【高盛已不是那个高盛】

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导读：Marketwatch专栏作家魏德纳(David Weidner)认为，由于金融危机之后监管环境的变化，以及危机前和危机中若干决策可能带来的法律责任，高盛未来一段时间的路注定将很难走。这家曾经卓越的公司，等待着他们的，很可能是彻底平庸化的前途。 　　以下即魏德纳的评论文章全文： 　　想当年，如果将高盛称作是华尔街最金光闪闪的一张王牌，相信是没有谁会敢于质疑的。 　　这家公司几乎没有什么单独的明星，最大的明星就是公司本身。当一位高盛银行家来到一家财富五百强公司首席执行官的办公室，人们通常都只是这样毕恭毕敬地介绍，这是来自高盛的某某人，这就足够了。 　　只要这样，观众们的兴趣和注意力就会完全集中在来访者身上了。 　　这一点或许现在依然是成立的。至少从高盛(GS)最近的业绩(第二季度利润19亿3000万美元)和他们依然在同行业中名列前茅的地位看来，一切确实不大可能变化。 　　可是，如果你真的以为一切都没有变，那就错了，事实是，这家公司正在经历一场重大的变化。他们现在就在努力改变，希望一方面继续保持自己的精英地位，一方面进行调整，以适合后金融危机时代世界的局面——危机不但改变了他们做生意的环境，更让他们的名声在媒体和公众当中变得丑陋了许多。 　　要描述高盛这种非常别扭的处境，或许还是该行周期递交证监会的文件最为到位。高盛依然在努力希望摆脱旧日的自己，那个依赖交易的自己。他们同时还要努力应对新的监管世界，应对资本水平的要求。在两者之间，危机和前危机时代的决定可能产生的法律责任也必须认真对待。 　　高盛现在在做什么？他们还是那家全球所有企业都需要仰视的高贵顾问吗？他们还是危机之前十年当中的超级交易工场吗？甚至，他们还是一家——正如自己在危机时代的定位所说的那样——银行吗？ 　　看起来，似乎媒体面对这些问题都已经昏了头。我们看看下面这些说法： 　　在银行领域：高盛周四表示，高盛表示，根据风险因素调整后，基于新的资本要求，6月底时，他们的资产减少到了6000亿美元。 　　他们对于在欧洲承销保险兴趣不大。 　　另外一个角度，即交易：高盛周四的文件还透露，他们在当季的两个独立的交易日内损失了至少5000万美元。在十个交易日内，交易商们赚了超过1亿美元。 　　不必说，还有前资深副总裁托尔雷(Fabrice Tourre)带来的麻烦——他已经被认定在高盛结构性抵押投资方面误导投资者，罪名成立。 　　此外，高盛还有若干的法律麻烦。他们卷入了信用违约掉期调查。高盛表示，司法相关亏损的额度依然很有可能超过他们之前设立的35亿美元储备的规模。 　　总而言之，值得投资者去仔细琢磨的事情还有很多。比如股票价格过去五年的表现也是一方面。股价曾经在2009年上涨到190美元以上，而2011年却跌到90美元以下。 　　目前，股价处于两者之间较为接近上端的地方，这当然很大程度上也要感谢大盘的上涨，但是它依然没有突破顶部。2008年8月的这一周，高盛的股价是163.18美元，而今天的价位和当年几乎是一样。 　　就表现而言，高盛的股价也堪称中庸，不及JP摩根大通(JPM)，而好于摩根士丹利(MS)。 　　对于一家曾经习惯按照自己的原则，自己的标准行事的公司而言，这种中庸的表现显然不该是他们所拿出来的。公司的董事长兼首席执行官布兰克费恩(Lloyd Blankfein)固然是已经幸存了下来，但是他的工作是为了什么？活下来就是他们的策略吗？ 　　如果这真的就是他们的目标，那么高盛是成功了。可是，投资者显然不可能满足于此。如果监管架构的变化限制了高盛通过交易、对冲基金和私募股权获得令人瞠目的业绩的能力，那么高盛就必须拿出两倍，三倍的努力，回归自己顾问和承销公司的立足点。 　　如果高盛做不到，当然也不会完蛋，但肯定会变成华尔街人群中的一张“大众脸”。对于一家曾经卓越的公司，这就已经难以接受了。(子衿)