MM操盘目标

moreliver

坚强的蛋炒饭 发表于 2020-6-3 10:43 PM
您把MM给简单化了。首先，市场上的SPY 的MM有许多公司在做。 其次，每个MM公司都有各自的算法，但保持DEL ...

我认为把“自己不知道”和“不存在”划等号是很不好的习惯。我说的这些（包括那些黑体字）都是有文献记载的。所以显然是存在的。

先看下面几篇吧, 从这些文献可以追寻到更多文献。我的系统比这些文献里讲的更深一步。因为他们只观察了现象，提出了问题，没有解决问题的办法。若还有兴趣，我再介绍些书，供你参考。好了，不多说了。祝晚安。


注：inventory 即中文“仓位”的意思。specialist, dealership 都是MM的另一种叫法。Garman (1976) 是第一个提出MM仓位问题对市场影响的。

Stoll, H. R., 1978, The supply of dealer services in securities markets, Journal of Finance, 33(4), 1133-1151.

Hendershott, T., and M. S. Seasholes, 2007, Market maker inventories and stock prices, The American Economic Review, 97(2), 210-214.

Hansch, O., N. Y. Naik, and S. Viswanathan, 1998, Do Inventories Matter in Dealership Markets? Evidence from the London Stock Exchange, The Journal of Finance, 53 (5), 1623-1656.

Madhavan, A., and S. Smidt, 1993, An analysis of daily changes in specialist inventories and quotations, Journal of Finance 48, 1595-1628.

Comerton-Forde, C., T. Hendershott, C. M. Jones, P. C. Moulton, and M. S. Seasholes. 2010. Time variation in liquidity: The role of market-maker inventories and revenues. Journal of Finance 65(1), 295–331.

Kavajecz, K., 1999, "The Specialist's Quoted Depth and the Limit Order Book," Journal of Finance, 54(2), 747-771.

Gueant, O., C.-A., Lehalle, and J. Fernandez-Tapia, 2013, Dealing with the inventory risk: a solution to the market making problem. Mathematics and Financial Economics, 7(4), 477-507.

Hasbrouck, J., 1988. The quotes, inventories and information. Journal of Financial Economics 22, 229–252.

Garman, M. 1976. “Market Microstructure.” Journal of Financial Economics, 3  (3), 257–275.

老灯

moreliver 发表于 2020-6-3 10:20 PM
虽然已经说了讨论结束，但看到您花了那么大功夫出贴，似乎确实是困惑不解。为了让您明白，今天再费点时间 ...

首先感谢你给胡民们提供了特定时段多空点的参考。有意义。

这点你讲得对，MM的作用是保持市场的流动性。在缺乏接手盘时takeover, 而在市场供不应求时又释放出筹码。如果市场有等量的买家或卖家，MM应该不参与交易。
现在大量的是人机交易，由于机器人根据大数据设置了目标点位，又根据市场行情来执行price action，所以这就产生了价格的波动，乃至市场的波动。

当市场激烈波动时，就会产生链式反应的price action. 极致时就造成了熔断。

所以我肯定你的目标点位的设定。在我的分析中也有大模样的目标点位的设定，但我是根据Fibonacci数和动能变化来判断的，这也是机器人数据分析的方法之一。

在另一方面，我又比较赞同蛋版的时效性对点位影响的讨论。因为是机器都是price action. 决定市场方向的是流动性的方向，所以不能机械地以非要达到预设点位为目的。
在一段时间后，目标点位也就被更新了。

流动性总是以最小能量损耗为目标，因此一般来说，逆势操作是困难的。所以，我们尽量做顺势操作，因为机器总是比人快。

-2 Cents

moreliver

老灯 发表于 2020-6-3 11:26 PM
首先感谢你给胡民们提供了特定时段多空点的参考。有意义。

这点你讲得对，MM的作用是保持市场的流动性 ...

感谢老灯的理解。有几点要澄清。

”所以不能机械地以非要达到预设点位为目的“ 。这个预设点位不是我提出来的，是多年市场研究的结果，是有很多文献根据的，例如：“We find that specialist inventories are negatively correlated with contemporaneous returns at both the aggregate market and individual stock levels. This finding is consistent with specialists acting as dealers and accommodating buying and selling pressure. For the specialist to be compensated for taking on inventory, he must unwind positions at better prices than those prices at which the position was accumulated…While these returns seem large, specialists do not disclose their inventory positions, so predictability based on inventories comes from nonpublic information” （Hendershott, T., and M. S. Seasholes, 2007）

“如果市场有等量的买家或卖家，MM应该不参与交易” 确是如此。问题是若买家卖家不平衡时，MM就必须出手。这就必须建仓位。

“现在大量的是人机交易，由于机器人根据大数据设置了目标点位，又根据市场行情来执行price action”。MM也是有程序控制的，大数据，机器，都是MM必备的工具。

Jennyahwu

失败空仓目标：$293, $295
已达空仓目标：$290 [1], $291 [1]，$282[7], $280[1], $282[0], $293[0], $293[1],$296.5[0],$295.5[1],$300.5[0],$302.5[1]

已达多仓目标：$284[1]，$283.5[0], $289[4], $295.5[1],$295.5[0],$294.5[0],$296[2],$300.5[1]，$306[2]

空仓目标：$301(4),$306.5(6),$310.5(7) reached
多仓目标：N/A

square

Jennyahwu 发表于 2020-6-4 07:57 AM
失败空仓目标：$293, $295
已达空仓目标：$290 [1], $291 [1]，$282[7], $280[1], $282[0], $293[0], $293 ...

