳步向上；京东工业营收130.7亿元，同比增长27.4%，经调整净利润7.5亿元，43.4%的同比增幅成为全集团盈利增长排头兵；核心零售板块上半年经营利润284.38亿元，经营利润率提升至5.0%，创下阶段性新高。四条业务分别覆盖大众消费、仓储履约、工业品采购、线下诊疗四大真实物理场景，每天千万次订单流转、货物搬运、医患交互，持续产出仿真环境无法复刻的空间、物料、人体交互一手数据，这是单纯研发通用大模型的科技企业很难短期搭建的核心壁垒。
想要看清京东布局物理AI的长期决心，全年研发投入的体量最有说服力。上半年京东体系研发投入达到193.2亿元，同比大涨53%，单半年的投入规模就追平2024全年总额。当市面上多数AI企业会把研发预算全部砸进通用大模型参数竞赛，京东的资金全部流向适配现实场景的物理AI基础设施：包括音视频等物理世界模型、支撑仓配调度的物流超脑、服务工业品采购的JoyIndustrial垂直大模型、赋能线上线下诊疗的“京医千询”、覆盖全消费场景的JoyAI基座，还有全国在建的具身数据采集中心、规划落地的80余座RoboBase机器人产业基地。这笔研发成本不会单独归集为一项独立AI业务，而是分摊到零售、物流、健康、工业各板块日常经营中，再通过库存周转提速、人力开支缩减、客户订单扩容完成收益回流，AI产业化的内核就此落地：技术不是独立的故事赛道，而是优化实体经营的底层工具。
京东物流：物理AI最早规模化落地的试验场，自动化体系持续抬升营收与利润
物流是京东布局物理AI最早的阵地，早在全民AI浪潮来临之前，物流超脑系统就已经覆盖全国三千多座仓库，依靠海量库存、运输、订单数据测算最优配送路径，这套完整智能调度体系，在2026上半年跑出了实打实的经营增长。
今年“618”迭代后的物流超脑2.0全面投入实战，三分钟就能完成亿万包裹的全链路最优路径推演，直接帮助合作品牌商家库存周转效率提升30%-40%；自研“智狼”货到人系统落地全球60余座仓库，升级双臂“异狼”机械臂仅需10秒，就能完成包裹识别、抓取、码放全套作业，仓库整体自动化率达到95%。上千台无人车常态化运行在全国二十多个省份，深圳落地国内首条无人车24小时夜间配送线路；四川资中建成国内覆盖范围最大的无人机进村网络，78个行政村最快7分钟就能完成物资投递；海外市场同步铺开JoyExpress自有配送团队，英法德荷多地落地JoyRobocare机器人维修中心，机器人生产、使用、维保的完整物理闭环正式成型。
智能化改造持续拓宽业务边界，上半年一体化供应链相关收入594亿元，同比增长18.5%，服务的外部一体化供应链客户接近8万家，单客户平均年收入稳定在25.4万元。AI智能分仓、动态补货大幅压缩品牌库存损耗，客户续约、追加采购的意愿持续走强。市场化快递快运业务增长更快，相关收入653亿元，同比上涨34.8%。
依托AI算法打磨的跨城急送、分层重货配送、京宠达宠物专送等细分时效产品，持续打开个人用户、中小商家增量市场。全年36亿元调整经营利润、39.9%的同比涨幅，来自自动化设备长期摊薄仓配人力成本，即便上半年履约开支同比上涨14.2%，开支占总收入的比例依旧保持平稳，长期规模效应不断释放利润弹性。从西藏林芝前置FDC仓、南疆阿克苏分拣中心实现当日达、211限时达，到欧洲多国送装一体服务落地，智能履约网络不断拓宽服务半径，海外业务也逐步成长为物流板块第二增长曲线。
京东健康：医疗AI搭建“医检药”完整闭环，盈利连续九个季度稳步走高
