通膨油价高悬…辉达财报和零售业绩下周登场 AI行情面临真正考验

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2026-05-16 14:35 经济日报／ 编译
刘忠勇／综合外电



美国总统川普说词反覆，对荷莫兹海峡解封毫无助益。法新社


半导体股崩跌，拖累美国股市周五从历史新高回落，美国公债殖利率急升、油价再涨，点燃全球通膨疑虑。下周投资人将面临两大考验，一是辉达（NVIDIA）财报将考验AI热潮能否延续，二是通膨压力下消费者的韧性。


美股三大指数全面收黑，跌幅均超过1%。道琼工业指数收盘下跌 537点，标普500指数和那斯达克综合指数各跌1.2%和1.5%。费城半导体指数重挫4%，台积电ADR大跌 3.2%。


费半和那指周线收黑，结束连六周涨势，标普500指数则写下连七周涨势，缔造2023年12月以来最长连涨纪录。

全球债市殖利率大涨，引发市场不安。美国10年期公债殖利率周五冲破 4.5% 关卡，最高触及 4.595%，创下川普宣布「解放日」关税引发市场动荡以来最高水准。

债市和国际油价息息相关。美国西德州原油期货结算价站上每桶 105 美元以上，布兰特原油周五再涨 3.3%，收在每桶 109.26 美元。

投资人对中东战局迟迟看不到尽头感到焦虑，美国总统川普说词反覆无疑更火上加油。他接受福斯新闻访问时竟表示，即使能源库存持续减少，美国也「不需要」荷莫兹保持开放；随后他又改口告诉记者，他和习近平都希望伊朗冲突尽快结束。众所瞩目的川习会最终并未取得实质成果，北京方面对化解美伊冲突也未提供明确协助，让原本期盼曙光的市场大失所望。

周五也是联准会（Fed）主席鲍尔任内的最后一天，继任者华许立即面临严峻考验。若美伊僵局拖长导致通膨居高不下，升息恐怕难以回避。据芝商所（CME）FedWatch工具显示，利率期货交易推算Fed 12月升息1码的机率已从一周前的13.6%急升至接近40%。

Edward Jones资深策略师库卡法斯（Angelo Kourkafas）说：「风险情绪受到全球公债殖利率上扬拖累，背后是通膨疑虑、央行升息预期，以及各国为因应能源价格高涨而扩大财政支出所引发的政府债务疑虑。」

辉达（NVIDIA）将于周三盘后公布财报，预料将再缴出超越预期的成绩。

辉达股价自3月触底以来已反弹逾36%，市值逼近6兆美元。 B. Riley Wealth的霍根（Art Hogan）指出，以未来一年月预估本益比约25倍来看，辉达估值相对其他近日急涨的晶片股而言还算合理。

Jensen Investment Management经理人庞德（Allen Bond）指出，当前主导美股走势的是两套不相干的题材，一是AI狂热，一是和能源价格。他说：「我们需要从辉达看到的，是能够支撑股价上涨的具体证据。」

此外，消费者动向也是下周观察重点。沃尔玛（Walmart）、Target在内零售商相继公布财报，将呈现消费者在通膨压力的真实处境。


PNC Financial Services Group首席投资策略师马永裕（Yung-Yu Ma）说：「关键在于消费者有多大的韧性，这些成本终究会追上消费者，开始拖累支出。」