以前，每年两会召开期间，《人民日报》和中央电视台总要在重要位置发表几篇“境外媒体高度关注两会”之类的主旋律报道。它们通常先统计一下报名报道两会的境外记者人数，再罗列几条境外知名媒体对本次两会的报道分析，最后得出世界人民是多么关注中国特色社会主义事业的最新成就和灿烂前景的结论。
其实，你怎么知道那些老外记者不是为了在达官贵人云集的两会现场打探一些内地的政治内幕和花边趣闻？
但现在，情况真的是大不同了。用不着党报和央视着意提醒，我们都知道，全世界的确都在紧盯着北京人民大会堂，虽然世界人民牵肠挂肚的重点仍然不是中国特色社会主义事业。
▍一
3月7日，国际原油基准价伦敦布伦特原油价格暴涨5.6%，至每桶40.96美元，这是3个月以来的最高点。虽说2月中旬沙特阿拉伯与俄罗斯等主要产油国达成冻结产量的协议帮助过近两年里自由落体般下跌的国际原油价格趋于稳定，并从1月中旬的谷底逐渐反弹，但这一次价格飙涨的直接动力显然是“中国因素”。中国总理李克强在前一个周末开幕的中国两会政府工作报告中将今后5年中国的经济增长预期设定在6.5%-7%的相对乐观的区间内，并且誓言中国政府将动用更多手段避免经济硬着陆。
市场现在押注全球初级商品最大进口国的需求会因为政府加大政策刺激而回升，从而带动包括原油在内的国际大宗商品走出持续近两年的黑暗期。3月7日当天，铁矿石价格更是上涨了近20%，至每吨62.60美元，这是有记录以来的最大单日涨幅。
今年1、2月份弥漫在市场上空的恐慌情绪正在消退，因为人们清晰地听到了来自北京的正面信息。
就在中国两会开幕前夕，国际三大评级机构之一穆迪将中国的主权评级由稳定调整为负面，它还一举调降了近百家中国金融机构和国有企业的评级展望。目前穆迪对中国政府债券的评级为Aa3，这是其第四高评级，与标准普尔的AA-评级相当。另一家评级机构惠誉3年前已调降了中国的主权评级，目前为A+，比上述两家机构低一档。不过标普和惠誉对中国主权评级的展望都是稳定。
评级展望并不等于评级本身，调降评级展望并不会直接影响国际投资者对中国政府债券的持有，进而推升中国国际融资的成本。而且，中国国债的持有者也主要是国内投资者。因此，很少人会认真地评估中国出现违约的概率和后果。但穆迪此举清晰地表明了投资者对中国经济前景的担忧。它包括不断上升的政府债务水平、资金流出导致的外汇储备下滑，以及“鉴于改革面临艰巨挑战，政府为解决经济失衡而实施改革的能力存在不确定性”。
我们可以将穆迪的此次举动——以及另几家评级机构今后可能对中国做出的类似举动，甚至实质性的评级调降——视为一种警告和敦促。尽管穆迪的举动招致了中国央媒步调一致的批判，但在我看来，至少它的声明是相当中肯的：如果发现中国放慢了旨在促进经济可持续增长和政府财政稳健的改革步伐，下一步就有可能下调中国评级。“改革确实有可能在短期内抑制增长。但如果改革指向的是去杠杆和提高资本配置效率，那么我们就会视其为正面因素……”
▍二
过去两三个月中，全球金融市场——从原油期货市场到汇市和股市——经历了一轮自2008年金融危机爆发以来的最大动荡，以至于许多人断言，一场新的危机已经不可避免地降临。而几乎所有的市场动荡又都可以追溯到一个共同的原因：中国。
自去年推出8·11“二次汇改”，并让人民币兑美元一次性贬值4%以来的半年里，国际上一直有声音批评中国政府和中国央行，称其未能清楚传达自己的政策意图。而官方历来奉行的“沉默是金”的中国式智慧则被一向倡导公开透明的西方世界理解为不愿承认面临的困难，也缺乏应对有效之策。一位曾在美国财政部任高级官员的市场分析人士评论说：“他们不用聪明的方式和市场进行及时的沟通，市场就会以自己的方式做出理解。”
按照这些人士的看法，正是市场对中国汇率政策的困惑，直接导致了新年以来全球金融市场的剧烈动荡。而这又反过来加剧了市场对人民币贬值的预期，引发更大规模的资本流出。数据显示，中国的外汇储备已从2014年6月的将近4万亿美元的最高点下降至今年2月的3.2万亿美元，而去年9月以后更是加速下降。在今年2月份以前的5个月里，中国的外汇储备差不多每月都要减少1000亿美元。
