拉加德自找麻烦

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 导读：日前，国际货币基金总裁拉加德公开表示，美国联储应该将加息推迟到2016年，MarketWatch专栏作家马什(DAVID MARSH)认为，这样的公开表态难免越界的嫌疑，而且历史显示，国际货币基金对各国经济政策的干预，往往都是昏招多于英明。

　　以下即马什的评论文章全文：

　　现在，国际货币基金总裁拉加德或许已经让美国利率政策的决策过程变得更加复杂了，上周，她提出了自己的看法，建议联储将第一次加息的时间推迟到2016年初。

　　可是，这样的建议不见得真有什么建设性的意义，也不见得有利于她2016年7月获得连任。

　　当然，拉加德是否想要寻求连任，目前还没有明确的线索。总而言之，那些希望看到一位新总裁的发达国家和发展中国家——亚洲、拉美和非洲——日益感觉到基金总是在不断搅和各种经济辩论和决策时，其意愿肯定会变得更加强烈。

　　在周四，即美国令人惊喜的就业数据发布的前一天，拉加德表示，美国经济今年的增长速度大致会在2.5%，而联储应该等待到2016年再开始加息。

　　现在，许多市场参与者都相信，联储很可能会在今年秋季开始加息。尽管拉加德的介入并不是特别了不起的事情，但是她的表态或许会惹怒一些联邦公开市场委员会成员，在后者看来，国际货币基金总裁对联储加息时间表指手画脚，显然是越界了。

　　拉加德或许应该采取较为委婉的做法，比如指出如果联储过早加息，将会带来怎样的风险，而与此同时，并不对时间安排提出任何具体的评论。

　　近年来，在政策方面，国际货币基金已经有过一系列足够令人质疑的举动。其中之一就是，2010年，他们决定给予希腊300亿欧元的贷款，作为其救援计划的一部分，整个救援的规模相当于希腊配额的3212%，直到今天，当初的做法还是组织挥之不去的梦魇。

　　2013年，国际货币基金的一次内部评估得出结论，称当初的决策是源于极端过分乐观的评估，以及错误地相信希腊的公共财政在中期之内是可以持续的。尽管这一决定是在拉加德前任卡恩执掌下做出的，但是，时任法国财政部长的拉加德，在帮助希腊获得这一出格援助的过程当中发挥了关键性作用。

　　其他不那么光彩的记录还包括，国际货币基金在2013年曾经对英国的经济政策做出不当批评，迫使后者做出更改，还有，在欧洲量化宽松问题上，拉加德也过分介入，使得整个决策进程变得复杂起来——当然，后者今年早些时候终于还是开始了。

　　欧洲量化宽松的好处在于，通过更大量的货币供应可以造成更高的通货膨胀，以及更低的汇率，而这对提升竞争力是有好处的。可是，如果欧洲央行能够再早一些动手，抢在日本前面注入巨大的流动性和降低利率，效果或许要比现在好得多。

　　可是，量化宽松的坏处，欧洲却已经开始体会了，而且现在还只是个开始，在一个利率已经很低的时代里，大规模的资产采购造成了额外的波动和市场的扭曲，AAA级别政府借贷者的债券发行也几乎消失了。

　　总之，考虑到拉加德在国际货币基金的表现，我们可以很清楚地得出结论——总裁女士想要给出建议，其实更有效的方法是在办公室里，而不是在话筒前面。(子衿)

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她什么都别做，最好。