資金避險 美德債息破底 恐製造泡沫

livefreakss

美、德、英三國債息齊破底，德國兩年期債券孳息率更首見負數，低見負0.005厘。雖然近日西班牙銀行業危機觸發資金流向國債避險，但花旗分析卻指，政府狂發債令銀行大量購入本國國債，債市恐存泡沫，猶如埋下計時炸彈。

銀行狂買　埋下炸彈
花旗集團分析師 Hans Lorenzen稱，銀行在《巴塞爾協定三》下，所購入的本國國債可獲豁免不計算在內；加上今年歐洲銀行逃過壓力測試，為債市營造穩定氣氛。不過，政府不斷狂印鈔發債，銀行大量購入本國債券會令債市泡沫膨脹。政府一旦無力償還國債，銀行大手購入的外債即轉化成「毒資產」。
他續指，機構投資者在債息貼近零的情況下，國債需求仍然殷切，主要因為歐洲央行推出的長期再融資操作（ LTRO），令銀行誤以為能以債務作擔保，淡化銀行面對的財政壓迫。
近日債息貼近零的德國兩年期國債，昨更跌穿歷史低位，首見負0.005厘，其後回升至0.006厘。美、法及荷蘭10年期國債受惠資金尋找避險資產而流入，孳息均創新低，分別報1.525厘、2.26厘及1.5厘。英國不論長短債其孳息均跌穿3厘。英國50年期國債孳息曾見2.95厘；10年期國債孳息為1.524厘。

blackrock

不明白为什么负利息都有人抢着买，拿着cash不行吗？

福多多

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People buy bond with negative interest just like they chase stock with negative net income.
For trading purpose it doesn't matter.

沉默是金

blackrock 发表于 2012-6-1 19:34
不明白为什么负利息都有人抢着买，拿着cash不行吗？

省保险柜和保安的费用。
再说德国最讲“信用”，不管德国今后用什么货币，只要你持有其债券，保证可以按值奉还。

silicon_beaver

blackrock 发表于 2012-6-1 15:34
不明白为什么负利息都有人抢着买，拿着cash不行吗？

Possibly not their money.

livefreakss

silicon_beaver 发表于 2012-6-1 20:37
Possibly not their money.

也可能是要trading derivative。。。

quantx

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yes, parking the cash for safe heaven purpose.

9号胡同