欧元美元走强 新兴市场危险了

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文 / 潘凌飞 2015年06月10日 10:50:51  7

无论奥巴马是否发表过担心美元走强的言论，新兴市场货币都将被横扫。

随着美债和德债收益率的不断飙升，美元和欧元计价资产的吸引力正在迅速增加。过去两周内，新兴市场国家货币同时对欧元和美元下跌，这在去年12月以来还是头一次。

截至6月5日的两周内，彭博根据贸易中最常用的新兴市场货币编制的指数对美元下滑了2.4%，对欧元更是下滑3.3%。

具体来看，哪些依赖大宗商品出口的国家货币上个月大幅贬值。俄罗斯卢布和哥伦比亚比索对美元跌幅都超过9%。而受指正当AKP选举失利冲击，土耳其里拉仅周一就暴跌5.3%。

摩根士丹利策略师Calvin Tse和James Lord上周曾在报告中称：“随着欧美投资收益率不断走高，市场波动性增加，我们相信新兴市场将会大幅下行。”

至今为止，货币贬值对大多数发展中国家的影响主要以正面为主。尽管自2011年以来，新兴市场国家货币平均贬值了30%，尽管未能显著提振出口和经济增长，不过却帮助印度、土耳其等过削减了进口，缩窄了贸易赤字。

IMF副总裁Mitsuhiro Furusawa周一表示，新兴市场货币疲软或将伤害其经济，市场的担心正在加重。那些借有巨额外币债务的国家可能出现严重的资本外流。

近期，欧美债市已经出现两轮暴跌，1.2万亿美元市值因此蒸发。不过，随着欧美债券收益率的上升，新兴市场的高收益率债券的吸引力将会显著下降。据摩根大通数据，截至上周，按照美元计算，新兴市场债券年内已经下跌5.8%，自2012年末以来已经累计下跌19%。

据瑞信统计，海外投资者对于10大新兴市场本币债券的持有比例从今年1月的历史高点31.2%下降至30.5%。

资本外流已经开始。上周，美国上市的新兴市场ETF净流出资金5.577亿，为三个月内首度净流出。

本周一，法国官员称美国总统奥巴马在G7峰会上谈到美元强势可能成为问题。此后奥巴马又否认曾做出这样的评论。

上周五，美国强劲的非农数据令市场对于美国经济的信心大为增强，美联储年内加息可能性增加。

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我们要注意国际ETF和EURL，EWG有很大区别。