青蛙读书笔记

suifeng

今年在胡同，得到很多老大指点，马姐，两位D大，棋美女。。。就不一一列举了。
小青蛙在很多困惑之余，深感自己是没悟性，决心读些书来充实自己，看看能不能找到些方向。

书主要集中在finding trading edge上面，把对自己比较有启发的，有用的记下来。

在马姐这里借一小块角落，算是给自己一个动力把书读下去。


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谢谢棋棋美女 ：）

suifeng

first book: trading for a living  by Alexander Elder  

reason for getting this book: just browsing the library shelf and this title somehow caught my attention

personal remark: it is a wonderful book, i wish i had read it before i started trading.  the technical analysis is typical, probably can be find in any other text book.  But the author spent a lot of effor on trading minds which is the most valuable part of this book.

Quotes from the book:

每位赢家都必须掌握交易的三个要素，健康的心态、符合逻辑的交易系统，和良好的资金管理计划。

为了长期发展，交易者在单笔交易中损失的最大金额，应该控制在总资金量的 2%以内，还包括佣金。许多人的资金很少，2%
的原则破坏了他们的快速致富美梦。相反，大多数专业玩家认为2%太多了，他们给自己定的标准是1%或1.5%。
  
每月的损失控制在8%以内，一旦你的损失达到这一限制，就停止当月的交易。利用这一段冷静期进行自我反省，重新思考方法和市场。
  
2%原则能使你避免风险性交易。如果止损位的设置导致潜在亏损超过资金的2%，就应该放弃操作。




补充内容 (2013-6-6 06:05 PM):
“不可让所有的资金承担风险”?这是交易的第一法则。输家总是不能遵守这个法则。他们在单笔交易中押下太多的赌金。然后?每输一场?就押下更高的赌注?大多数的交易者都是因为急于扳平而愈陷愈深?理想的资金管...

补充内容 (2013-6-7 11:52 AM):
ABOUT THE AUTHOR
http://en.wikipedia.org/wiki/Ale ... iki/Alexander_Elder

suifeng

“不可让所有的资金承担风险”?这是交易的第一法则。输家总是不能遵守这个法则。他们在单笔交易中押下太多的赌金。然后?每输一场?就押下更高的赌注?大多数的交易者都是因为急于扳平而愈陷愈深?理想的资金管理方法?可以让你不踏上错误的第一步。 你陷得愈深?情况就愈滑溜。如果你损失10%?剩下的资金需要11%的获利才能扳平。如果损失20%?需要25%的获利?损失40%?需要67%的获利。如果你损失50%?剩下的资金需要100%的获利才能扳平。亏损的百分率是一种算术级数?但扳平的获利率则呈几何级数成长

redflag

DCE

宁静致远99

Jeff

plx

我有个帐号基本不怎么管。 每次只买价值1万元的股票 （分散资金）。 看到合适的就买 （自认为合乎逻辑的交易）。 跌了，也不担心，因为资金不大， 涨了也不想着是不是要赶快拿利，因为没有很多利。如果跌破图形就走人，如果涨到觉得还满意也走人。 结果一年下来不比精心管理的帐号差。

lilitulip

suifeng

plx 发表于 2013-6-6 07:50 PM
我有个帐号基本不怎么管。 每次只买价值1万元的股票 （分散资金）。 看到合适的就买 （自认为合乎逻辑的交易 ...

我以前是buy and hold的忠实跟随者：）就是因为每次都是卖低买高，觉得多动不如少动。
这本书里对我最有意义的是严格止损。如果不能 2%，那么至少account的5% 一定要止损。

书里我觉得很有收获的是：
做trader 就是要polish trading skills, 不是输赢，而是操作。怎么identify entry and exit, 不断提高自己。
如果是好的entry就不应该大幅向下，一旦产生这种情况就是判断不对或者情况变化，需要尽快退出。
exit也不是赚钱就走，应该有退出的标准，作者主要是看动能。

suifeng

找了一个比较清楚的书摘，抄在这。
这本书也有中译本，现在网上找这些资料太方便了。

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　人总是活在不断的变动之中，交易方法也将持续演变。市场永远处于变化之中，旧的机会消失了，新的机会又不断出现，优秀的交易者必须保持谦卑，继续学习，交易是一项毕生的挑战。我有权利让自己变得更精明，明天胜过今天。

