上海4月进出口规模创新高，德国或对美征收数字税 | 财经日日评

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上海4月进出口规模创新高，德国或对美征收数字税 | 财经日日评

吴晓波频道

 2025年05月30日 19:21

工信部印发算力互联互通行动计划

5月30日，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》。其中提出，到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。算力互联互通指不同主体（如企业、机构）、不同地域、不同架构的算力资源实现高效连接、协同与共享，形成统一调度、灵活分配的算力网络体系。

行动计划提出，要发挥服务器龙头企业牵引作用，联合产业链上下游共同开展新型高速互联总线协议设计开发应用。鼓励芯片、服务器、网络和软件等各领域主体推广远程直接内存访问等新型高性能传输协议技术，提升传输层多协议兼容适配能力。（财联社）

｜点评｜ 算力互联网有些类似电网建设，目标是将全国零散的算力资源统筹起来，统一调度分配。减少算力资源的闲置浪费。东部沿海城市对算力的需求较大，但能源相对匮乏，西部清洁能源丰富，算力需求却偏低。算力互联网则有助于“东数西算”的实现，将东部城市需要处理的数据先发送到西部，处理后再发送回来，从而降低算力租赁成本。

虽然国内互联网的建设已经十分完善，但此类需要计算的数据体量极为庞大，海量数据传输是算力互联网建设的难点之一。并且，各家企业对算力基础设施的建设标准不同，如何对接也是一大难点。国内已经有不少企业在云业务中提供算力租赁服务，算力互联网的建设将使云计算市场竞争更加激烈。

德国考虑对美国科技巨头征收10%数字税

5月30日消息，德国新任文化部长沃尔弗拉姆·魏默在接受媒体采访时表示，他的部门正在起草一项立法提案，计划对谷歌和Meta等大型在线平台征收10%的数字服务税。魏默直言不讳地指责这些平台进行“巧妙的税收规避”，同时表示正寻求与平台运营商进行谈判，探索自愿贡献等替代方案。

魏默表示，如果Google在特朗普压力下，将墨西哥湾单方面改名为“美国湾”，仅凭其塑造全球沟通意义的能力就能做到这一点，我们就能看出当前结构的深层问题。这些平台构建了“垄断式结构”，不仅限制竞争，还过度集中媒体权力，对言论自由构成潜在威胁。（华尔街见闻）

｜点评｜ 德国此时提出征收10%的数字税，无疑是向正在进行的欧美贸易谈判施压。包括法国、意大利在内的欧洲多个国家均在征收相关税款，这些税法本身一视同仁，向全球在线平台收税，而美国企业在在线平台行业内则占据了相当大的市场份额。这次欧美贸易谈判中，美国也将取消数字税作为减免关税的要求之一。现在看起来似乎起到了一些反效果，本来不征收数字税的德国开始计划征收此类税款了。

是否应该加征关税或数字税，都应该以本国法律为基础，对税款的征收进行充分合理地讨论和判断，而不是以税法作为谈判武器。这样的做法不仅会激化两国矛盾，更是对营商环境的一种破坏。

上海4月进出口规模创历史同期新高

5月30日消息，据上海海关统计，今年前4个月，上海市外贸进出口1.4万亿元人民币，同比增长1%。其中，出口表现亮眼，出口值达6290.2亿元，增长13.8%，增速比一季度加快1.2个百分点。不仅单月进出口规模创下历史同期新高（3993.5亿元），而且其同比和环比增速均超过10%，其中出口增长17.2%，进口增长8.1%。

前4个月，上海市出口机电产品3988亿元，增长2.7%，占全市出口总值的六成以上。其中，4月份出口增长10%，增速比3月份扩大8.5个百分点，呈现稳中有进的良好走势。4月，上海对美出口下降18.4%。另一方面，上海对非美地区却集体呈现大幅增长，对非洲地区更是大幅激增96.5%。（第一财经）

｜点评｜ 关税风波下，上海外贸表现出了较强韧性，尤其是出口值保持了较快增长。上海在高端制造和电子信息领域基础雄厚，产业转型升级背景下，近年来其投入不断加大，形成了完善的机电产业集群，生产效率提升，也带动机电出口显著增长。面对市场竞争，更具灵活性和创新性的民营企业发挥了重要作用，成为推动外贸增长的主力。同时，上海持续优化外贸营商环境，也为企业“走出去”提供了有力支撑。

