狗仔卡
发表于 2013-8-20 11:01 AM
从指数股票型基金（ETF）的消长来看，投资人青睐美国股市甚于新兴市场的程度，已达到有纪录以来最高。资金异动和波动指标显示，法人正渐渐从新兴市场转向美股，寻求安稳的标的。
彭博汇集数据显示，今年以来投入美股ETF的资金近950亿美元，开发中国家的ETF则撤出84亿美元。标普500指数本益比为16倍，比MSCI新兴市场指数高出70%。股价波动指标则显示，相较于中国、巴西、印度、俄罗斯等新兴市场股市，美股处于六年多来最平稳的时期。
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图／经济日报提供 |
资金流出新兴市场ETF、转进美股ETF的速度达到历来之最。看多美股的人认为，美国企业可望出现连续三年的获利成长，将继续支撑美股，联准会 (Fed)开始缩减量化宽松政策也难挡标普500指数涨势。另一派投资人则认为，新兴市场股市本益比跌到四年来谷底后，会吸引资金回流。
Boston Advisors LLC基金经理人高尔指出，新兴市场的疲态和相关经济的难处，刺激不少投资人转进美股。他说：「美国视为目前最稳定的经济体，股市前景也优于其它地区。」
彭博汇集1,500档基金资料显示，去年11月以来，投资人每月不断投入美股ETF，单单7月即高达320亿美元，是2008年9 月以来最高。至于新兴市场股票ETF过去六个月有五个月撤资，若走势不变，今年将创下彭博2000年开始统计此数据以来最大规模外流。
资金撤出新兴市场之际，美股波动幅度则减低。标普500指数今年30日历史波动率减低29%至8.75，MSCI追踪21个开发中国家同样的指标反而激增83%至13.3。
美股上涨带动下，标普500指数按已公布营业利益计算的本益比上升13%达到16倍，是2010年5月来最高。MSCI新兴市场指数本益比则降为9.4倍，是2009年以来最低。
墨比尔斯：投资人急撤 反应过度
编译杨宛盼／综合外电
新兴市场的成长动能受质疑，加上美国联准会 缩减量化宽松（QE）规模的疑虑，使投资人纷纷撤离。但有「新兴市场教父」称号的墨比尔斯和航运龙头马士基（Maersk）执行长安德森（Nils Smedegaard Andersen）认为，投资人恐怕是反应过度。
坦伯顿新兴市场集团执行董事长墨比尔斯接受CNBC访问说：「市场对缩减购债的恐惧太过头了。」
他指出，大家忽略了一个事实，即缩减购债是因为美国经济已注入大量货币供给，QE措施有累积效果，就算缩减购债规模，资金仍会留在市场，不会因此消失不见。
尽管近来新兴市场固定收益基金近来出现净流出，但墨比尔斯预测，流入新兴市场的资金将持续攀升。
他尤其看好东南亚国协（ASEAN），原因是东协的自由贸易区未来将创造一个规模与中国相当的市场，日本刺激政策助长的流动性也将流向东协。
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