医疗属于强监管、高精准要求的实体场景，对AI识别、辅助诊疗能力的容错率极低，京东健康以“医药供应链+医疗AI”搭建线上线下一体化服务网络，盈利水平保持长期上行。
依托自研“京医千询”医疗大模型升级的AI医生“大为”，在618大促期间服务用户规模同比增长近4倍，系统自带长期健康档案记忆，能够为用户提供连贯的全周期健康管理；面向执业医生推出AI辅助诊疗工具“京东知医”，面向线下医院落地临床营养、体重管理系统“京东卓医”，还联合多家三甲医院搭建呼吸、肿瘤、精神心理专属AI模型。线下场景同步完善，北京全新综合门诊整合体检、口腔、医美多元服务，到家快检、护士上门服务持续拓宽覆盖城市；上半年平台累计全网首发65款新药，AI智能匹配慢病、肿瘤、皮肤专科患者需求，同时联合50余家头部保健品牌打造“健康金选”品质单品。
线上线下融合的健康服务持续拉动业务规模，上半年京东健康总收入409亿元，同比增长15.9%，医药自营、即时送药、线下诊疗三大板块均衡增长，AI诊疗工具有效拉长用户复购周期。半年Non-IFRS经营利润35亿元，同比提升40.3%，连续九个季度实现盈利提升。AI分诊、影像识别承接大量重复性问诊工作，压缩线下门诊固定人力支出；智能健康档案沉淀长期用户，带动慢病药品、营养保健品复购；全国40城开通线上医保支付，AI降低人工核对成本与结算差错，从问诊、购药到线下检测，完整医疗物理场景持续反哺医疗大模型迭代，构筑行业难以复制的健康AI壁垒。
京东工业：AI破解工业品非标痛点，全集团最高利润增速验证产业价值
工业品行业长期深陷一物多码、参数杂乱的非标困境，也是物理AI落地难度最高的实体赛道。京东工业首次披露了一组AI驱动增长的数据：上半年累计部署超70款智能体，在产业中深度应用，AI增量GMV占重点企业客户GMV的6.5%，核心岗位人效提升16.6%，以行业首个工业大模型JoyIndustrial为基础的AI创新在运营中创造出明确的价值，并为长期发展打下坚实基础。
上半年京东工业启动“百川计划”，联合行业头部品牌共建垂直行业数据集；自研工业品标准商品数据库完成智能建模，整体作业效能提升14.5倍；平台累计落地70余款产业AI智能体，贯穿工业品选型、比价、资质审核、履约交付全流程。如今平台汇聚23万家制造商、分销商，先后和巨星控股、ABB机器人等上游企业达成深度战略合作，依托AI匹配工厂产能与中小制造企业采购需求，探索焊接机器人DTC直销新模式。同时依托大模型输出工业品价格指数，助力行业跳出低价内卷的恶性竞争。旗下惠象、法力创双自有品牌借助AI预判市场需求，联动工厂搭建专属产线，从生产源头把控品质、减少滞销库存。
整套数智化供应链体系持续扩大交易规模，上半年板块整体营收130.7亿元，同比提升27.4%。AI标准化工具大幅降低上下游对接门槛，上游工厂供给持续扩容，下游制造企业、政企采购订单稳步上涨。
利润端的增长幅度更为突出，半年经调整净利润7.5亿元，同比大涨43.4%。以往工业品参数核对、供应商资质审核、价格匹配都需要庞大人工团队支撑，JoyIndustrial上线后大幅提升人效；工业品公允价格体系在助力央国企采购合规的同时，也稳定了平台整体毛利水平；AI需求预测精准控制自有品牌库存损耗，多重利好同步增厚盈利。集团整体经营数据显示，京东政企服务覆盖超1000万活跃客户，囊括90%在华世界500强、95%国内民营500强；AI智采管家大幅压缩中小企业企业内部采购人力成本，同时，大客户持续复购增单，工业板块也成为AI产业化落地的标杆业务。
零售C端全域AI：三千场景全面渗透，持续拉动高附加值服务增长
