现在到了买入“周期性价值股”的时候，如金融、工业、材料、房地产和能源。 美股市场在新的一年里延续了去年的上涨势头。表现强劲的经济数据给了多头更多看涨的信心，他们认为美国经济将受益于软着陆和未来的降息。道琼斯工业平均指数和标普500指数目前均徘徊在历史高点附近，纳斯达克综合指数距离2021年创下的历史高点不到3%。
不过，投资者应该保持谨慎，为了获得未来收益，现在应该开始关注科技以外的板块。
美国独立投行和金融服务公司Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)警告指出，在2024年上半年剩余时间里，标普500指数要想进一步大幅上涨难度较大，此外，虽然大型科技公司的利润增长可观，但投资者目前为这种增长支付的价格过高。
班尼斯特在研报中写道：“目前股市估值过高，主要集中在大型成长股上，在这些股票的推动下，标普500指数的估值已经超过了我们认为合理的水平。”
班尼斯特认为股市的上涨面临威胁，他指出，科技股不可能一直这样涨下去（就像投资者在互联网泡沫时期看到的那样），此外，如果通胀继续高企，利率可能会在更长时间内保持在更高水平，进而给科技股带来压力。
好消息是，投资者并不是只能依赖科技股和“七巨头”获得收益。
班尼斯特说，现在到了买入“周期性价值股”的时候，如金融、工业、材料、房地产和能源，这些板块目前处于超卖水平。他写道，这些板块“因为经济衰退预期而下跌，我们认为衰退不太可能发生，所以现在是买入周期性价值股的合适切入点”。
班尼斯特写道，在更高的经济增长率和通胀最终见底的帮助下，周期性价值股将出现比成长股更好的表现，这两个因素也有望改善股市宽度，即更多股票参与上涨行情，而不是仅由少数几只大盘股贡献大部分涨幅。
赢家包括对经济增长尤为敏感的公司，如Visa (V)、万事达(MA)、富国银行(WFC)和Fiserv (FI)等金融股，这些都是Stifel分析师看好的金融板块最大的公司。
能源和工业等其他板块对通胀更敏感，随着通胀持续缓解，这些板块有望上涨。Stifel看好的股票包括波音(BA)、CSX (CSX)、斯伦贝谢(SLB)、EOG Resources (EOG)和联邦快递(FDX)。
除了班尼斯特，其他人目前也在当前环境下寻找价格合理的股票，正如摩根大通(J.P. Morgan)上周强调指出的，股市正处于“估值过高的区域”，这一点毫无疑问。
因此，寻找逢低买入机会的投资者将目光投向科技股之外的股票不足为奇。还有一些策略师认为，2024年是小盘股大显身手的一年。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲首席投资官索利塔·马塞利(Solita Marcelli)周二（2月6日）在研报中写道：“我们认为，小盘股可以克服近期‘逆风’，此外，经济软着陆是我们的基本预期，在这样的环境中，小盘股将跑赢大盘股，在‘金发姑娘’环境中，小盘股将以更大幅度跑赢大盘股。”
上周科技股在公布财报后遭到的短暂抛售——在亚马逊和Meta公布超出预期的业绩之前——说明科技板块存在一定的脆弱性，稍有风吹草动就会遭到投资者的抛售。如果科技板块再次遇到麻烦，比科技股便宜的股票就会开始变得更有吸引力。
文 | 特蕾莎·里瓦斯
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年2月6日报道“Big Tech Is Expensive. Consider Buying These Value Stocks Instead.”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2024-2-8 01:51 PM
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