3/24/2025 收盘：美股收高纳指上涨2.3% 特朗普关税立场软化

源济

收盘：美股收高纳指上涨2.3% 特朗普关税立场软化
2025年03月25日 04:14 环球市场播报

　　北京时间3月25日凌晨，美股周一收高，道指上涨约600点，纳指上涨约2.3%。美国总统特朗普拟部分推迟最初计划于4月2日征收的部分关税，但他在周一宣布将在近期出台针对汽车、制药等多个行业的新关税措施，并对购买委内瑞拉石油的国家征收25%的关税。

　　道指涨597.97点，涨幅为1.42%，报42583.32点；纳指涨404.54点，涨幅为2.27%，报18188.59点；标普500指数涨100.01点，涨幅为1.76%，报5767.57点。

　　美国总统特朗普的关税政策立场出现软化迹象，缓解了投资者对全球贸易战爆发的担忧。

　　特朗普上周五向记者表示，他计划将其新的对等关税政策命名为“解放日”，但采取更具“灵活性”的方式推行，此番表态缓解了市场焦虑情绪，推动当日主要股指收涨。

　　但随着特朗普宣称将于4月2日启动的“对等关税”期限临近，投资者仍保持高度警惕。特朗普表示，新的关税将针对所有对美国商品征收关税的国家。

　　据媒体援引一位美国政府官员报道，特朗普新关税的目标范围可能比预期的更窄，部分行业性关税很有可能获得豁免。报道称，特朗普还将豁免部分国家的关税。

　　这位知情官员透露，这项关税政策最终可能更具针对性，而不是此前特朗普提及的全面覆盖所有国家的做法。

　　不过媒体指出，特朗普的“灵活性”强调的是适应变化，但同时也暗示着不确定性，而不确定正是市场最为忌惮的因素。

　　市场人士指出，特朗普的政策反复无常，情况仍然在变化之中，相关计划可能仍然存在变数。特朗普的言论需要结合整体发言来看，他补充道：“会有灵活性，但基本上是对等的”，并且似乎否定了为特定国家提供豁免的可能性。换句话说，特朗普所推崇的灵活性，与其说是单方面的宽容，不如说是一种迫使他国就范的策略。

　　Wolfe Research分析师Tobin Marcus在研报中表示：“鉴于特朗普迄今为止的所有关税设计都叠加性的，因此，在4月2日起生效的一揽子关税计划中豁免某些行业性关税，将显着降低其总规模和目标行业的最高税率。4月2日之后的对等关税的上限仍然很高，我们仍然预计市场会做出负面反应，但其冲击程度不会那么严重，行业影响也不会那么集中。”

　　悬而未决的关税政策，以及特朗普有关美国贸易政策的整体言论，已引发投资者对美国经济根基不稳的恐慌。近期消费者信心数据疲软更放大了这种忧虑，导致2月下旬以来美股急跌，标普500指数一度跌入技术性回调区域。

　　不过美联储主席鲍威尔上周的表态安抚了市场情绪。他称，特朗普关税政策的任何潜在影响都可能是短暂的。

　　美国总统特朗普周一表示，将在近期宣布针对汽车、制药等多个行业的新关税措施，这意味着其即将实施的“对等关税”之外还将叠加更多全面性关税。

　　特朗普在内阁会议上表示：“汽车关税很快就会公布。众所周知我们已经实施了钢铁和铝关税。”

　　他补充道：“我们还将适时公布制药业关税，因为我们必须掌控医药产业。”

　　特朗普强调：“这些措施都将在近期——不是远期，而是很快——陆续公布。”随后他又将木材和半导体行业纳入加税清单。

　　当天晚些时候在白宫另一场活动中，特朗普进一步透露：“未来几天将宣布涉及汽车、木材和芯片等领域的额外关税。”

　　目前尚不清楚这些行业针对性关税是否会与4月2日生效的报复性关税同步实施。

　　此前媒体周日报道称，白宫可能暂不将行业专项关税纳入4月2日的首批清单，尽管特朗普一周前曾暗示两类关税将同日启动。

　　此番表态前数小时，特朗普刚宣布将对所有购买委内瑞拉油气国家征收25%关税。

　　特朗普在会议上直言：“我们长期被世界各国占便宜，针对委内瑞拉的行动已酝酿多时，而汽车关税也即将出台。”

