高盛下调美国经济预测 警告关税影响远超预期

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2025/03/11 中时 林宛彤


纽约证券交易所的交易员（图/路透社）

随着特朗普政府的贸易政策加剧全球经济不确定性，高盛（Goldman Sachs）大幅下调美国经济成长预测，并警告关税对市场的影响远超预期。

高盛经济学家哈齐亚斯（Jan Hatzius）表示，由于贸易战的不确定性以及关税对消费者与企业的负面影响，美国经济成长预测由先前的2.4%下调至1.7%。 高盛认为，特朗普政府的贸易政策正直接损害经济，且影响程度超出预期。

哈齐亚斯进一步指出，关税的影响主要体现在3个方面──第一，推高消费者价格，削弱实质收入; 第二，关税导致金融环境趋向保守; 第三，企业因政策的不确定性而延后投资计划“。

由于特朗普拒绝断言美国经济不会衰退，市场信心进一步受挫。 美国股市10日开盘大幅下跌，纳斯达克下挫5%，标普500指数下跌4.6%。 摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，若贸易战进一步升级，标普500可能再下跌5%。

摩根大通（JPMorgan Chase）警告称，若美国未调整贸易战策略，经济衰退的风险将扩大至全球各地，尤其欧洲可能受到严重冲击。 该行经济学家卡斯曼（Bruce Kasman）预测，今年全球经济衰退风险上升至40%。

尽管市场震荡与经济前景恶化，特朗普政府内部官员仍坚称美国经济基本面稳固。 商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）表示，美国不会陷入经济衰退。 川普总统将带领美国经济继续成长，未来两年将见证历史性的经济扩张“。

然而，联准会（Fed）近期数据显示，美国经济成长正在放缓。 亚特兰大联邦储备银行的最新预测显示，美国第一季经济将萎缩2.4%，与去年第四季2.3%的成长形成鲜明对比。

顾问机构凯投宏观（Capital Economics）指出，近期美国经济萎缩与关税政策有关，特别是进口商在关税提高前囤积商品，导致后续需求减弱。 该机构分析师戴尔斯（Paul Dales）表示：「我们开始看到消费者支出减少，显示经济可能存在根本性的疲软」。

摩根大通补充道，特朗普政府反复无常的政策声明正在削弱企业信心，而股市波动则进一步影响投资决策。 「即使避免全面贸易战，来回的威胁已足以拖累全球经济成长」。

除了美国本土，英国智库「政策交流」（Policy Exchange）两位研究员警告，英国应开始储备芯片与药品以应对美国关税。 如果英国企业无法从美国进口关键产品，英国政府必须制订配套政策，确保供应链危机时至少能维持90天供应。