美股溜滑梯 二天王挑好貨

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美股溜滑梯 二天王挑好貨
【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】
       
2011.06.05 09:01 am


美國經濟前景不明、美股已連跌數周，但貝萊德（Blackrock）首席股票策略師博多爾（Bob Doll）仍不改看多美股的立場，尤其青睞應材、必治妥等價格便宜的個股。「債券天王」葛洛斯則看好寶鹼（P＆G）等保守型個股的投資報酬率會優於債券。


圖／經濟日報提供

在美股於2009年3月9日觸及金融危機以來低點之前，博多爾就看好美股後市，此後股市一路節節攀高，道瓊工業指數累計漲幅已逾85%。

但很多人擔心，聯準會（Fed）過去近一年來的二次量化寬鬆貨幣政策（QE2）已大幅推升風險性資產的價格，一旦QE2如期在6月底結束，復甦可能停滯，股市可能反轉向下。

儘管近來風險性資產已出現一波可觀的修正，博多爾仍認為QE2結束對市場衝擊不會太大。他說，和去年夏天第一輪量化寬鬆政策結束的時機相比，如今信貸水準已十分寬鬆，企業和消費者信用市場持續成長，而且財富持續增加，大環境正持續好轉，意味著QE2結束的衝擊可能雷聲大、雨點小。

管理資產資歷長達28年的博多爾認為，放眼所有已開發國家，美國是狀況最好的一個，「你可以說我們是整個爛街坊鄰居中最好的一個。相較於日本和歐洲，我們的問題比較少，解答比較多」。

研究重心在美國的博多爾坦言，放眼未來十到20年，他會選擇把錢投資到新興國家，而且認為印度會優於中國，但短期內美國股市還是最佳選擇。

博多爾看好一些股價有吸引力的個股，包括應用材料（Applied Materials）、必治妥（Bristol-Myers）和雪弗龍（Chevron ）。

他另看好美鋁（Alcoa）能夠順應全球緩慢的復甦，而且對於股價表現遲滯的藍籌股微軟（Microsoft）頗感興趣。

全球最大債券基金操盤手太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長葛洛斯，則重申放空美債的立場。他認為，如果把通膨水準納入考量，目前的美債殖利率太低，他已不再為操盤的總回報基金（Total Return Fund）買入美債。

葛洛斯建議，投資人可以從股票中賺取比債券更高的實質報酬，他看好一些「保守型」股票，例如寶鹼、默克（Merck）和一些公用事業類股。

【2011/06/05 經濟日報

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