　　本周投资者将关注周二公布的消费者信心指数（CPI）和周四的初请失业金人数数据。

　　然而，投资者从美联储主席杰罗姆鲍威尔那里收到了一些鼓舞人心的话语，他上周表示，特朗普关税的任何潜在负面影响都可能是短暂的。在本周的数据方面，投资者将在周二收到消费者信心数据，随后在周四收到初步的每周申请失业救济人数数据。

　　周一经济数据面，2月份芝加哥联储全国活动指数为0.18，1月份数据从-0.03修正为-0.08。报道称85个月度单项指标中有47个对该指数产生了正向贡献，38个指标对该指数产生了负面影响。

　　亚特兰大联储行长博斯蒂克（Raphael Bostic）周一表示，他现在认为今年可能只降息一次，而不是两次，因为关税上调阻碍通胀回落进程。

　　他表示：“我调整为一次主要是因为我认为通胀将非常不稳定，不会大幅且明显地向2%的目标迈进。由于这被推迟，我认为适当的政策路径也将不得不被推迟。”

　　博斯蒂克现在预计，通胀将在2027年初的某个时候回到美联储2%的目标水平。这与美联储上周政策会议上发布的预测一致。官员们曾在9月预计会在2026年实现这一目标。

　　博斯蒂克表示，虽然关税历来会对价格产生一次性影响，但最近一轮的价格高增长可能意味着这次的影响更加持久。

　　焦点个股

　　特斯拉(278.39, 29.68, 11.93%)周一表示，在完成监管审批程序后，将在中国市场推出其智能驾驶辅助功能。此前有用户反映，该公司全自动驾驶服务的限时体验活动已临停。

　　此前该公司在上周一宣布将于3月17日至4月16日期间在中国推出FSD服务的限时体验活动。FSD是一套基于生成式人工智能开发的驾驶辅助技术系统，能够应对更复杂的道路交通状况。

　　此外市场研究机构JATO Dynamics周一发布的数据显示，特斯拉2月在欧洲电动车市场的销量已落后于传统汽车巨头大众集团、BMW(29.2, 0.00, 0.00%)YY>宝马集团以及中国竞争对手。

　　马斯克旗下纯电动品牌正面临欧洲消费者的忠诚度考验。这位美国总统特朗普的亲密盟友近期公开支持欧洲极右翼政党，在其X平台上至少发布二十余条推文力挺德国选择党。

　　JATO Dynamics全球分析师费利佩·穆尼奥斯在报告中指出，马斯克的政治立场、电动车市场竞争加剧以及畅销车型Model Y现款退市等因素共同影响了销量。

　　微软(393.08, 1.82, 0.47%)官方周一通过Microsoft 365消息中心正式发布产品支持策略调整通知，确认OneNote for Windows 10将于2025年10月14日全面终止技术支持服务。

　　据悉，这意味着该版本将不再接收任何功能更新及安全维护。此决策与Windows 10操作系统即将结束主流支持的计划形成协同，共同推动用户向Windows 11生态迁移。

　　分析师称，近日谷歌(169.93, 3.68, 2.21%)以320亿美元收购Wiz公司的交易，或许标志着更为友好的首次公开募股和交易活动环境的开始。人工智能的迅速发展以及向云计算的转型，加剧了对网络安全解决方案的需求。

　　AMD(113.85, 7.41, 6.96%)宣布推出专为本地运行大语言模型（LLM）设计的开源应用GAIA，目前支持Windows平台。GAIA是一款生成式AI应用，可在Windows PC上实现本地化私密运行LLM，并针对锐龙AI 300系列处理器进行了优化。该应用通过NPU提升AI任务性能，并支持混合部署量化LLM。

