美联储再次暂停降息，央行连续六个月增持黄金 | 财经日日评

源济

美联储再次暂停降息，央行连续六个月增持黄金 | 财经日日评

吴晓波频道

 2025年05月08日 19:37

美联储宣布再次暂停降息

美东时间5月7日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变，全体FOMC的投票委员都支持本次的决议，这是美联储连续第三次货币政策会议决定暂停行动。联储自去年9月起连续三次会议降息，合计降幅100个基点，自今年1月特朗普上任以来，联储一直暂停行动。

 

相比3月下旬的上次FOMC会后声明，本次声明表示“经济前景有关的不确定性进一步增加”，添加了“进一步”这个词，强调了“不确定性”增加的现实。并添加了“失业率上升和通胀上升的风险已经增加”。此外，本次声明在首段评估经济时略有改动，表示虽然净出口波动已影响数据，但最近的指标显示经济活动继续稳健扩张。（华尔街见闻）

｜点评｜ 美联储顶住了来自多方面的压力，坚持保持观望姿态，对于未来利率政策方向持保守态度。美国政府目前在关税政策上摇摆不定，正在与多国进行贸易谈判，也就是说，未来美国关税政策随时有可能做出改变。美联储对政策利率的调整周期在一个月以上。并且，在降息、加息上反复摇摆会破坏美联储政策的连贯性，让市场预期产生混乱。美联储决定继续等待，或许是眼下最好的选择。

美联储对于利率政策的制定越来越被动，它难以预估本届美国政府下一步的政策方向，无法提前采取合适的应对措施，只能等待美国经济数据发出转向的信号再做决定。然而，美国就业数据频繁修改，此前公布的就业数据时常被大幅下修，加剧了美联储判断的难度。

央行连续第六个月增持黄金

5月7日，国家外汇管理局发布最新外汇储备规模数据。截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。目前，我国外汇储备规模已连续17个月保持在3.2万亿美元以上。与此同时，当天更新的官方储备资产数据显示，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

从金价来看，近期黄金价格呈现“V”型反转。在4月22日突破3500美元/盎司高位后，国际金价一路下跌，盘中一度跌至3200美元/盎司附近。如今，金价重拾上升态势，5月6日，伦敦金现一度突破3430美元/盎司。（国际金融报）

｜点评｜ 关税政策为美国及全球经济前景带去阴霾，4月美元指数依然延续下跌态势。美元走弱的背景下，非美货币的价格表现较为积极，我国外汇储备规模整体环比上升。黄金作为超主权资产，能够在一定程度上对冲美元波动的风险。当前外部经济面临较大不确定性，美元信用体系受到挑战，国际去美元化进程加快，都构成了央行增持黄金的长期动力。

全球央行加大购金力度，也在一定程度上推动了金价上涨。需要注意的是，金价的短期走势受诸多因素干扰，有较大的波动风险。即使是专业的投资人，通常也只会在投资组合中配置少量黄金，更多的是将其作为避险资产而非短期套利工具。

今年还将推出约3万亿元优质项目

5月8日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《中华人民共和国民营经济促进法》有关情况，并答记者问。国家发展改革委副主任郑备在新闻发布会上表示，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。

郑备表示，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。国家发展改革委已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，有的民营企业资金占比超过80%。（财联社）

｜点评｜ 面对当前外部严峻的经济环境，以大规模投资项目带动产业发展、创造就业，对于拉动经济增长、提升经济韧性有着重要作用。打破准入壁垒，支持民营企业参与到优质项目，能够为民企提供更广阔的市场空间。民企的活力被激发，也将撬动产业链上下游，释放大量就业岗位。同时，民企的能力和地位提升，或也能进一步改善员工收入，从而为扩大内需提供支撑。

考虑到部分基建和大型项目前期投入较高、建设周期较长，民企投入其中还需要参与机制的不断完善和保障。同时，由于抗风险能力较弱，民企的资金链也较为脆弱。要推动民企积极参与项目建设，还需要进一步打破民企的融资困境，加大对民企的资金支持。