贸易摩擦下，上海的外贸朋友圈更加多元化，对美贸易比重下降。依托贸易口岸和制造业优势，4月上海对非洲出口几乎翻倍。内部保持创新及集群优势，对外积极开拓新的贸易市场，也能进一步稳固我国在全球贸易格局中的地位。

国内酒店投资市场活跃度攀升

5月30日消息，据亚洲旅宿大数据研究院监测品牌统计，中国酒店市场4月新开业酒店313家，环比增长41.6%。据中国报告大厅此前发布的报告，去年全年中国内地酒店成交额达到187.9亿元。其中，近七成交易发生在一线和新一线城市。预计2025年，酒店投资交易额将与2024年持平，约为180亿元。

今年以来，全国共有283单酒店投资交易。其中，一线城市成交占比37%，成为交易主力。从地区来看，在上述投资交易中，华东地区占比55%，华北和西南紧随其后，西安、成渝因文旅市场火爆，也带动了酒店资产市场回暖。（界面新闻）

｜点评｜ 近两年国内酒店投资市场升温，新老玩家正在交棒。房地产市场修复速度缓慢，很多前期投资于房地产的企业都选择收缩战线，将旗下的酒店、物业等优质资产出售，一些专注于酒店经营的企业利润表现也在承压。不过，在国内节假日出行人数不断攀升的数据下，不少投资人将目光看向了酒店行业，完成双向奔赴。

事实上，酒店行业的经营状况并不算特别火热，非节假日的淡季酒店价格维持低位，节假日还屡次出现因为预订量偏少导致的价格“节前跳水”。总体上看，旅客在酒店选择上逐渐向性价比方向靠拢，星级酒店也不得不自降身价，推出一些特价房维持满房率。只有一线城市的热门地段酒店满房率持续居高不下，此类酒店成为交易主力并不令人感到意外。

理想一季度净利润同比增长9.4%

5月29日，理想汽车公布2025年第一季度财报。财报显示，第一季度，公司实现营收259亿元，同比增长1.1%；净利润为6.47亿元，同比增长9.4%，创造了新势力车企连续10个季度盈利的新纪录；汽车交付量为9.29万辆，同比增长15.5%；公司毛利率维持在20.5%，与去年同期基本持平；截至一季度末，公司现金储备1107亿元。

展望2025年第二季度，理想汽车预计季度交付量为12.3万辆至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；预计季度营收达到325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。理想汽车方面强调，随着智能焕新版车型上市，将很快回到5万辆月销量水平。（澎湃新闻）

｜点评｜ 作为新势力头部，理想的一季度业绩表现稳健。营收数据依然领跑新势力车企，毛利率水平也逐渐企稳。一季度由于车市淡季、产品降价的原因，理想的单车均价有所下滑。低价车型成为销售主力，或也拉低了其整体均价。不过，成本端的研发、销售费用明显优化，一定程度抵消了车价下跌的影响，整体盈利表现还是较为可观。

今年在智驾浪潮下，车企掀起新一轮市场争夺。业绩保持新势力车企领先地位的理想，同样面临着较大的竞争压力。一季度，其净利润已被赛力斯超过，销量上也被小鹏、零跑紧追猛赶。下半年发布的i系列新车及大模型，或能为理想创造新的增长点。伴随竞争白热化，车企间比拼的已经不仅是销量和扩张速度，更是基本面的稳固程度。

瑞幸多款饮品价格低至6.9元

5月30日，有消费者下单时发现瑞幸咖啡迈入了“6.9元”时代，以前一般是9.9元最低，周五发现6.9元可以买店内多款饮品。在美团平台，瑞幸部分饮品价格低至5.9元。瑞幸咖啡方面回应称，品牌为消费者推出端午节和儿童节的双节特惠福利，随机发放6.9元优惠券，并非降价。

