4/11/2025 美国国债：短端领跌推动收益率曲线趋平 尽管美国PPI表现疲软

源济

美国国债：短端领跌推动收益率曲线趋平 尽管美国PPI表现疲软
2025年04月12日 05:00 环球市场播报

　　美债收益率曲线短端领跌，收益率尾盘上升近10个基点，而长端回升到平盘附近。由此导致收益率曲线趋平，回吐了相当一部分的周四陡化之势。在市场波动率高企、美国国债大范围抛售背景下，10年期美债期货出现大额大宗交易似乎加剧了早间的下跌。

　　纽约时间下午3点刚过，美国10年期国债收益率日内上涨约5个基点，至4.48%，处于日内区间的中部，接近本周3.87%至4.59%收益率区间的高端。随着长端品种抛售缓和，收益率在收盘时脱离日内高点，此前早盘时段，长端品种遭遇了又一轮抛售，推动30年期收益率迈向1980年代以来最大单周涨幅之一。

　　尽管美国生产者价格指数（PPI）数据弱于预期，美债早间依然走弱，在流动性清淡之际，似乎是由大额期货大宗交易所触发。

　　短端品种的疲软影响市场下调对美联储降息幅度的押注，联邦基金利率互换市场显示，对美联储今年降息幅度的预期合计为77个基点，而周四收盘时为86个基点。

　　美国国债期权交投活跃，早间出现大额大宗交易押注，以10年期收益率将在未来数周内升至4.6%左右为目标，权利金1300万美元。

　　截至美东时间下午04：17，美国2年期国债收益率上涨10.21个基点，报3.9641%；

　　美国5年期国债收益率上涨8.81个基点，报4.1597%；

　　美国10年期国债收益率上涨6.07个基点，报4.4856%；

　　美国30年期国债收益率下跌0.2个基点，报4.8672%；

　　美国2年和10年国债收益率差下跌3.93个基点，报51.322个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差下跌8.95个基点，报70.568个基点。