2024年5月17日，纽约证券交易所内的交易员。图片来源：PHOTO BY MICHAEL M. SANTIAGO/GETTY IMAGES
在经过表现出色的2023年之后，今年美国股市依旧没有受到恶性通胀和高利率的影响。从年初至今，标普500指数上涨超过12%，创下历史新高，在不到六个月的时间里，就超过了该蓝筹股指数自1957年以来约10%的平均年度涨幅。强劲的第一季度财报季和有韧性的美国经济，为股市的成功创造了条件，但华尔街的一些顶级策略师仍担心经济下滑即将来临。
Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特在周二的一份报告中表示，他预计到今年夏末，标普500指数将下挫约10%，跌至4,750点。这位华尔街资深策略师曾在2023年认为，如果按通胀率调整，股市回报可能在十年内持平。他解释了自己持悲观立场的三个主要原因。首先是“顽固的”通胀，这或许并不意外。班尼斯特数月来一直警告称，他认为在2023年第二季度结束的长达五个季度的“伪衰退”期间，美联储已经“收获”了所有通货紧缩，而通货紧缩通常伴随着经济衰退。今年5月，他甚至认为，这意味着美联储官员将通胀率恢复到2%的目标只是“白日梦”。班尼斯特担心，服务业支出强劲，加上医疗保健、金融和保险成本上涨，将导致这一关键经济部门持续通胀。他表示，如果再加上超出先前预期的房价上涨、生产率增速放缓以及工资持续增长，那么就会出现“适度的滞胀”。这位策略师警告称，这种低增长、适度通胀的前景可能会将标普500指数的市盈率（用于评估该指数价值的指标）降低500点，因为投资者会将较低的潜在收入增长和较高的成本考虑在内。据《华尔街日报》报道，今年股市大涨后，标普500指数的市盈率略高于23倍。这远高于19.4倍的历史平均市盈率。在最近的股市上涨之后，并非只有班尼斯特在敲响警钟。富国银行（Wells Fargo）的策略大师斯科特·沃伦在周三的报告中告诉投资者“准备迎接更大的股市波动”。这位资深全球市场策略师写道：“未来几个月，许多潜在问题可能会引发金融市场波动。”与班尼斯特一样，沃伦也将美联储的降息时机视为市场回调的潜在触发因素。沃伦认为，美联储的经济学家们在3月份预测今年将有三次降息，而在6月份的联邦开放市场委员会（FOMC）会议上，他们很可能只预测一到两次降息。这可能会给股市带来问题，因为许多投资者仍然预计今年会有多次（通常是）刺激市场的降息。沃伦写道：“‘五月卖股别回头’这句古老的市场箴言今年会奏效吗？这还有待观察，但我们预计[标普500指数]在年底前不会有太大幅度的上涨。”这位富国银行策略师还警告称，食品和能源价格高企将继续打压消费者情绪，美国大选也可能带来市场波动。他建议投资者关注工业、材料、能源和医疗保健等行业内规模较大的所谓“优质”公司，即资产负债表强劲、负债率低、盈利能力稳健的公司，这些公司不属于估值较高的科技领域。同样，Stifel的班尼斯特建议持有所谓“防御性价值股行业”的“优质”股票，这些行业通常比较稳定，包括医疗保健、必需消费品和公用事业行业等。虽然这两位策略师都认为市场未来可能会经历阵痛，但也不全是坏消息。富国银行的沃伦在总结时使用的几句至理名言，值得每一位投资者时刻牢记：“如果我们有眼光，股市下行会带来投资机会。做好准备。制定计划。保持谨慎。”（财富中文网）
狗仔卡
发表于 2024-6-7 05:43 PM
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