3/14/2025 收盘：道指连续第二周走低 纳指与标普均连续第四周下跌

源济

收盘：道指连续第二周走低 纳指与标普均连续第四周下跌

2025年03月15日 04:07 环球市场播报

　　北京时间15日凌晨，美股周五收高。但经历本周早期的连续下挫之后，三大股指本周均录得跌幅。市场继续关注特朗普关税政策的影响。美国政府似乎能避免停摆风险。美国3月消费者信心指数急剧恶化，抹去特朗普胜选以来所有涨幅。

　　道指涨674.62点，涨幅为1.65%，报41488.19点；纳指涨451.07点，涨幅为2.61%，报17754.09点；标普500指数涨117.42点，涨幅为2.13%，报5638.94点。

　　本周美股三大股指均录得跌幅。截止周五收盘，道指下跌3.07%，为连续第二周下跌。纳指下跌2.43%，标普500指数下跌2.27%，二者均为连续第四周下跌。

　　就在本周四，标普500指数正式进入调整区域，纳斯达克(17754.086, 451.07, 2.61%)指数也进一步陷入调整区域。。调整的定义是从近期高点下跌至少10%。

　　由于美国总统特朗普反复无常的关税政策，市场不确定性增加，波动性加剧。

　　LPL Financial的首席技术策略师Adam Turnquist表示：“在短短几周内，整个市场从创纪录高位跌入了调整区域。关税不确定性被认为是造成抛压的主要原因，它还加剧了对经济增长的担忧。”

　　美银策略师Michael Hartnett研判此轮回调属技术修正而非熊市开端，建议标普500跌至5300点（距现价4%跌幅）时入场，并指出政策干预将成托底力量。

　　美国政府停摆风险降低

　　美国政府可能避免停摆的消息，使周五华尔街的情绪得到提振。

　　美国参议院少数党领袖、纽约州民主党人查克·舒默（Chuck Schumer）表示，他不会阻止共和党提出的一项政府拨款法案。舒默撤回了阻止共和党权宜开支法案通过的威胁，为联邦政府避免停摆铺平了道路。

　　“我将投票支持让政府保持运作，而不是让它停摆，”舒默周四在参议院发言时表示，政府停摆“将让特朗普和马斯克可以为所欲为。”

　　美国民主党和共和党此前一直在进行一场高风险的博弈，焦点在于民主党坚持要求支出方案需要包含对马斯克领导的政府效率部削减成本行动施加一些限制，而共和党拒绝让步。

　　舒默此前在周三曾表示，民主党将阻止共和党的权宜支出法案，该法案计划为政府提供资金直至9月30日。他敦促共和党接受民主党提出的替代方案，即短期拨款至4月11日。

　　特朗普关税不确定性扰乱市场

　　特朗普威胁或者已经对包括中加墨等美国最大的贸易伙伴实施新的关税，但其计划的具体细节却经常变化不定。这种不确定性扰乱了金融市场，使人们担心美国可能面临经济增长放缓同时通胀居高不下的局面，也就是经济学家所谓的滞胀。

　　特朗普星期四（3月13日）在社媒平台Truth Social发文痛骂欧盟是“全球最具敌意和滥用税收与关税的机构之一，成立的唯一目的是占美国的便宜”。他说，欧盟刚刚对威士忌征收了50%的关税，如不立即取消这项关税，美国将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟和酒精产品征收200%关税，“这对美国的葡萄酒和香槟业务来说将是一件好事”。

　　美国商务部长霍华德-卢特尼克周五称，美国对汽车进口的关税将针对“来自世界各地的汽车”，包括日本、韩国和德国。他表示，这样做是为了注重公平性。

　　美国将于4月2日宣布对贸易伙伴的报复性关税。

　　Lombard Odier全球首席投资官Michael Strobaek认为：“特朗普2.0时代与以往截然不同，此次总统似乎不惜让美国市场和经济承受阵痛来推进‘美国优先’战略。”

　　BMO资本市场首席美国经济学家Scott Anderson说：“美联储现在处于很艰难的境地，面对的是滞胀前景，而核心通胀却依然远高于中期目标。未来特朗普关税的幅度、持续时间和目标等方面的不确定性，将使货币政策环境进一步复杂化，有可能扰乱货币政策预期以及金融市场。”

　　根据3月7日-12日进行的一项调查，绝大多数受访者认为通胀和失业都面临上行风险。

　　周五的消费者信心指数报告为本周繁忙的经济数据画上了句号。该数据显示，美国消费者信心在3月份急剧恶化，通胀预期飙升，原因是担心特朗普的全面关税措施会推高价格并削弱经济。特朗普的关税措施已经引发了一场贸易战。密歇根大学消费者调查周五表示，其消费者信心指数本月从2月份的终值64.7降至57.9。接受调查的经济学家此前预测该指数将降至63.1。该指数已经抹去了特朗普11月胜选后取得的所有涨幅。消费者的12个月通胀预期从2月份的4.3%跃升至4.9%。在未来五年内，消费者预计通胀率为3.9%，而2月份为3.5%。

