编辑｜李婧滢
近期黄金的回调，可能并不意味着这一贵金属将进入更深层次的熊市。事实上，华尔街的一些人士认为，黄金未来可能会迎来更加光明的前景。
10月底金价跌破每盎司4000美元后，目前已反弹至4100美元上方。尽管较几周前创下的近4350美元/盎司的历史高点仍下跌约5%。不过，瑞银策略师在周一的一份报告中表示，他们认为黄金可能在2026年或2027年的某个时点创下5000美元/盎司的历史新高。
“核心头寸正变得更具韧性。黄金正越来越多地被视为长期战略资产，以及资产配置中的核心部分，”瑞银策略师写道。
他们认为，“黄金投资者群体的扩大速度正在加快”，并补充称，“随着越来越多的投资者将资金从股票、债券、美元及其他资产重新配置到黄金，黄金有望受益。”此外，“相较于其他资产类别，黄金市场规模较小，若这种资金转移具有普遍性，即便只是小幅流动，也可能产生巨大影响”。
各国央行为分散外汇储备、减少对美元依赖而加大购金力度，同时大量散户通过交易所交易基金（ETF）买入黄金，这两大因素可能推动金价进一步走高。
研究公司22V Research的董事总经理兼衍生品策略主管杰夫・雅各布森（Jeff Jacobson）上周在一份报告中也表示，他仍看好黄金。他指出，尽管近期金价有所回落，但仍维持在关键技术位——50日均线之上，这是一个积极信号。
“事实上，即便出现了如此大幅的回调，黄金仍然处于非常明显的上升趋势，这意味着在这样的回调过程中，投资者应该继续加仓，”雅各布森写道。
他还指出，近期美元和长期债券收益率的上涨势头似乎已停滞。雅各布森预计，美元和10年期美国国债收益率将再度回落。这将对黄金形成支撑，因为黄金在美元走弱和利率下降时期通常表现更佳。
百达Pictet资产管理的策略师也认为，过去几周黄金的基本面并未发生太大变化，只是价格有所波动。今年推动金价上涨超55%的诸多看涨逻辑，如今依然具有说服力。
百达团队写道：“尽管我们注意到这一贵金属的价格大幅上涨，使其估值处于高位，但基本面仍具支撑：实际收益率正在下降，美元持续走弱，而且在发达国家，公共部门赤字显著扩大的风险是真实存在的。”
黄金的反弹（周一午后交易时段，金价上涨2.8%，报约4112美元/盎司）也利好金矿股。看看部分龙头矿企的表现便知：纽蒙特矿业（Newmont Mining）是今年标普500指数中表现最佳的股票之一，也是Barron’s近期推荐的个股，受黄金反弹推动，该股自10月27日以来已上涨近15%。另一家矿企巴里克黄金（Barrick Mining）在周一公布财报、宣布提高股息并扩大股票回购计划后，股价飙升逾5%。
诚然，黄金在短期内很可能会继续波动。富国投资研究院的投资策略分析师奥斯汀·皮克尔（Austin Pickle）周一在一份报告中表示，“黄金此前的涨势已经被高估”，而且“最近的回调是市场亟需也是健康的盘整。”他也承认，市场中部分过度投机的因素需要一段时间才能被清除，未来几个月金价可能仍会震荡。
不过，市场似乎已经具备推动金价迈向5000美元/盎司的下一个关口的条件。
狗仔卡
发表于 2025-11-11 04:21 PM
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