尽管ADP报告显示就业岗位有所减少，但整体经济形势并不那么可怕。Sevens Report的汤姆·埃赛耶认为，以下三只ETF为投资者提供了增长领域的投资机会。
即使劳动力数据疲软，经济并没有崩溃。部分股票板块有望从中受益。
周三发布的ADP全美就业报告显示，9月份减少了32,000个就业岗位。不过，整体情况并不那么令人担忧，因为美国劳工统计局的数据依然显示就业温和增长，而且劳工统计局的数据通常比ADP的数据更为准确，Sevens Report的汤姆·埃赛耶表示。他还补充说，失业率依然处于较低水平，只有来自更多渠道的就业数据持续明显恶化，才会严重威胁到经济前景——而目前这种情况还远未发生。
整个就业形势中最令人鼓舞的一点是，虽然就业依然稳健，但增速有所放缓。这为美联储继续降息以提振经济增长提供了空间，因为美联储预计明年通胀将会放缓。
各项因素已经具备，足以让经济持续过热。目前经济依然表现出增长的迹象，包括商品和服务价格的上涨，而美联储可能还会降息以进一步刺激消费。有些人认为央行应该更为谨慎，甚至不该降息，但现实情况是，美联储很可能还会再多次降息。
投资者需要相应调整自己的投资组合，也就是说，要买入那些在经济强劲增长和通胀环境下通常会受益的板块股票。
但选择性依然是一项重要的能力，因为有些板块并不是很好的投资对象。SPDR标普金属与矿业ETF今年已经上涨了63%，因此其持有股票的销售和盈利前景大多已经反映在股价中。自8月1日以来，工业精选板块SPDR ETF的表现一直落后于标普500指数，而那正是本轮市场因降息预期而上涨的起点，部分原因在于经济形势理论上可能会推动10年期美债收益率上升。这会对那些被认为未来能够实现高利润增长的公司的估值造成压力，而这正是美国工业板块的一个主要特征。
因此，目前只有少数几个领域看起来具有吸引力。
文章推荐了FlexShares全球上游自然资源指数基金，因为该基金持有石油生产商、化工企业以及基础材料和金属生产商的股票。在消费和企业支出不断增长的环境下，对各类基础商品和原材料的需求上升，这些公司有望实现价格上涨，从而带动利润增长。
今年以来，该基金的涨幅不及金属与矿业ETF，但自八月以来已经上涨了9%，超过了标普500指数6.8%的涨幅，这表明只要有迹象显示经济将持续火热，这类股票就有上涨空间。目前该ETF价格略低于44美元，尚未达到2022年初创下的48美元历史高点。如果美联储发布利好消息，或者大宗商品和农用化学品价格出现反弹——根据圣路易斯联储的数据，这些价格在过去几年基本持平——都有可能推动该基金突破新高。
投资者也可以考虑消费可选板块精选行业SPDR ETF。美国经济火热，意味着消费者在旅游、餐饮、体育用品、住房、服装等方面的支出会增加。虽然该基金今年以来涨幅不算突出，但自8月1日以来已经上涨了近11%。
SPDR标普地区银行ETF从8月1日到本周一的表现优于标普500指数，尽管在周二出现了回落。不过，经济持续火热的预期有望重新激发该基金所持股票的活力。经济增长不仅意味着更多的贷款和收入，短期利率下降以及长期利率保持稳定或上升，也让银行放贷更具盈利性，从而提升银行的利润空间。银行的盈利有望大幅提升，股价也有望随之上涨。
该银行基金的技术面同样具有吸引力。目前价格为62美元，仍处于自今年4月初以来形成的上升趋势中。如果突破今年的高点66美元，Cappthesis的弗兰克・卡佩莱里认为，其有望进一步上行至100美元。
准备好迎接这些股票中的许多只将出现上涨行情吧。
本文为Barron's原创文章。英文版见2025年10月2日报道“Weak Jobs Numbers Won’t Derail a Hot Economy. 3 ETFs to Buy.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-10-2 07:58 AM
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