　　亚马逊(203.26, 7.05, 3.59%)云（AWS）开源了5级通用AI智能体框架——Multi-Agent Orchestrator。该框架能通过多层级AI智能体来处理各种复杂任务，将用户的请求找到最适合的智能体来执行，并在整个交互过程中保持上下文的一致性和连贯性。

　　据报道，与韩国人工智能芯片初创企业FuriosaAI回绝了Meta Platforms提出的高达8亿美元的收购提议，选择保持独立发展。据称两家公司从今年初起便展开收购洽谈。双方均未回应媒体的置评请求

　　丹麦制药商诺和诺德(75.33, -1.53, -1.99%)公司（Novo Nordisk）周一宣布，即日起所有符合条件的美国自费患者均可在当地药房以每月499美元的折扣价购买减肥药Wegovy。

　　诺和诺德与竞争对手礼来(864.9, 27.33, 3.26%)公司近期相继下调热门减肥药售价，以应对利润丰厚的减肥药市场竞争格局变化。投资者担忧礼来带来的竞争压力，以及诺和诺德下一代减肥药CagriSema（被寄望接棒Wegovy）临床试验数据不及预期带来的影响。

　　直觉机器公司（Intuitive Machines）股价走高，此前该公司宣布第四财季营收增长。

　　小鹏汽车获多家大行上调目标价。

　　百度(95.87, 1.33, 1.41%)国内首个对话式应用开发平台“秒哒”上线。

源济

美国股市：科技股领涨标普500指数 市场对特朗普关税政策的担忧退潮
2025年03月25日 06:02 环球市场播报

　　美股走高，交易员大举买入遭受重创的科技股，迹象显示美国贸易政策将比预期更具针对性，特朗普称他可能给许多国家关税减免。美债同黄金一道下跌。

　　华尔街风险情绪升温之下的买盘提振了从小盘股到大盘股的几乎所有类型股票；标普500指数上涨近2%。

　　特斯拉(278.39, 29.68, 11.93%)飙升12%，领涨大盘股；此前的跌势令科技股“七巨头”迈向2022年以来最差季度表现。

　　一项受密切关注的衡量芯片制造商的指数上涨3%。

　　比特币两连涨，对加密货币有敞口的股票走高。

　　房利美(7.1, 0.51, 7.98%)和房地美股价上涨，此前有报道称，特朗普政府正在考虑一项可能推动这两家住房贷款巨头私有化的行政命令。

　　“股市看起来会继续从超卖水平反弹，潜在关税影响的任何减轻都将成为上行催化剂，”Tigress Financial Partners首席投资官Ivan Feinseth表示，“我相信我们已经历了市场回调的最糟糕阶段，不过我们将在下个月初继续看到波动加剧，具体取决于特朗普关税政策的结果”。

　　受全面贸易战担忧困扰的市场获得了些许喘息，因迹象显示即将到来的新一轮关税将更具针对性，而非特朗普此前提出的那种范围广泛、波及全球的方案。

　　“我们上周说过，美国关税政策的混乱已经见顶，”麦格理策略师Thierry Wizman说，“周末的事态进展似乎证实，关税政策的规范化和合理化即将到来，随后会是谈判和让步”。

　　与此同时，摩根大通(248.06, 6.43, 2.66%)、摩根士丹利(124.27, 4.13, 3.44%)和Evercore ISI等机构的股票策略师都建议客户：近期下跌的最严重阶段可能已经过去，理由包括投资者情绪、市场仓位以及有利的季节性因素等等。

　　“美股的回落削弱了美国相对于世界其他地区的领跑地位，”贝莱德(963.5, 11.77, 1.24%)智库策略师Jean Boivin和Wei Li表示，“我们维持对美股的超配，同时关注全球股市的机遇”。

　　截至收盘，标普500指数上涨1.8%，报5767.57点；

　　道琼斯(42583.3203, 597.97, 1.42%)工业平均指数上涨1.4%，报42583.32点；

　　纳斯达克(18188.5926, 404.54, 2.27%)综合指数上涨2.3%，报18188.59点；

　　纳斯达克100指数上涨2.2%，报20180.45点；

　　罗素2000指数上涨2.5%，报2109.377点。