　　【交易日志】

　　杂乱无章的记录是赌徒与输家的典型征兆。精明的生意人都会保持完整的记录。交易记录必须涵盖所有的重要资料：
　　1、每笔交易进／出场的日期
　　2、价位
　　3、佣金
　　4、停损点
　　5、停损点的所有后续调整
　　6、进场的理由
　　7、出场的目标价位
　　8、最大的帐面获利
　　9、停损点遭到触发之后的最大帐面损失
　　10、其他的必要资料
　　
　　每当你建立一个部位，列印当时的走势图，将它贴在交易日志上，记录你进场做多或放空的主要理由，拟定交易的相关计划。
　　当你出场时，再列印一份走势图，贴在交易日志的另一侧。以便对照。写下出场的理由，列举正确或错误的决策。 　　
　　从过去的经验中学习，发觉思考上的盲点。
　　
　　自我评估与分析：
　　1、是否完成一笔理想的交易？
　　2、哪些指标有用而哪位无效？
　　3、进场点的掌握如何？
　　4、最初的停损单设定得太紧或太松？为什么？程度如何？
　　5、损益两平的停止点设定得太早或太迟？
　　6、保护帐面获利的停止点设定得太紧或太松？
　　7、是否错失出场的讯号？有何改进之处？
　　8、在交易的各阶段中有何感受？
　　
　　这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。尽可能从自己的经验中学习。冷静的分析，其功效远胜过获利的趾高气扬或亏损的伤心欲绝。
　　
　　【群众心理】
　　当人们聚集为群众，“不论其成员是谁，不论他们的生活形态、职业、个性或知识水准的分歧程度如何，只要他们融入群众之后，便会受制于某种集体心智，这使他们的感受、思绪与行为都完全不同于独处状态的感受、思绪与行为。在群众之中，人们将呈现原始的本能，急于采取行动。群众的心理很单纯，但受制于强烈的情绪。
　　
　　一旦加入群众，“人”就改变了。他们变得更轻信与冲动，急于寻找领导者。行为是出自于情绪的反应而不是智识的思考，个人融入群众之后，独立思考的能力将显著降低。
　　
　　弗洛伊德认为，群众聚集的向心力，是其成员对于领袖的忠诚感，我们对于群众领袖的感受，是源自于孩童时期对于父亲的观感----这是由信赖、权威、害怕、寻求肯定与潜在叛逆等需求混合而成。当我们加入群众之后，思考模式将退化到孩童时期的水准。群体一旦缺失领袖，将不能聚集而分崩离析。这可以解释恐慌性的买进与卖出。当交易者突然发觉所追随的趋势舍弃了他们，将恐慌性的抛出部位。群众的成员偶尔可以捕捉一些趋势，但仍然逃不过趋势反转的魔掌。当你加入一个群体，你的行为就像跟在父亲身后的小孩，市场完全不关心你的死活，成功的交易者必须独立思考。
　　
　　你可能在非常明智的情况下决定做多或放空，但建立部位之后，群众就像鬼魅一样地纠缠你。有几个现象特别值得注意，它们代表你已经被群众所牵动，不再是明智的交易者。当你紧盯着报价荧幕，价格每出现有利的跳动，就觉得兴奋；价格每出现不利的跳动，就觉得沮丧。这代表你已经失去独立思考的能力，当你宁可相信市场大师而不信赖自己，并冲动地追加亏损部位或进行反转，你恐怕有了大麻烦。当你不再遵循原来的交易计划，显然已经被卷入群众的洪流之中，一旦察觉这种情况，想办法恢复清醒；如果实在不能冷静下来，暂时退出市场。
　　
　　 【群众仅有原始的本能，所以你的交易策略应该很单纯。设计一套致胜的交易方法，并不需要什么高深的学问，如果交易发生不利的发展----立即认赔走路，尝试与群众争论，绝对得不偿失----只要利用你的判断力，决定什么时候加入群众什么时候离开。】
　　
　　【成功的交易】
　　1、分析多／空之间的力量差异
　　2、理想的资金管理法则
　　3、自律的规范
　　4、严格执行预定的交易计划
　　5、避免被卷入市场的激情中
　　
　　【支撑与压力】
　　支撑或压力的强度观察密集成交区的长度、宽度与深度。
　　
　　1、每当顺势操作的走势逼近支撑或压力，调紧防护性停止价位。
　　2、相对于短期图形来说，长期图形上的支撑与压力比较重要。一位优秀的交易者应该同时观察数个不同的时间架构，而且强调长期的走势。