伴随着中国外汇储备的急剧缩水和人民币汇率的快速下跌，世界对中国的担忧也上升到了前所未有的程度。2016年达沃斯论坛开幕前一天，中国公布了2015年的经济数据，但GDP增长6.9%的数字很可能不但没有打消，反而加剧了市场的疑惑，因为这个数字大大高于普遍的预期。
中国目前是世界第二大经济体，拥有全球20%人口，GDP占全球比重超过15%，经济增长对全球的贡献率达到25%（金融危机爆发的头两年里，这个比重一度高达50%）；中国股市市值是新兴市场股市市值总和的75%；中国还是世界第一大贸易国，许多国家——特别是亚太地区的许多国家，如澳大利亚、韩国等——的贸易和经济高度依赖于作为“世界工厂”的中国的需求……中国经济出现的任何一丝变化，都会对全球产业链和市场造成强烈震撼。
以前有句话叫作：美国一打喷嚏，世界就感冒。这话现在依然正确，但显然应该再加上一句：中国一打喷嚏，世界也会感冒。
2015年对中国经济来说是极不寻常的一年，GDP增速25年来首次跌破7%，股灾的爆发与人民币汇率持续贬值又仿佛正在实现一些人已经预言了几十年的“中国崩溃论”……有观察家敏锐地指出，相比于中国经济增长动能减弱本身，市场更加担心的是中国政府对经济的掌控能力。过去30年来的成功让全球市场相信，不管遇到多大的困难，中国政府总是有足够的能力稳定经济，使之重新回到高增长轨道，外界已在不知不觉中将中国理所当然地视作全球经济的定海神针。然而去年夏天以来，中国政府出台了力度前所未有的托市举措，但无论在股市还是在汇市结果都收效甚微，这极大地动摇了人们的信心。越来越多的人现在开始怀疑，中国可能无力引领经济实现有序的软着陆，这是远比中国经济增速放缓更可怕的问题。
不夸张地说，中国是这一轮全球性金融市场动荡的首要触发者。至少在外部世界看来，中国经济成长大幅放缓已经取代欧元区债务危机，上升为当前世界经济的头号风险。当然，未来全球能否摆脱新一轮危机的前景也将主要取决于中国经济的放缓程度和转型成败。
▍三
自2月中旬以来，央行行长、财政部长等中国财经高官便罕见地连续抛头露面，主动接受媒体采访。甚至总理也通过视频讲话公开敦促国务院各部委“积极回应舆论关切”，他说“我们的工具箱里还有很多工具”，完全可以应对面临的挑战，但“不能无备而动”。
1月中旬的达沃斯论坛、2月底的上海G20财长与央行行长会议都成了中国财经高官向国际同行与市场解释自身观点的重要讲坛，而其中最重要的一个舞台毫无疑问是刚刚闭幕的全国两会。外界的确也有这样的强烈需求，专程前来参加上海G20会议的美国财政部长雅各布·卢在接受《财新周刊》采访时就明确说，我们期待，在中国今年的全国两会上，能够听到中国财政政策的细节内容。
▲上海G20财长和央行行长会议
大致归纳一下，中国政府这段时间想要传达给世界的信息主要是以下几条：
第一，当前中国国际收支状况良好，国际竞争力仍然很强，跨境资本流动处于正常区间。人民币汇率近期虽兑美元有所贬值，但对一篮子货币保持了基本稳定，甚至还有所升值，不存在持续贬值的基础。另一方面，多年以来人民币可能是全球主要货币中汇率波动性最小的，未来市场不应期待人民币永远都以目前这样的平稳态势逐渐升值。
第二，中国财政政策还存在空间，未来会继续发挥作用。中国现在赤字率约为2.3%，远没有达到《马斯特里赫特条约》所规定的3%的红线标准，中国的债务率也不是特别高。中国今年的政府预算中将明确提出增加赤字支出来刺激经济增长的计划。
第三，中国经济的确面临诸多严峻挑战，中国政府对此有充分的认识，从来没有否认过这一点，但外界也不应忽略中国推进结构性改革的决心和努力。未来中国将继续坚定不移地推进各项改革，包括人民币汇率的市场化改革等。正因为当前中国经济存在诸多扭曲，所以校正扭曲产生的额外增长的空间也会很大，这意味着未来中国对全球经济增长的贡献以及对原油和其他大宗商品的需求仍将维持强劲势头。
暂时看来，这些对外沟通取得了不错的效果。