小红书与淘天合作打造“红猫计划”

5月7日，小红书与淘宝天猫签订战略合作，打造“红猫计划”。双方共同新增小红书笔记下方“广告挂链”功能。加入试点的优质品牌在小红书投放种草笔记，可直接跳转至淘宝App，实现“种草直达”。同时，小红书和淘宝天猫首次开放UD合作，新增效果广告模式，也可以帮助品牌商家实现内容投放直接引流至淘宝天猫店铺/商品。淘宝天猫将在效果广告链路提供数字化能力的支持，助力营销转化。

两年前，双方开始探索种草合作，通过“小红星”，将种草价值做科学度量。数据显示，过去一年，小红星规模高速增长，淘宝天猫品牌商家整体在小红书的种草笔记点击率提升20%，互动率提升109%。（证券时报）

｜点评｜ 小红书并不是初次尝试与淘宝天猫进行合作，只是在曾经的合作中，双方各自都有自己的小算盘，小红书希望自建电商生态，而淘宝天猫也想构建自己的内容生态。两家平台最终都没有达成想要的目标，现在重新选择了合作，共同开拓市场。

通过小红书的“种草”帖子就能够直接跳转到购买界面，省去了换软件搜索环节，为用户提供了更便捷的购物体验，趁着用户看帖子时的新鲜劲，更有可能完成从“种草”到购物的转化。同时，双方的合作拓宽了小红书博主的流量变现通道，小红书对优质博主的吸引力将得到强化。“种草”帖商业化气息加重后，小红书如何保持社区原有的调性，还需要小红书在运营上加以平衡。

苹果酝酿浏览器重大改版冲击谷歌

5月8日消息，苹果公司互联网软件与服务高级副总裁埃迪·库伊表示，苹果公司正在“积极考虑”对其设备上的Safari浏览器进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。这一决定或将终结苹果与谷歌之间长达多年的合作关系，引发整个行业的重大转变，对谷歌在搜索领域的主导地位构成严峻挑战。周三美股盘中，谷歌母公司Alphabet股价跳水，跌幅迅速扩大，一度跌超9%。

埃迪·库伊指出，Safari浏览器的搜索量在今年4月首次出现下降，他将此归因于用户转向使用AI。他相信AI搜索提供商，包括OpenAI、Perplexity和Anthropic，最终将取代像谷歌这样的传统搜索引擎，他认为苹果未来会将这些厂商纳入Safari的选项中。（华尔街见闻）

｜点评｜ 苹果与谷歌曾是长期合作伙伴，苹果通过将设备上浏览器的默认搜索引擎设置为谷歌，每年向谷歌收取了不菲的费用，谷歌也得以扩展自己的客户群体。这引发了美国司法部的关注，认为两家巨头的这种做法涉及垄断。在搜索引擎领域，谷歌在技术方面长期处于领先地位，这种情况在AI搜索引擎领域内发生了改变。谷歌只是AI大模型行业的头部公司之一，OpenAI、DeepSeek等全球不少科技企业都具备在AI搜索引擎上挑战谷歌的实力。

在全球拥有广泛用户的苹果如果未来将设备的默认AI搜索引擎更换为其他公司的服务，谷歌在搜索引擎行业内的地位势必受到一定挑战。但如果苹果采取市场竞价的方式确定默认AI搜索引擎，财大气粗的谷歌大概率还是会成为苹果的合作对象。

亚马逊推出“有触觉”仓库机器人

5月8日消息，亚马逊近日在德国多特蒙德的“引领未来”活动上发布了革命性机器人Vulcan。这款机器人最令人震撼的特点是其拥有“触觉感知”能力，在AI驱动下，能够识别并抓取亚马逊仓库内约四分之三的物品。 