　　3、支撑与压力是设定停损单或防护性停止单的重要参考依据。密集交易区的底部是支撑的底限。比较谨慎的交易者会在向上突破之后买进，并将停损设定在密集交易区之内。下降趋势的情况则恰好相反。
　　
　　【突破与战术】
　　有效的突破通常会得到大成交量的确认，假突破的成交量通常不大。有效的突破走势，其技术指标会显示相同方向的新高或新低；在假突破中，价格与技术指标之间经常会产生背离。
　　
　　在明显趋势或交易区间之内进行交易，需要采用不同的战术。当你在上升趋势中做多或下降趋势中做空，如果没有充分的证据，必须假定趋势继续存在，不要轻易被振荡出局。你应该系紧安全带，只要趋势持续发展，就应该继续坚持。可是，在交易区间之内，你必须非常敏感，只要有些许的反转征兆，就应该结束部位。
　　
　　明显趋势与交易区间的战术还有一个差别，这是对于强势与弱势的处理态度。在明显的趋势中，你必须投靠强势----在上升趋势中买进而在下降趋势中抛空，在交易区间里，情况恰好相反----在弱势中买进而在强势中卖出。
　　
　　【趋势线】
　　角度是趋势线的最重要内涵之一，可以反映市场的主导力量。当趋势线向上时，代表多头居于主导地位，在这种情况下，应该买进而停损点设定在趋势线的稍下方。
　　
　　趋势线与横轴的夹角，可以反映市场主导群的情绪性强度。陡峭的趋势线，代表市场主导群正在赶行情，平缓的趋势线则有缓步攻击的意味。平缓的趋势线就像“龟兔赛跑”中的乌龟一样，它的后劲较足。 对于每条趋势线，你都应该衡量它的角度，并记录在走势图中。
　　
　　1、顺着趋势线的方向进行交易。
　　2、趋势线代表支撑或压力。在涨势中，买单设定在趋势线，停损设定在趋势线的下侧，下降趋势的情况恰好相反。
　　3、在价格发生重大反转之前，趋势线经常会变得陡峭。如果趋势线的斜率大于45°，将停止单设定在趋势线，而且每天调整。
　　4、当价格突破陡峭的趋势线之后，经常会重新测试原先的极端价位。上升趋势被突破之后的折返涨势，若夹着小量朝向原先的高点，而且技术指标发生背离的现象，这是理想的放空机会。当下降趋势线被突破之后，价格重新拉回测试低点，这是一种低风险的买进机会。
　　5、针对某趋势线绘制平等的通道线，以它做为获利了结的目标。
　　
　　【风险管理】
　　任何东西一旦被我们所拥有，自然会对它产生依恋感。对于许多人来说，建立部位的同时，理智的判断力已经转弱，期待已经主导所有的决策程序。
　　
　　“迅速获利／拖延认赔”是人类的天性。情绪性交易是输家的创造者。如果你回顾自己的交易纪律，将发现真正的伤害是来自少数几笔重大的损失，或是试图摊平而愈陷愈深的连续亏损。
　　
　　缺乏计数观念、不了解或然率、机会与随机性的基本观念是交易者最致命的智性弱点。你可以成为赢家，但必须根据正数的获利期望值进行交易。凭着感觉交易，结果必定是一场灾难。
　　
　　“为了追求完美，很多交易者经常搞毁一套原本不错的系统。”一旦决定交易系统之后，就应该开始考虑资金管理的方法。
　　
　　【资金管理】
　　生存：第一优先的考虑
　　致富：慢慢来
　　承担多少风险
　　
　　在进场的同时就必须设定停损。停损并不是一种完美的方法，但它是我们最佳的防御工具。
　　
　　根据研究显示，在不损及长期展望的情况下，任何单笔交易的损失都不应该超过帐户净值的2%。这个限制包括佣金与滑移价差在内。任何一个月的损失都不应该超过6%或8%。一旦发生这种程度的损失，当月份就应该停止交易。利用这段期间冷静一下，重新检讨自己的思绪、方法与市况。
　　
　　“2%的法则”可以让你避开高风险的交易。当系统发出进场的讯号，必须查看合理的停损位置。如果停损价位让你承担2%以上的风险，就应该放弃。唯有当交易机会可以提供紧密的停损，才适合实际进场。
　　
　　“2%的法则”也可以帮助你决定某笔交易的契约口数。举例来说，假定帐户资本为$20,000，每笔交易仅能够承担$400的损失。如果某个交易机会的风险是$275，你只可以交易1口契约。如果交易的风险为$175,那你可以交易2口的契约。
　　
　　如果顺势交易的部位已经获利，而且停损已经移到损益两平点，你就可以加码，但额外部位的风险也不可以超过帐户净值的2%

