耐克股价因财报大涨，现在是买入的好时机吗？｜巴伦选股

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耐克股价因财报大涨，现在是买入的好时机吗？｜巴伦选股

Original 萨布丽娜 Barrons巴伦

 2025年06月28日 03:56

华尔街正在庆祝首席执行官埃利奥特·希尔（Elliott Hill）的扭亏为盈计划开始见效。

作者｜萨布丽娜・埃斯科瓦尔

编辑｜孙骋

耐克股价正有望迎来自二十多年来表现最好的一个月，受新任首席执行官埃利奥特·希尔（Elliott Hill）的重振计划有望让这家运动服饰巨头重回巅峰的预期推动，股价持续上涨。

对于投资者来说，问题很简单：现在是不是该“Just Do It”，买入耐克股票？

许多分析师都给出了肯定答案。耐克复苏的乐观情绪促使汇丰分析师埃尔万·兰博格（Erwan Rambourg）在周四盘后耐克发布财报后，于周五上调了该股评级。他还将目标价从60美元上调至80美元。这是兰博格三年半以来首次给予耐克“买入”评级。

“我们预计耐克将在经历多年的低迷后迎来‘勾形’反弹，”他在周五的一份研究报告中写道，“在我们看来，耐克是一个经历过挫折但正在成功重启的行业领袖，并且拥有一支全新且充满经验、行动迅速的团队。”

在希尔的领导下，耐克正在采取激进措施来改善业务。公司正在大幅打折清理库存，以便用新款式重新出发。同时，耐克也在加大对体育创新和市场营销的投入，并修复在前任CEO约翰·多纳霍任内被切断的批发合作关系。

希尔还在重组公司的管理团队。自去年十月以来，耐克在公司内部提拔或新聘了近十位高管，TD Cowen分析师约翰·柯南（John Kernan）称这是该行业数十年来“最全面”的高层管理变动。

这些新举措对公司第四财季的业绩造成了压力。每股收益同比下降超过80%，至14美分，销售额也下滑12%，降至111亿美元。高管们向投资者保证，五月这一季度将体现出公司转型举措带来的最大财务影响。

根据道琼斯市场数据显示，该公司股价周五大涨16%，有望创下自2021年6月财报以来的最大单日涨幅。本月股价累计上涨约19%，有望录得自2000年12月以来的最佳单月表现，当时涨幅为31%。今年以来，该股下跌了4%，表现逊于标普500指数0.7%的涨幅。

《Barron’s》一年前曾推荐过这只股票。当时我们行动得较早。现在或许依然为时尚早——周四的业绩显示，耐克距离重回增长轨道还有一段路要走。但进展已经开始，而且如果以管理层周四的表态为准，进展速度比许多分析师预期的要快。

库存水平正在改善，对高性能产品的需求也在回升，关税的影响也不会像投资者担心的那样严重。（耐克预计，全年关税只会使利润率减少0.75个百分点）。

值得注意的是，耐克对第一季度销售额的指引预计将以百分比中单位数的幅度下降，这一预期好于华尔街普遍预计的7%降幅。BMO资本市场分析师西蒙·西格尔（Simeon Siegel）指出，这是自2023年第四季度以来，耐克首次发布超出市场预期的业绩展望。

耐克专注于批发合作伙伴的策略同样开始见效。本季度，北美批发业务的销售额同比下降8%，优于公司整体12%的销售降幅。这不仅对耐克来说是个好消息，也预示着耐克两大批发合作伙伴——Foot Locker和Dick’s Sporting Goods——的前景向好。周五上午，这两家公司的股价分别上涨了2.4%和4%。

综上所述，对于投资周期较长的投资者来说，或许可以在更大范围的反弹行情到来之前提前布局耐克股票。

Needham证券分析师汤姆·尼基奇（Tom Nikic）在报告中写道：“如果这家风向标企业在未来12到24个月内能够实现营收和利润的双双改善，股价或许终于能重拾失去的动能，并在2025年下半年乃至2026年成为市场热议的‘故事股’。”他对该股维持“买入”评级，并于周五将目标价从66美元上调至78美元。

当然，依然存在看空的理由。Telsey咨询集团的克里斯蒂娜·费尔南德斯（Cristina Fernández）周五重申了“与大盘持平”评级。她表示，公司正在采取正确措施改善业务，但她认为，年度销售额要到2027财年才会恢复增长。

瑞银的杰伊·索尔（Jay Sole）同样对该股维持“中性”评级，尽管他已将目标价从56美元上调至63美元。

索尔在周五发布的研究报告中写道：“我们认为耐克正在经历一次重大的业务重组，这一过程需要时间才能完成。”

他补充说，这将限制每股收益预期上调的空间，并可能拖累该股的市盈率。

耐克的股票并不算便宜。周五，耐克股价的未来12个月市盈率为39倍，高于过去五年29.5倍的平均水平。

不过，这并不意味着投资者应该回避这只股票。如果公司能够成功复苏，估值未来还有进一步提升的空间。此外，Jefferies分析师兰德尔·科尼克（Randal Konik）指出，从市销率来看，耐克的股票目前仍处于近十年来的最低水平，约为2.3倍销售额。

“目前股价接近估值低谷，我们认为现在是积极买入的最佳时机，预计股价从当前水平有超过75%的上涨空间，而下行风险不到10%。”他在周五早间写道。

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本文为Barron's原创文章。英文版见2025年6月27日报道“Nike Stock Soars After Earnings. Is It Time to Just Buy It?”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）