据介绍，Vulcan能够通过AI技术进行触觉识别，评估哪些物品可以搬运，哪些不行，并计算出最佳的抓取方式。亚马逊机器人首席技术专家Tye Brady表示，机器人不能完全取代人类在集团仓库中的工作，它们的存在是为了“放大人类潜能”并改善工作场所安全。这些机器人将与人类工作者协同工作，值得注意的是，Vulcan将能够在货架单元的上下层存放物品，这意味着人类工作者不再需要使用梯子或经常弯腰工作。（华尔街见闻）

｜点评｜ 亚马逊在机器人领域早有布局，目前其在仓储和物流配送方面已经投入了多款机器人参与工作。能够感知触觉的Vulcan机器人落地，也将进一步完善其物流自动化流程。对于大型零售企业来说，虽然机器人研发的初始投入较高，但长期而言，将机器人技术引入物流网络，还是能够显著降低人力成本，提升配送效率。

机器人的功能不断完善，一定程度上能够减轻人类的工作负担，但也带来了人类劳动力被取代的隐忧。尽管从技术和安全层面出发，机器人尚未能完全取代人类工作，但其发展势必会挤压人类的就业空间。尤其是一些重复性工作岗位，可能会首先受到威胁。在这方面的职业培训和社会保障，也需要追上技术前进的脚步。

美国多家支付巨头入局AI智能体

5月8日消息，多家支付巨头近期宣布入局AI智能体。4月初，被称为“美国支付宝”的PayPal率先表示，正构建一套专为AI设计的金融操作系统（Financial OS），让AI智能体自由交易；随后，Mastercard推出“Agent Pay”产品，宣布将开发AI购物智能体；4月30日，Visa也发布了“智能商务计划”（Visa Intelligent Commerce），目标同样是赋予AI智能体自主支付的能力。在国内，支付宝也已经开放了AI工具包，让AI接入支付能力。不过，目前支付宝的主推场景为“收款”，而非“自主付款”。 

当前，AI智能体在发现、挑选商品方面已经具备相当能力，但一旦进入支付页面，就需要人工接管。Visa表示，其设想的未来图景是，随着用户建立起信任，AI将拥有更多交易自主权。（21经济网）

｜点评｜ 在关于AI智能体的应用想象中，让其像人类助手一样执行任务是关键功能。只是要把购物支付的决策和执行权交给AI，恐怕还是挑战了大多数人的信任边界。当前网络平台已经充斥着各类算法，甚至滋生“大数据杀熟”的乱象。如果再将购物比价等复杂环节交由AI计算操作，这种“用魔法打败魔法”的方式下，用户的权益能否得到保护，还是要打上一个大大的问号。

从实际出发，让AI提供信息、辅助自己进行决策，或许是多数人更易接受的方式。在这一基础上，要让AI掌握更多决策甚至是支付权，从辅助者成为执行者，并不容易。即使在技术上可以实现，但在安全性、公平性和用户接受度上，都还面临着比较大的挑战。

周四两市低开走高创指涨1.65%

5月8日，市场全天低开高走，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日缩量1749亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。从板块来看，军工股持续爆发，AI硬件股展开反弹，ST板块表现活跃。下跌方面，PEEK材料概念股展开调整，农业、化肥、黄金等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3352.00点，涨0.28%，成交额为5016亿元；深成指报10197.66点，涨0.93%，成交额为7918亿元；创指报2029.45点，涨1.65%，成交额为3758亿元。（财联社）

｜点评｜ 利好出台第一天高开低走，第二天低开高走，A股的博弈模式仍然没有改变。从板块上看，印巴冲突仍是市场活跃资金最关注的热点，军工板块特别是与战斗机相关的个股全天走高。美国政府考虑对婴儿车等产品进行免税，儿童自行车等概念走高。市场对“美国或将取消AI芯片限制”的反应较为平淡，美国政府只是希望简化禁令，并非取消。首款华为鸿蒙PC同样没有掀起太大波澜，华为概念的板块效应大不如前。

市场暂时仍处于观望态度，热点板块轮动速度过快，市场较难达成共识。中国对于稳增长的明确政策目标与海外形成了鲜明的对比，这种确定性对海外资金的吸引力将逐渐凸显。