闪迪CEO：内存将长期供不应求，AI正重塑行业 | 巴伦科技

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闪迪CEO：内存将长期供不应求，AI正重塑行业 | 巴伦科技

闪迪正在寻求与客户签订长期协议，以帮助降低存储行业的周期性下行风险。

作者｜内特·沃尔夫

编辑｜刘洋雪

周三，闪迪首席执行官戴维・戈克勒（David Goeckeler）向投资者表示，闪存市场将在“很长一段时间内”持续供不应求，这为这家存储器制造商改造其业务创造了绝佳契机。

随着存储芯片成为AI产业热潮中的关键组件，闪迪正转向签订多年期协议，让公司及其买家对未来订单和支出有更清晰的预期。戈克勒在摩根大通的一场会议上表示，这种模式应有助于稳定这个曾经高度周期性的行业。

闪迪股价周三上涨0.67%，至1392.56美元。

该股今年以来已大涨近500%，过去12个月涨幅更是高达3500%，这也引发了市场对股价何时见顶的疑问。以往的存储芯片景气周期往往会导致供给过剩，随后出现深度下行。戈克勒称，这种周期性“确实对我们的业务具有很强的侵蚀性”。

以闪迪为代表的上游厂商，希望长期维持晶圆厂满产运行、做长远产能规划。但以往下游客户大多只想采购当季所需芯片。

戈克勒解释说：“搭建大规模产线投产之后，厂商都不愿轻易停工停产，停工成本极高。但下游客户的经营逻辑截然不同，他们很少会按照稳定长期的采购节奏制定需求计划。”

AI正在改变这一点。大型客户希望提前数年锁定可靠的供货来源，而在供应受限的情况下，价格只是次要考量。到上一季度为止，闪迪已经签下了五份全新模式的长期合作协议，并正与其他客户进行积极洽谈。该公司认为，供需失衡至少会持续到2027年底。

“大多数情况下，我们的客户会主动来找我们，他们说的第一句话就是，‘你们怎么确保能有货？’他们问的不是价格，”该公司首席财务官路易斯·费利佩·维索索（Luis Felipe Visoso）说。

这些期限更长的协议包含相关保证条款，即使客户决定退出交易，闪迪也能拿到款项。再加上更稳健的资产负债表，这些保障措施限制了公司及其股东的下行风险。

“我们想摆脱周期性，或者至少削弱这种周期性，”戈克勒（Goeckeler）说。“或者至少当周期性来临时，能有不同于以往的手段来应对。”

投资者越来越相信，下行周期不会像过去那样痛苦，这种信心可能会进一步推高闪迪的股价。值得注意的是，尽管该股在一年内飙升了3500%，但其交易估值为未来12个月预计收益的8.5倍——与一年前的倍数相同。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版综合自2026年5月20日报道“Sandisk CEO Says Memory Market Will Stay ‘Undersupplied.’ AI Is Changing the Business.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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