大崩盘快了？美股惊现2008年来「不祥预兆」 华尔街警告：别盲目抄底

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10:492026/06/06 中时新闻网 吴美观



花旗警告，全球股市泡沫程度为2008年以来最高。（示意图/达志影像/shutterstock）


美股周五（5日）惨遭空头血洗，四大指数全面重挫，标普500指数大跌2.6％，费半指数更狂飙崩跌逾10％，单日市值蒸发超过兆美元。在市场恐慌之际，花旗集团（Citigroup）发布最新报告警告，全球股市已出现自2008年金融海啸以来最严重的「泡沫化」迹象，整体风险正稳步攀升，若未来风险讯号持续增加，代表股市将面临再度修正危机，建议投资人在此刻切勿盲目抄底、逢低买入。


熊市检核表亮出10红灯
综合外媒报导，花旗分析师曼希（Beata Manthey）表示，该行用来衡量市场风险的「熊市检核表」18个指标中，目前已亮出10个，创2008年全球金融危机以来最高读数，显示出市场风险正加速上升。在各主要市场中，美股过热风险最高，熊市检核表读数已高达11.5；欧洲市场则相对安全，目前仅有5个灯号点亮。

花旗对比歷史数据指出，虽然目前的10个灯号令人担忧，但仍低于过去重大崩盘前的水准。回顾过去，2000年网路泡沫破灭前，该检核表高达17.5个灯号；而2008年次贷危机爆发前则为13个。这显示目前市场虽未达到全面崩盘临界点，但风险已不容忽视。

四大败象推高泡沫化风险
花旗在报告中点出多个导致市场风险攀升的关键因素。首先是市场估值过高，多个市场热门板块的估值已过度延伸、偏离基本面；其次是投资者的乐观情绪日益高涨，可能引发盲目追高的套牢风险；第三是由人工智慧（AI）强势驱动的资本支出爆发性成长，过度推高市场预期，加上近期首次公开募股（IPO）与股权发行等融资活动明显增加，都进一步推升市场泡沫化迹象。

儘管泡沫阴影笼罩，花旗也提到目前盘面仍存在结构性的正面讯号，例如信用利差至今维持紧缩，在一定程度上支撑了市场结构。

基于上述考量，花旗目前对于年底前的股市前景仍保持「建设性」看法。不过，该报告也提出警告，若这份危险指标的灯数不断累积，将释出强烈避险讯号，代表大盘一旦回檔修正，投资人千万别抱持「跌深就是利多」的心态盲目进场抄底。