本季度以来，外卖平台的价格战以奶茶、咖啡赛道为主阵地，导致瑞幸咖啡的主要竞品之一库迪咖啡，将单品的价格压到了3.9元/杯与4.9元/杯。饿了么平台数据显示，“淘宝闪购”频道全量上线24小时内，库迪咖啡销量迅速攀升至平台咖啡类目首位，单日订单量较平日激增近10倍。（界面新闻）

｜点评｜ 去年作为全球咖啡豆主产地的巴西、越南等国家连续遭遇极端天气，全球咖啡豆供应量减少，咖啡豆价格一路走高。尽管如此，国内咖啡品牌的价格竞争仍没有结束，再加上近期外卖平台的补贴大战，库迪咖啡单杯价格一度仅售1.9元/杯，比一瓶矿泉水还要便宜。反观瑞幸，从去年就开始减少9.9元咖啡的品类，逐渐走上了依靠品牌效应和咖啡品质稳定获客，在规模效应下增厚盈利的正轨。这次的优惠券只是短期活动，而非加码价格竞争。

从濒临破产到涅槃重生，瑞幸管理层对于可持续发展的重视程度远比大多数企业更为深刻。消费企业能够长期生存，保持产品质量是必备的一环，而这与降低售价天然存在冲突，注定不可能长期延续。

ETF市场规模超过4万亿元

5月29日消息，ETF市场持续扩容，增量资金持续加速入市，沪深两市ETF规模合计已逾4万亿。根据沪深交易所在上述文件中披露的数据，截至2025年4月底，沪市基金产品共846只，资产管理总规模31034.1亿元，突破三万亿元大关；深市基金产品共756只，资产管理总规模1.13万亿元。

证券公司经纪业务持有的ETF规模集中度较高。从证券公司经纪业务期末持有ETF规模来看，银河证券以持有24.57%的沪市ETF份额问鼎榜首，申万宏源市场份额小幅下降，从3月份的19.71%降至17.87%，排名第二。（界面新闻）

｜点评｜ 国内ETF市场迅速扩容，与中央汇金等“国家队”高调入场有很大关系。中央汇金等“国家队”正在发挥着“中国版平准基金”的效果，相比于此前几轮“国家队”入市，本次最大的特点就是减少了对场内个股的直接买入，转而购买各类指数ETF将增量资金注入市场，减少道德风险。

A股市场长期窄幅震荡成为新常态，场内热点轮动速度过快，个股交易难度提升。ETF市场的交易规则与个股差别不大，比起对单只股票的押注，选择某个行业或者锚定指数的ETF确定性相对较高，也有部分投资者用ETF代替个股炒作。ETF市场规模和交易活跃度的提升，各家券商加大了对ETF市场的重视。以ETF为抓手，开展投顾服务，成为券商业务开展的新突破口。

周五两市震荡调整沪指跌0.47%

5月30日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日缩量462亿。盘面上，市场热点集中在医药等防御类板块，个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。从板块来看，医药股逆势走强，创新药方向领涨，银行股再度活跃，猪肉、鸡肉股震荡走强。下跌方面，高位股集体大跌，黄金、草甘膦、可控核聚变、人形机器人、环保设备、消费电子等板块跌幅居前。本月市场走出先扬后抑走势，三大指数月线均收涨，沪指本月累计涨超2%。

截至收盘，沪指报3347.49点，跌0.47%，成交额为4434亿元；深成指报10040.63点，跌0.85%，成交额为6958亿元；创指报1993.19点，跌0.96%，成交额为3210亿元。（财联社）

｜点评｜ 周五两市早盘全线回落，在盘中2025陆家嘴论坛将发布若干重大金融政策的消息发布后，两市情绪略有回暖。从盘面上看，猪肉养殖行业限产传闻发酵，猪肉板块早盘冲高。市场避险情绪升温，银行板块再度逆势走高。周四推动两市回暖的原因本身不够稳固，市场对于“端午魔咒”的讨论度提升，大部分板块重新陷入调整。

5月两市整体呈现出冲高回落的走势，今年沪指在3400点屡次受阻，已经成为一个市场的心理关口。后半月指数回落的幅度并不算大，但对市场人气的扰动颇大，市场内的主动买入力量减弱，观望情绪升温。短期内，对于6月中旬的政策预期或将对市场形成一定支撑，从而延续窄幅震荡格局。