Thanks

xinxing

感谢老蛇的防疫针，COVID 19？ no fear. 就事论事只讨论 “壹柒模型” 本身。 已知：多、空价格 又知：7天规则 求解：“壹柒模型”是否盈利。 将数据代入模型，发现: 1次做空在7天里造成的大损失，抵消了7天内多次小赢利，结果在股市上升时不盈利。 1次做多在7天里造成的大损失，抵消了7天内多次小赢利，结果在股市下降时不盈利。 多空多空多空多空多空，在振荡股市，在正确的多空价位，正确的操作下，盈利。 无须冗言，用真实的数据，检验“壹柒模型”，结果自明。

Thanks to the old snake's vaccination needle, COVID 19? no fear. Discuss only the "Yiqi model" itself. Known: long and short prices Also know: 7-day rule Breakthrough: Whether "Yiqi Model" is profitable. Substitute the data into the model and find: The large losses caused by one short sale in 7 days canceled the multiple small profits, and the result was not profitable when the stock market rose. The large losses caused by one long position in 7 days canceled the multiple small profits, and the result was not profitable when the stock market fell. Long and short, long and short, in the oscillating stock market, in the correct long and short price, correct operation, profitable. Needless to say, use the real data to test the "Yiqi model", the result is self-evident.

补充内容 (2020-6-4 09:50 AM): 老蛇语重心长贴出《打个预防针》，请阅读 http://hutong9.net/forum.php?mod ... 3769&extra=page%3D1

坚强的蛋炒饭

watchdog 发表于 2020-5-8 03:22 PM

watchdog！ 请不要骂人。警告一次！
你可以发表你自己的看法，说事实讲道理。本论坛就探讨股市的的地方，有人有观点就要允许发言。不许做不相关的攻击。大家顾抒己见，往往能学到更多的知识，得到更多的启发。论坛才能热闹，才能有水准。

start123

xinxing 发表于 2020-6-4 08:55 AM
本帖最后由 xinxing 于 2020-6-4 08:57 AM 编辑

感谢老蛇的防疫针，COVID 19？ no fear.就事论事只讨论 ...

好一句“结果自明”去年有人说的好听,要为胡同建股票自动系统什么的，追问磨大系统的参数，追问不成变追打，逼得磨大闭关删贴去.
好笑！！！凭什么磨大要把自己这么多年的心血跟别人说.
后来所谓的建系统也不知道去哪了？？？
帖子有没有用，谁有没有贡献，还是那句“结果自明”

Cobra

那个啥，我已经在跟几位沟通了，大家不要再争论了。

Cobra

如果再有争论的，我考虑暂时关闭回复，大家先冷静下来再说。

xinxing

start123 发表于 2020-6-4 10:31 AM
好一句“结果自明”去年有人说的好听,要为胡同建股票自动系统什么的，追问磨大系统的参数，追问不成变追打 ...

用真实的数据，检验真实的模型，这是方法。“结果自明”意思是我本人不对模型做评价，把数据代入模型结果自明。

Cobra

xinxing 发表于 2020-6-4 10:38 AM
用真实的数据，检验真实的模型，这是方法。“结果自明”意思是我本人不对模型做评价，把数据代入模型结 ...

请看一下我给你的短消息，谢谢。

xinxing

Cobra 发表于 2020-6-4 10:45 AM
请看一下我给你的短消息，谢谢。

Thanks.

square

Cobra. 磨老大确实水平很高（至少对我）, 请您支持, 千万
要让磨高手能常驻胡同.

randomperson

支持莫大！
不喜欢可以不要进这个帖子！

future11

支持莫大，千万别走，太需要指引灯了

hifive

Co-支持摩大！

moreliver

由于大家的支持，Cobra 把这个贴转到子版块置顶，而且禁止那两个存心捣乱的再来搅和。若发现他们再出现，可向Cobra举报。本来这里是欢迎大家提问题，共同切磋的。但老胡同都知道他俩的那段历史，打着讨论的旗号来捣乱，其实是司马昭之心，路人皆知。今后可以有个平和的环境，大家静心研究股市。

再次感谢大家敢于出头斗争。在清除一些垃圾评论时，可能伤及一些无辜。若有发生，请告知。谢谢。

ricky

木沐

moreliver 发表于 2020-6-4 02:34 PM
由于大家的支持，Cobra 把这个贴转到子版块置顶，而且禁止那两个存心捣乱的再来搅和。若发现他们再出现，可 ...

谢谢老大辛勤付出，在百忙中分享给胡同邻居大家伙。有些人就是要显示一下自己比人家牛一些，所以故意鸡蛋里面挑骨头，老大别介意，大多数人都是感恩你的付出，敬佩你的人品，认可你的劳动成果的 。