　　投资者也在为下周即将召开的美联储政策会议做准备。根据CME的FedWatch工具，联邦基金市场预计利率保持不变的可能性为97%。

　　而对经济学家的调查显示，美联储料将在今年上半年维持利率不变，然后从9月开始进行两次降息。

　　美联储官员已经暗示，由于围绕美国总统特朗普的经济政策、尤其是贸易政策的不确定性，他们可能会按兵不动一段时间。调查显示，特朗普的这些政策，无论是只是提出抑或是已经实施，也导致大多数经济学家下调了对经济增长的预测，同时上调了对通胀的预测。

　　焦点个股

　　瑞穗银行将英伟达目标价从175美元下调至168美元。

　　关于“特斯拉(249.98, 9.30, 3.86%)即将与百度(93.82, -0.44, -0.47%)合作，以提升特斯拉FSD智能辅助驾驶系统性能”的市场传闻，特斯拉回应称，特斯拉和百度的合作仅限于地图导航层面，网传信息不属实。

　　iPhone 16e自2月28日首销以来，以其4499元的首发起售价成为了今年最便宜的苹果(213.49, 3.81, 1.82%)手机，同时也是苹果历史上支持Apple智能的最低价机型。然而，在社交平台上，一些首批用户报告了蓝牙音频故障的问题。

　　日前，谷歌(167.62, 2.89, 1.75%)DeepMind推出了两款基于Gemini 2.0的新AI模型，旨在通过利用大语言模型的推理能力，完成复杂的现实世界任务，帮助机器人适应复杂环境。

　　英特尔(24.05, 0.35, 1.48%)亚利桑那州18A级别先进芯片厂提前投产。

源济

美国股市：标普500指数超跌反弹 是否触底仍存争议
2025年03月15日 04:57 环球市场播报

　　在跌入技术性回调区间的第二天，标普500指数创下大选日以来最大单日涨幅，即使消费者信心指数下滑也没有阻止大盘反弹。

　　研究机构创始人Ed Yardeni表示，“只要特朗普不谈关税，对市场来说就是好日子。如果下次股市能在特朗普大谈关税时继续上涨，那么我们倾向于认为市场已经真正触底了。”

　　尽管周五走高，但标普500指数连续第四周录得周跌幅，创下8月以来最长周连跌纪录。科技股周五领涨大盘，英伟达和特斯拉(249.98, 9.30, 3.86%)至少上涨3.8%。纳斯达克(17754.086, 451.07, 2.61%)100指数上涨2.5%，道琼斯(41488.1914, 674.62, 1.65%)工业平均价格指数涨1.7%。

　　“我们看到市场再次出现超卖反弹，”Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示，“但对于那些打算趁市场企稳第一时间入市的人，我们希望他们可以谨慎行事：几乎所有人都在等底部出现并在某个时候逢低买入，但当前的市场状况并不能反映技术层面有任何实质性的改善，目前市场只是超卖而已”。

　　仅用了16个交易日，美股就跌入回调。疲惫不堪的华尔街不禁要问，白宫官员警告过的“调整期”会持续多久。

　　根据CFRA Research的数据，在过去24次股市从纪录高位下跌至少10%但又避免了熊市的情况下，平均需要八个月才能收复历史高位。这意味着2月19日高点将保持到10月中旬。这24次回调的平均回撤幅度达到14%。

　　推荐阅读：美股短短16天跌入回调 白宫警告的“调整期”还会持续多久

　　“虽然市场调整并不罕见，但它们确实令人不安，而且往往成为过热市场的压力释放阀，”Nationwide的Mark Hackett说道，“这不会是多头们必须面对的最后一次调整、回调或市场恐慌，保持谨慎是有必要的。”

　　“我们认为这是一次调整，而不是熊市，”美国银行(40.89, 1.22, 3.08%)的Michael Hartnett说。“由于熊市会带来经济衰退威胁，股票价格新的跌势应该会促使贸易和货币政策转变。”

　　截至纽约时间下午4点，标普500指数上涨2.1%，报5638.94点；

　　道琼斯工业平均指数上涨1.7%，报41488.19点；

　　纳斯达克综合指数上涨2.6%，报17754.09点；

　　纳斯达克100指数上涨2.5%，报19704.63点；

　　罗素2000指数上涨2.5%，报2044.095点。