AMD × OpenAI 合作时间线（2023–2027 预期）

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🧭 AMD × OpenAI 合作时间线（2023–2027 预期）

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✅ 背景阶段（2023–2024 年）

• 2023 Q1–Q4：
  
  
  • AMD 推出 Instinct MI300 系列 GPU，与 NVIDIA H100 竞争。
    
  • OpenAI 主要使用 NVIDIA GPU（H100）训练 GPT-4、GPT-4 Turbo。
    
  • 市场对 AMD 的 AI 市场渗透能力抱有疑问。
    
    
• 2024 下半年：
  
  
  • AI 市场加速爆发，GPU 供不应求。
    
  • OpenAI 传出尝试“多供应商”策略，包括 AMD 和自研芯片。
    
    

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🚨 关键合作宣布（2025 年 10 月 6 日）

• 事件： AMD 正式宣布与 OpenAI 达成战略合作，未来部署 6 吉瓦级别 AMD GPU，OpenAI 获得最多 1.6 亿股权证（warrant）。
  
  
  • 其中首批部署为 1 吉瓦，预计在 2026 下半年开始部署。
    
  • 行权条件与部署量、技术集成、服务目标等指标挂钩。
    
    
• 市场反应：
  
  
  • 当日 AMD 股价大涨超 10%。
    
  • 市值一夜增长数百亿美元。
    
  • 投资者将其视为 AMD 在 AI 市场的“正式进入门票”。
    
    

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📦 部署与兑现阶段（2026 年 预计）

• Q1–Q2：
  
  
  • AMD 与代工厂（台积电等）协调 GPU 产能。
    
  • OpenAI 内部适配 AMD MI450 架构（新一代 GPU）。
    
  • 初步试运行、验证、优化 OpenAI 模型在 AMD 平台上的表现。
    
    
• Q3–Q4：
  
  
  • 正式启动第一个 1 GW 数据中心的部署。
    
  • 若部署成功，将触发第一阶段的权证解锁（可能为总股权的 20–30%）。
    
  • AMD 有望确认部分收入入账（如合同中采用“交付确认制”）。
    
    
• 股价预期：
  
  
  • 如果技术整合顺利 + 收入开始落地，股价可能再迎一轮上涨。
    
  • 如果 OpenAI 推迟部署或效果不佳，可能引发调整。
    
    

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🚀 全面扩展阶段（2027–2028 年）

• 部署目标： 剩下的 5 GW 将在 2–3 年内逐步完成部署。
  
• 收入兑现：
  
  
  • 若部署顺利，AMD 可获得每年数十亿美元收入，累积达 $20B–$30B 规模。
    
  • 按 20–25% 毛利率计算，净利润贡献将非常可观。
    
    
• 权证行权期：
  
  
  • 如果 OpenAI 按计划部署，可能于 2027–2028 年完全行权 1.6 亿股。
    
  • 但也意味着 AMD 现有股东将面临稀释风险（按当前流通股约 16 亿股算，稀释约 10%）。
    
    

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🔍 风险和变数节点时间点关键风险
2026 Q2AMD 芯片是否能匹配 OpenAI 高性能训练需求（如 GPT-5 / GPT-Next）
2026 Q4初批交付能否如期完成，影响股东预期和股价
2027 起OpenAI 是否会自行开发芯片或引入第三方，如 Google TPU、自研ASIC
2027–2028权证是否行权（即 AMD 是否兑现收入 + OpenAI 满足条件）

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📊 对投资者 / 市场的影响概览角度正面影响潜在风险
AMD 股东未来几年的营收 + 市场份额爆发性增长稀释效应 + 若未达标则市场预期回调
OpenAI获得多元芯片来源 + 节省采购成本 + 潜在财务收益（股票）技术整合难度 + 潜在锁死资源
AI 生态AMD GPU 成为 NVIDIA 外的主力选择，加速生态多样化若 MI 系列芯片效果不佳，可能回归“NV 一统”格局

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