2月15日，就在《财新周刊》发表对周小川专访的当天，位于上海的中国外汇交易中心在岸人民币汇率跃升0.9%——这是10年多来最大的单日涨幅。
在随后的G20会议上，中国的汇率政策也得到了各国官员的充分理解，美国财政部长雅各布·卢、日本央行行长黑田东彦、英国财政部长乔治·奥斯本以及IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德等全球财经界主要掌门人都公开表示，他们已经清晰地接收到了中国政府的政策意图，其中包括避免人民币贬值。雅各布·卢和黑田东彦还坦陈，他们都认真阅读了《财新周刊》对周小川的专访，并对中国政府的观点持高度认同态度。
市场终于不再对每一项中国数据都那么神经过敏。
3月8日公布的数据显示，中国2月出口额同比下降25.4%，下降不仅快于预期，还创下7年多来的最大单月降幅纪录，但全球市场并未因此惊慌失措。眼下，国际经济学界和政界的主流依然是相当看好中国经济的长期前景的，也对中国正在进行中的结构改革和调整转型有明确的认识。用拉加德的话来说，中国的演变和转型会给全球经济带来一些颠簸：“我们需要习惯这些波动，这是中国转向我们都希望看到的更可持续、高质量增长的一个正常、必要的过程。”
▍四
当然，一次或几次开诚布公的政策解释并不能彻底打消国际市场的疑虑，更何况说是一回事，做又是另一回事。中国的改革和调整需要许多脚踏实地的艰苦工作。未来市场也许还将受到“中国因素”的困扰，这一点就连周小川在两会新闻发布会上也没有否认。但鉴于中国的庞大体量、增长速度和开放程度，中国国内政策和市场的变化已经并将日益产生全球性的影响。就像央行行长周小川在今年春节期间接受《财新周刊》采访时所说的，过去，中国经济在全球的分量不够，不习惯自己的行动对全球经济和市场有溢出效应。现在看，中国确有溢出效应。在全球金融市场不确定性较强、事件驱动放大市场波动的情况下，国际上对中国溢出效应备加关注。
这意味着中国今后在制定和推进各项政策时必须将视野超越本国，越来越多地关注全球因素。重要的不是始终怀着一种受迫害的阴谋论心理发动央媒上对穆迪和索罗斯们展开声势浩大的舆论批判，而是要努力让世界理解中国的意图，同时努力理解世界对中国意图的反应。
这是因为，一方面，外部世界的反应会对中国国内政策的落实产生重大影响。以人民币汇率为例，如果金融市场错误估计了中国的形势和意图，就会令人民币面临巨大贬值压力，那么中国想要推进的人民币汇率市场化改革就会受挫。另一方面，中国国内政策的落实不能靠单方面行动，更不能采取暗箱操作的守法，而是需要取得国际政策制定者的理解和支持。仍以汇改为例，更加市场化的汇率机制在特定时期内必定会在市场上产生更多和幅度更大的汇率波动，如果国际同行错误估计了中国的形势和意图，中国就会面临货币战争的威胁，那么人民币汇率市场化改革也会受挫。
在总结去年8·11以来的经验教训时，周小川说，未来中国会审慎推进人民币汇率改革，注意选择合适的时机和窗口，尽量减少负面溢出效应，特别是不要在国际上造成相互叠加的影响。
中国有机会在这方面做得更多更好，经济上如此，政治和文化上同样如此。世界也一直这样期待。
在“中国因素”被普遍认为已上升至全球经济头号威胁的2016年，中国恰好接任G20主席国。除了2月底的财长与央行行长会议外，今年9月，G20领导人峰会将在杭州召开，有一系列紧迫的全球议题——包括宏观政策协调、促进再平衡的结构性改革、国际金融治理改革等——需要中国来牵头协调。在国际上，许多人希望中国能够通过自身的影响力来让过去7年里基本上碌碌无为的G20变得更有成效。
长久以来，中国无论官方还是民间，都怀有一种中国经常在国际上受到冷落，甚至中国的崛起受到西方大国故意遏制的委屈和怨气。不管这些猜测中含有多少真实成分，但当舞台已经在我们面前敞开时，中国做好了向全世界展现自己作为一个“负责任大国”的主角形象了吗？
狗仔卡
发表于 2016-3-18 10:05 AM
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