特朗普倘若当选，全球经济或将迎来冲击

源济

特朗普倘若当选，全球经济或将迎来冲击

Original 赵亚赟 财富FORTUNE 2024年10月31日 08:05

美国总统选举目前到了最后关头，而特朗普的选情明显占优。最能够反映真实选情的大选博彩赔率，特朗普以61.8对36.8的绝对优势碾压哈里斯，都接近了他在今年7月遇刺后的赔率。在这种情况下，企业和经济学家不禁担心起他的关税政策来。

图1：美国总统选举博彩赔率走势图。图片来源：Real Clear Politics网站

特朗普一度提出，对所有的进口商品征收高达20%的一揽子关税，和对来自中国的商品征收60%至100%的额外关税的计划。后来由于外部压力，他又改称对欧盟和英国的产品加征10%的关税，但他坚持对墨西哥生产的电动汽车征收100%的关税。

如果特朗普当选，他无疑就会推行他这种被外界认为疯狂的关税政策。他对增加关税会导致通货膨胀飙升的说法嗤之以鼻，他认为他可以通过降低国内税率和放开国内原油天然气开采的限制，来对冲掉关税增加导致的通胀增长。

但很多经济学家指出，这是极端危险的。20世纪初，为了迎合企业家和农民的需求，美国大搞贸易保护主义。1921的《紧急关税法》通过，1922年9月《福德尼-麦坎伯关税法》逐步加强了贸易保护。

1929年大萧条到来之后，美国试图进一步加强保护主义以保障本国的利益。1930年6月，美国的《斯穆特-霍利关税法》通过，大约有900多种工业品和70多种农产品提高了关税率，其中农产品平均的关税水平从20%提高到34%，应纳进口关税税率从38.2%抬高到55.3%。

美国大幅抬高关税也导致了其他国家提高关税进行报复，这种逆全球化的贸易战严重危害了世界经济的稳定。在大萧条期间，各国的保护主义壁垒日益坚固，国际市场由此缩小，世界贸易出现螺旋式收缩，从1929年到1933年，世界贸易额从350亿美元下降到120亿美元。全球贸易量在1929年到1933年期间的降幅达到25%，而且接近50%的降幅是由贸易保护导致的。

在大萧条与高关税及其多重后果的共同作用下，美国占世界贸易总量的比重从1929年的13.8%下降到9.9%，“进口额从1929年的44亿美元降到了1933年的14.5亿美元，出口则跌得更惨，从51.6亿美元降到了16.5亿美元。”

罗斯福上台后，认识到贸易战的危害，美国于1934年出台《互惠贸易法案》，试图重新进行贸易自由化。“到1945年，美国与27个国家共达成了32个这类双边贸易条约，对64%的应税进口商品作了关税减让，使税率平均降低了44%。”以后很多年，美国都坚定地维护自由贸易，反对贸易保护。然而如今特朗普为了迎合民粹主义情绪，又开始大搞贸易战，但美国的大部分人却似乎忘了大萧条的教训，当然也许他们根本就不知道。而更加危险的是，20世纪的这种贸易战导致的全球化倒退，最终引发了第二次世界大战。

图2：世界经济全球化率历史数据走势图（1860-2023）。图片来源：高盛集团

从上图能够知道2008年之后的全球化率走势情况，与20世纪的大萧条前的全球化率走势情况非常相似。而在这种情况下，特朗普如果上台以后大搞贸易战，肆意提高关税，就会对全球经济造成非常恶劣的影响，对各国的经济造成很大的冲击。

美国经济不但无法置身事外，而且因为是贸易战的发动者，会成为重灾区，完全不是可以通过国内降低税率和增加油气供给就能够对冲掉的。这一点，在大萧条发生以后已经得到充分证明。当时的胡佛政府也降低了国内税率，而且当时对油气开发几乎没有任何限制，但对于挽救美国的经济几乎没有起到作用。

对于国内的企业和个人投资者而言，有必要系好安全带，准备迎接即将到来的冲击。（财富中文网）

注：本文仅代表作者观点，不代表财富中文网立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。