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5月19日,中国A股反弹高点再度被蜂拥而入的资金刷新。
在这个中国股市富有纪念性的日子里,随着银行权重股高开的带动,地产、保险、有色金属等一众蓝筹轮动上攻,盘中一度触及2688.11点,其后即便升幅收窄,亦收涨23.90点或0.90%,收于2676.68点。
随着A股反弹步入五月,虽然上行趋势依旧,但细观不同规模资金进退,曾经被给予厚望的机构拉升蓝筹股情景却似乎并未发生。而是在水涨船高的估值水平面前,相当数目的机构投资者选择了离开。
在这后市分歧日益严重的当下,本报记者对近日不同规模的资金流入流出情况进行了统计分析,得出的结论却是许多风光上行蓝筹的背后,似乎竟是作为超级主力的机构与散户间的倒手。
细观5月以来个股资金进出情形,一个曾在数月前被做多者期望的幻想似乎正在被打破,市场主力机构并未因相对的估值优势而大举买入蓝筹股,其中相当部分选择的策略是离开。
谁在推高股指？
“机构投资者并没有看上去那么乐观”,谈及5月以来股指日创新高背景下的市场交投,某终日盯盘的软件商分析师告诉记者。
以5月19日为例,超赢的数据显示,当日“主力”资金总体净流入5.2亿元,但午后13:30-14:30之间净流出资金5.0亿元。
在众多软件中,本报记者选择了一宗囊括更多投资者动向的口径(下称本报口径)进行分析,其遴选标准为每笔100万元或500手以上。
然而在本报口径之下,市场中的资金变化却相当平稳,早盘与午后均为净流入,分别为26.45亿元和20.15亿元。
由此不难探知,与“主力”的集中进出相比,市场中中等规模资金的供给更为平稳,且这部分中等资金在19日A股再创新高行情下的净流入超过40亿元,竟8倍于“主力”资金,成为推高股指的核心力量。
本报口径下的统计显示,在5月的前两周交投中,银行、保险、地产等行业的龙头个股都在忍受着资金净流出的苦恼。这其中银行领域的工商银行(601398)(601398.SH)与招商银行(600036)(600036.SH)分别录得资金净流出1.72亿元和1.88亿元,保险领域的中国人寿(601628)(601628.SH)与中国平安(601318)(601318.SH)则录得3.02亿元与1.78亿元的资金净流出,地产龙头万科A(000002.SZ)的资金净流出也达到了2.55亿元。而在这一区间荣获蓝筹流出榜榜首的则是中国石油(601857)(601857.SH),竟达4.97亿元,占到了同期交易额的8.34%。
与此同时,5月前两周资金净流入最大的,却是股价波澜不惊的紫金矿业(601899)(601899.SH)(5月至今仅上涨1.15%),在117.32亿元的流入资金追捧之下,其资金净流入高达39.57亿元,竟占到同期1546只进行交易A股资金净流入总量的17.62%。
此外,从资金供给来看,另一令人费解的情形却是,随着股指的攀升,券商股反而成为资金撤离的场地。按后者通用的估值模型,股指上行的意义往往在于其借交易量的放大而获得更多的经纪业务收入。
这一特点在近两日的表现越发明显。超赢数据显示,18日中信证券(600030)(600030.SH)与海通证券(600837)(600837.SH)的“主力”资金净流出分别达1.73亿元和1.15亿元,分列当日主力抛弃榜3、4位。但值得一提的是,本报口径下18日两只股票的资金动向却分别为净流出1.17亿元和净流入0.94亿元(19日两只股票再度分别录得净流出1.28亿元和1.36亿元)。
显见,在券商股后市这一分歧上,机构资金的意图更为坚决。
长江电力悖论
作为半公开交易信息的资金流入流出情况,当前市面流行的资金监测软件中往往采取不同的统计口径,差异千差万别。其中主要的争议焦点在于涨停跌停时资金流向的判断。此外,以何标准作为“大单”抑或“主力”的判断标尺,也是影响结论的关键。
令人意外的是,以长江电力为例,本报口径下的资金流入流出情况与前述超赢数据的统计彻底相悖。该口径下其买卖资金量之和为70.86亿元,占到总样本79.47亿元的近九成。18日,长江电力竟为15.95亿元的净流入,其中当日上午的净流入量更高达15.67亿元。按该口径,18日早盘短短两个小时的时间中,涌入长江电力的买盘资金便达36.41亿元,占A股早盘全部流入资金量的27.04%,该股的流出资金量同样占据A股全市场的14.64%。
然而,18日超赢系统对市场主力资金检测的数据却显示,这根A股“定海神针”的背后,却是主力资金高达7.15亿元的净流出(某软件的数据更为逾10亿的净流出)。显然,多间曾经屯兵于此的基金在利好兑现之后选择了顺势逃遁。
两相对照,结论跃然纸上,即大量中等规模的投资者奋勇接过了“主力”资金手中的筹码。
19日,股指上行不改,但随着大资金的出货,长江电力已转向冲高回落的宿命之途。在股价直落的早盘时段,本报口径下的资金已转为净流出,为5931.7万元。尽管午后随着资金转为净流入(1.13亿元),其成交量有所放大,但弱势难改,尾盘时跌幅已拉大至5.15%。
一位不愿透露姓名的资金监测软件提供商告诉记者,由于基金等持有大量筹码的机构投资者的行为往往与资金量稍逊的散户相悖,对于那些每日交投量巨大的蓝筹股,往往在全市场的资金流入流出分析中难以找到方向。 |
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狗仔卡
发表于 2009-5-19 09:24 PM
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