11/5/2025 美国债市：国债下跌 受强劲经济数据与供应预期影响

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美国债市：国债下跌 受强劲经济数据与供应预期影响
2025年11月06日 05:26 环球市场播报

　　美国国债周三下跌，10年期至30年期收益率上升约7个基点，这受到多重因素影响，首先是强劲的10月ADP就业数据。再加上10月ISM服务业指数高于预期，令市场削弱对美联储12月降息的预期。

　　美国财政部季度再融资声明提到未来或将扩大发行规模，这也是推动收益率上行的另一因素。

　　博彩市场基于听证会转而认为美国最高法院可能判定特朗普的关税无效，这一结果可能会削弱美国财政状况。

　　纽约时间下午3点过后不久，收益率日内上升5-7个基点，收益率曲线趋陡；2s10s利差扩大近2个基点，接近日内高点。

　　Polymarket数据显示，押注最高法院维持关税有效的概率在美国午后时段降至约28%，低于上午11点的约35%，并远低于当天早些时候的近50%。

　　短期美债在早盘时段领跌，ADP数据促使市场下调对美联储12月降息的预期。市场预计12月会议将降息约14个基点，低于周二收盘时预计的16个基点。

　　美东时间下午4：02，2年期国债收益率报3.6315%；

　　5年期国债收益率报3.7636%；

　　10年期国债收益率报4.1571%；

　　30年期国债收益率报4.7387%；

　　5年和30年期国债收益率差报97.34个基点；

　　2年和10年期国债收益率差报52.36个基点。