芯片板块暴涨，是时候分清真龙头与伪概念了 | 巴伦选股

源济

芯片板块暴涨，是时候分清真龙头与伪概念了 | 巴伦选股

原创 亚当·莱文 Barrons巴伦

2026年5月30日 00:59

芯片股掀起的一轮狂热上涨，引发了人们对新一轮泡沫的担忧。如果这场狂欢终有结束之时，仍将有五只股票屹立不倒。而它们目前依然被低估。

作者｜亚当·莱文

编辑｜刘洋雪

芯片股过去一直是科技板块里偏“硬核”的那一部分。无论是交易走势还是利润率，它们更像周期性大宗商品，而不是软件行业。但与众多事物一样，人工智能改变了一切。几乎一夜之间，芯片成了推动科技以及整个市场的催化剂。

供应受限又让这股热潮更上一层楼。今年春季，费城半导体指数（SOX）曾连续18个交易日收涨，累计涨幅达47%。自3月30日以来，该指数已上涨80%，这也引发了对新一轮类似互联网泡沫的担忧——在这种担忧中，芯片看起来就像2026年的光纤概念股。

确实，此轮上涨几乎是不加区分的（呈现普涨特征）。英伟达上涨了30%，而安森美半导体（On Semiconductor）和意法半导体（STMicroelectronics）这类低毛利的芯片厂商，股价各自都上涨了122%。

这些股票的市盈率高得惊人，远高于历史走势。而按任何历史标准来看，英伟达反倒显得便宜。

投资管理公司Atreides Management首席投资官加文·贝克（Gavin Baker）在谈到AI领域各公司市盈率差异巨大的现象时表示：“这些估值倍数不可能全部都准确。内存制造商的市盈率只有个位数低位到中位，英伟达的市盈率偏低，其他算力加速器公司的市盈率也相对合理。而几乎所有其他领域——电力、冷却、光模块和半导体设备——的市盈率都高得惊人。”

这种估值分化为投资者创造了机会。随着市场纠正其估值逻辑，优质标的应当会跑赢大盘。投资者应重点关注这5家公司：

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版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版综合自2026年5月29日报道“The Chip Rally Has Gone Parabolic. It’s Time to Separate the Pillars From the Pretenders.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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The chip rally has gone parabolic. It’s time to separate the pillars from the pretenders.