油价触及150美元并非没有可能 | 巴伦宏观

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油价触及150美元并非没有可能 | 巴伦宏观

原创 安妮塔・汉密尔顿 Barrons巴伦

2026年7月22日 23:18

“近几天供应风险已显著上升。”

作者｜安妮塔・汉密尔顿

编辑｜王眉

伊朗战争爆发之初关于“油价将飙到每桶150美元”的可怕预测最终并未成真。如今战事再次重燃，行业观察人士在做价格预测时也谨慎了许多。不过，这并不意味着刷新纪录的高价就完全不可能。

尽管美国总统唐纳德·特朗普周二最新威胁称，只要伊朗“向霍尔木兹海峡的船只开火”，美国就会摧毁伊朗的一座桥梁或发电厂，但截至周三下午，布伦特原油期货价格仍在每桶94美元左右徘徊。相较战争开始时，这一价格已上涨近30%，但也远低于3月9日触及的119.50美元峰值——正是那一峰值催生了最为亢奋的油价预测。

RBC资本市场全球大宗商品策略主管海莉玛·克罗夫特指出，只有爆发全面区域性战争，油价才有可能突破2008年7月3日创下的146.08美元/桶历史纪录，触及150美元/桶。她表示，这并非她的基本情景，但“考虑到过去十天的走势，这也并非黑天鹅事件”。

中东地区冲突急剧升级，且暂无平息迹象：美国连续11天对伊朗发动打击；伊朗动用导弹、无人机袭击霍尔木兹海峡油轮以及周边美军基地；伊朗盟友也门胡塞武装放出威胁，计划封锁红海南端曼德海峡——沙特大量原油出口都需途经这一航道。

盯着每桶150美元价位的并不只有克罗夫特一人。道明证券大宗商品策略总监瑞安·麦凯表示：“如果霍尔木兹海峡的通行量仍然处于极低水平，单这一点就会增加油价上行风险；而如果曼德海峡也受到实质性影响，再加上俄罗斯的出口如今也可能受扰，多重风险共振之下，每桶150美元的油价甚至更高价位就又开始变得有可能。”

不过，每桶150美元更像是最坏情形，而非普遍预期。道明证券目前预测，布伦特原油期货在9月底之前峰值将达到108美元，WTI原油期货的峰值为105美元。该公司全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克在接受Barron's采访时表示：“近几天供应风险已显著上升。”该公司预计到2026年末至2027年初，在霍尔木兹海峡维持适度通行的前提下，油价将处于每桶90至100美元区间。

今年早些时候，多重缓冲因素使油价未能触及每桶150美元，其中包括全球库存充裕，以及全球最大进口国中国基本上不再采购新油。但随着全球储备持续下降——美国储备已降至1983年以来最低水平——这些缓冲正在逐渐变薄。

油价上涨也可能促使伊朗和美国重回谈判桌。“在某个水平上，油价会高到令人难以承受，从而改变双方的行为，”BCA Research的Marko Papic表示。关键问题在于，这种情况究竟何时才会真正发生。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版综合自2026年7月22日报道“Oil at $150 a Barrel Looks Unlikely, But Not Impossible. How It Could Happen.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）