晶片股暴涨暴跌…美光财报带来的是定心丸 还是逢高脱售良机？

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2026-06-25 18:14 经济日报／ 编译
汤淑君／综合外电



美光财报耀眼，佐证晶片支出持续不辍，让亚洲晶片股25日早盘普遍涨势如虹。路透


全球半导体股23日大跌，眼看这个大泡沫就要爆裂，但美国记忆晶片大厂美光（Micron）24日发布优于预期的财报，及时化解危机，盘后股价大涨，更带动南韩记忆体股25日强弹。所以，半导体股警报解除了吗？


美光上季不仅净利远超出华尔街预期，还调高本季营收预测，在这双重惊喜激励下，美光盘后股价一度飙升16%，市值冲上1.3兆美元。

投资人认为，美光财报耀眼，佐证晶片支出持续不辍，让亚洲晶片股25日早盘普遍涨势如虹。


彭博资讯报导，SK海力士股价25日强弹13%，一扫周二因消息传出将聚焦低利润DRAM触动股价大跳水的阴霾。海力士周三公布赴美发行290亿美元美国存托凭证（ADR）的计画，公司内部人士大规模释股，以往会被投资人视为警讯，通常也会压抑股价。但美光带来的利多消息，似乎给海力士带来一股强力顺风。


不过，分析师提醒投资人，半导体股前景未必是一片瑰丽。


「头部」迹象层出不穷  投资人宜降低曝险

「熊市陷阱报告」创办人麦唐诺指出，半导体股行情像近日波动这么剧烈，个股在短短数小时内市值暴增或狂泻逾千亿美元，情况十分罕见。他说，一般而言，这种情况只发生在市场接近重大「头部」或「底部」之时。


BCA Research建议客户，结束今年让投资人资金至少翻倍的交易：做多新兴市场半导体股，同时放空付钱向他们买晶片的公司——积极布建资料中心的美国「七大巨头」科技公司——因为这种交易将难以为继。 BCA在报告中指出，目前南韩Kospi指数的一个月隐含波动率，已超越前几波行情的峰顶，但往年这种情况却是发生在「熊市落入低谷，而不是创新高」之时。 BCA的解读是，这可能是股价被投机热潮拱上巅峰的明显讯号。


其他理由也值得投资人关注。麦唐诺指出，6月底、第2季末和7月4日美国国庆连假，这种组合倾向加剧市场波动，甚至导致夏季行情暴跌。再加上首次公开发行股票（IPO）正从股市大举吸金，市场难以消化，暗示公司内部人士认为市场「头部」来了。


这未必表示资金将完全撤离美国股市。麦唐诺指出，2000年达康泡沫爆裂科技股崩跌时，美国工业股和价值型股票是涨的；这一回，持股包括卡特彼勒（Caterpillar）和奇异（GE）的先锋工业股指数ETF，过去12个月的表现也小幅超越「七大巨头」科技股。


分析师表示，在半导体股行情波动剧烈时，采取行动降低对晶片股曝险，十分合理，尤其美光又适时提供逢高出售的大好机会。