财政缺口考验特朗普竞选承诺

源济

美国总统特朗普很快将不得不就一个问题做出决定，即他对赤字进一步扩大的容忍度究竟如何。对这个问题的回答将决定特朗普为美国制定的议程能否达到市场以及他自己的大胆预期。

加州萨克拉门托的一条高速公路施工现场。照片摄于2015年。 图片来源：RICH PEDRONCELLI/ASSOCIATED PRESS
NICK TIMIRAOS
华尔街日报   2017年 02月 06日 10:38

美国虽然没有陷入衰退，眼下面临的财政前景却是第二次世界大战以来最为黯淡的一次。美国总统特朗普(Donald Trump)很快将不得不就一个问题做出决定，即他对赤字进一步扩大的容忍度究竟如何。

上述问题的答案将决定特朗普为美国制定的议程能否达到市场以及他自己的大胆预期。

在特朗普采取任何行动之前，不断扩大的预算赤字已经在推动联邦债务与国内生产总值(GDP)的比率达到纪录水平，这将导致政府很难在不进一步扩大赤字的情况下兑现减税和增加支出的承诺。

经济加速增长可以解决特朗普面临的许多问题。特朗普的既定目标是把经济增速提高一倍至4%，但当生产率和劳动力增长缓慢时，这一目标将难以实现。另外一个障碍是，失业率已经处于低水平。如果经济增长过快导致失业率进一步大幅下降并引发通胀，那么美国联邦储备委员会（简称：美联储）可能会采取行动阻止出现这种情况。

由于1993年上任时面临财政赤字恶化的前景，美国前总统克林顿(Bill Clinton)完全放弃了为中产阶级减税的竞选承诺。特朗普及其团队仍未公布其减税范围的细节以及预计所需的赤字规模。

特朗普面临的一个首要问题是：他会设计出不提高赤字水平的税收政策（这也是众议院共和党人的目标），或者他会遵守竞选时制定的计划而主要依赖经济增长来抵消税收的大幅下滑吗？

特朗普已经不经意透露出他倾向于容忍赤字的立场。他上个月在接受福克斯新闻(Fox News)采访时称，预算平衡当然很好，但有时为了真正推动经济前进，必须付出代价。他称，在他看来军队比预算平衡更重要。

特朗普可能面临来自党内预算强硬派的阻力。美国共和党议员过去两年在是否应在不增加赤字的情况下增加军队开支的问题上存在严重分歧。

对于基建支出将加大赤字规模的情况，议员们则更为谨慎，这似乎也是特朗普与共和党官员意见分歧最大的经济计划。白宫官员正在寻找创造性方式为此类支出融资。