面向亿万普通消费者的零售业务，是大众最容易感知AI落地成果的板块，今年618期间，京东AI落地场景突破3000个，数字人、智能导购、全屋智能硬件多点开花，持续拉高集团高毛利服务业务规模。
商家侧AI数字人JoyAvatar累计服务超8万商户，618期间数字人开播时长、成交金额同比均翻四倍；面向消费者的AI导购助手“京言”积累8000万用户；硬件赛道迎来爆发，AIPC、AI眼镜、百吋智能电视等智能产品二季度成交额同比大涨125%；全屋智能生态JoyInside接入设备量较去年双11增长3倍，覆盖客厅、厨卫、卧室全居家物理场景。线下实体布局同步提速，全国30家京东MALL、待落地JDSPACE复合商业空间、香港超百家佳宝超市，线上线下智能消费场景相互打通。
零售板块经营质量持续优化，上半年经营利润284.38亿元，经营利润率稳步抬至5.0%。AI智能投放、数字人直播减少商家低效广告损耗，平台佣金、广告等高毛利服务持续扩容，直接推动集团整体服务收入同比增长12.9%。即便上半年电子产品涨价短暂压制消费意愿，AI智能硬件依旧逆势走高，稳住3C家电核心市场份额，对冲实物商品营收小幅下滑的压力。营销端的优化效果同样清晰，上半年集团营销开支356.74亿元，同比下降24.8%，费用率从7.6%回落至5.9%，AI用户画像、精准投放体系砍掉大量无效投放，省下的成本直接转化为经营利润。
全链路成本结构优化：没有独立AI营收，才是AI产业化最真实的形态
通过上半年年各项经营开支能清晰看见AI渗透产业链带来的全方位优化，这也是京东和纯AI企业最本质的区别——整套经营报表里不存在单独的AI业务营收科目，AI创造的价值藏在每一笔缩减的开支、每一分增厚的利润里。
营销层面，精准用户画像、数字人直播淘汰粗放投放，整体营销规模大幅收缩；管理层面，京东工业智能审核、零售AI客服、健康线上分诊同步落地，集团一般及行政开支同比下降4.7%；履约层面，机器人、无人车的短期硬件投入推高当期开支，但自动化长期替代人工，单件、单客履约成本持续走低。
充沛现金流为物理AI长期布局提供稳定支撑，上半年集团经营现金流382.73亿元，自由现金流253.54亿元，持续投入机器人基地、海外仓、垂直大模型研发。集团同步启动最高50亿美元股票回购计划，上半年已回购截至2025年12月31日流通在外普通股的2.5%，资本市场的资金选择本质是认可京东独有的长期竞争优势：算法、算力都可通过标准化采购获得，唯有扎根实体产业积累的海量物理场景与交互数据，是无法复刻的长期护城河。
AI行业的概念泡沫正在逐步褪去，市场评判技术价值的标尺已经从模型参数、演示效果，转向实实在在的产业经营回报。2026上半年京东整套经营脉络与数据，完整讲清物理AI的长期竞争逻辑：当行业算法能力不断趋同，能不能让AI真正创造价值，核心取决于是否拥有覆盖制造、仓储、医疗、消费的完整实体场景，以及长期沉淀的真实作业数据。
京东二十余年深耕实体供应链，没有脱离产业空谈技术概念，而是选择AI产业化这条扎实路径，让大模型、机器人、各类智能体走进仓库、工厂、线下门诊与实体门店，在千万次真实作业中持续迭代优化。从192亿元的半年研发投入，到物流、健康、工业全线走高的盈利增速，再到持续优化的整体成本结构，整条业务线的增长轨迹都在印证同一个结论：向真实产业、真实物理世界挖掘增长价值，京东是当前市场里物理AI产业化落地最完整、数据可充分验证的标杆样本。
狗仔卡
发表于 2026-8-14 08:22 AM
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