小摩：美股七成卖压已出笼

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2018-10-15 00:45经济日报 编译钟咏翔／综合外电

美股在经历剧烈震荡的一周后，策略师多认为后市为「短空长多」，短线仍将受企业财报、联准会（Fed）官员发言、地缘政治情势等消息面影响而波动不已，但长线多头格局不变，美国经济基本面仍良好。

>摩根大通（小摩）策略师寇拉诺维奇表示，美股约70%系统性卖压可能已出笼，这股卖压主要来自计算机驱动交易策略；其余卖压则来自紧盯市场波动的保险公司与风险价平基金，卖压可能还会持续几天。 他认为，除非市场波动加剧，否则投资人可择机进场承接，美股预料年底前仍将走高，并维持标普500指数涨至3,000点的目标；该指数上周五以2,767.13点作收。

但小摩以诺曼德为首的策略师团队也提醒，由于Fed可能在明年底前每季都升息，美国10年期公债殖利率到明年底都可能稳步攀涨，实质现金利率将介于1%至2%，加重货币政策的紧缩效应，对美股构成挑战， 而景气末升段的影响也可能加剧市场波动。

巴克莱策略师德许潘德也说，美股未来几天可能依然承受沉重卖压，因试图维持固定投资组合波动的波动控制基金，未来几天可能须卖出约1,300亿美元股票，以减少曝险，指数股票型基金（ETF）投资人也可能抛售约400亿美元股票。

本周高盛与摩根士丹利、Netflix与IBM、及宝碱等重要企业都将陆续公布上季财报，除此之外，Fed理事布兰纳德等多位决策官员将发表谈话，也将加重市场震荡。

瑞银分析师德拉霍则说，美国经济基本面依然良好，上周的卖压无损美股整体牛市格局，也带来逢低买入的良机，因而建议投资人维持「适度加码」全球股票的策略。