中国2026经济展望 专家曝核心关键「在消费」

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2026/02/21 旺报 吴泓勋



京东集团首席经济学家沈建光撰文展望大陆2026年经济，认为核心精力将转向内需攻坚，尤其关键在消费领域。 （示意图:shutterstock/达志）


展望大陆2026年经济，京东集团首席经济学家沈建光21日撰文表示，2025年大陆经济实现5％成长目标，但走势呈「前高后低」，2026年增速可能会略低于2025年，但增长的品质、效能将成为核心关注点。他认为外部经贸斗争复杂化、内部有效需求不足的背景下，大陆正依托「十五五」规划的新蓝图，通过基建、出口、制造业三大支撑稳住阵脚，同时将核心精力转向内需攻坚，尤其是消费领域。


沈建光表示，2025年大陆经济实现5％的增长目标，但走势呈现「前高后低」，增长率逐季回落。但出口超预期表现，像是贸易顺差逼近1.2兆美元，净出口对经济增长贡献率达32.7％，掩盖了内需不足的问题，但零售改善幅度有限，房地产投资降幅扩大。

他分析，大陆今年经济增长的支撑将主要依托三大核心引擎。第一是基建投资的率先发力。第二是制造业的投资回暖，特别是半导体设备、数位经济、人工智慧等「三新」经济的崛起。第三是出口的韧性延续，预计2026年出口仍能保持5％左右的增长。

沈建光强调，大陆经济2026年将被定义为「内需攻坚之年」，认为当前最大的挑战在于国内需求疲软、内生动力不足，与「十四五」相比，「十五五」规划发生6大关键调整，其中更加强调消费、内循环是最显著的变化。

首先是消费挑战与机遇：2026年消费面临高基数效应、居民收入增长承压（2025年居民可支配收入增速降至5％）、房地产财富缩水（房价较高点降幅超过30％）的三重制约。但透过释放服务业潜力、去除不合理限制（如汽车改装、游艇经济），以及推动数位消费线上下融合、AI技术赋能，有望为消费注入持久动力。

第二是房地产的深度调整，预计2026年房地产主要指标仍将下滑，只是降幅可能略有收敛，在政策优先顺序中已非核心重点，更倾向于通过长期手段化解风险。

第三在财政政策上，预计赤字率将维持在4％左右，保持必要的支出强度，但更注重提质增效；货币政策也出现了重大转变，首次将「促进物价合理回升」纳入重要考量等。