naixin

wsjboy

非常好，谢谢楼主！

wsjboy

suifeng 发表于 2013-6-6 07:06 PM
“不可让所有的资金承担风险”?这是交易的第一法则。输家总是不能遵守这个法则。他们在单笔交易中押下太多 ...

虽然你整个段落概念是非常正确的，不过下面这句话从数学上严格来说，好像不对，没有这个关系。当然可能我是错的。您能否给个数学表达式来说明一下呢？

“亏损的百分率是一种算术级数，但扳平的获利率则呈几何级数成长”

wsjboy

这正是HT或者任何股坛的最大问题之一：

　　【群众心理】
　　当人们聚集为群众，“不论其成员是谁，不论他们的生活形态、职业、个性或知识水准的分歧程度如何，只要他们融入群众之后，便会受制于某种集体心智，这使他们的感受、思绪与行为都完全不同于独处状态的感受、思绪与行为。在群众之中，人们将呈现原始的本能，急于采取行动。群众的心理很单纯，但受制于强烈的情绪。
　　
　　一旦加入群众，“人”就改变了。他们变得更轻信与冲动，急于寻找领导者。行为是出自于情绪的反应而不是智识的思考，个人融入群众之后，独立思考的能力将显著降低。
　　
　　弗洛伊德认为，群众聚集的向心力，是其成员对于领袖的忠诚感，我们对于群众领袖的感受，是源自于孩童时期对于父亲的观感----这是由信赖、权威、害怕、寻求肯定与潜在叛逆等需求混合而成。当我们加入群众之后，思考模式将退化到孩童时期的水准。群体一旦缺失领袖，将不能聚集而分崩离析。这可以解释恐慌性的买进与卖出。当交易者突然发觉所追随的趋势舍弃了他们，将恐慌性的抛出部位。群众的成员偶尔可以捕捉一些趋势，但仍然逃不过趋势反转的魔掌。当你加入一个群体，你的行为就像跟在父亲身后的小孩，市场完全不关心你的死活，成功的交易者必须独立思考。
　　
　　你可能在非常明智的情况下决定做多或放空，但建立部位之后，群众就像鬼魅一样地纠缠你。有几个现象特别值得注意，它们代表你已经被群众所牵动，不再是明智的交易者。当你紧盯着报价荧幕，价格每出现有利的跳动，就觉得兴奋；价格每出现不利的跳动，就觉得沮丧。这代表你已经失去独立思考的能力，当你宁可相信市场大师而不信赖自己，并冲动地追加亏损部位或进行反转，你恐怕有了大麻烦。当你不再遵循原来的交易计划，显然已经被卷入群众的洪流之中，一旦察觉这种情况，想办法恢复清醒；如果实在不能冷静下来，暂时退出市场。
　　
　　 【群众仅有原始的本能，所以你的交易策略应该很单纯。设计一套致胜的交易方法，并不需要什么高深的学问，如果交易发生不利的发展----立即认赔走路，尝试与群众争论，绝对得不偿失----只要利用你的判断力，决定什么时候加入群众什么时候离开。】
　　

suifeng

wsjboy 发表于 2013-6-7 11:03 PM
虽然你整个段落概念是非常正确的，不过下面这句话从数学上严格来说，好像不对，没有这个关系。当然可能我 ...

this paragraph was from the chinese translation version.  I do not have the original with me today.

I think maybe the translation is not as accurate as the original.

suifeng

Book #2 Fiasco: The Inside Story of a Wall Street Trader by Frank Partnoy

reason for getting this book: happen to find a chinese version but found it a very interesting read

personal remark:  It has nothing to do with trading, well almost.  But very interesting side reading.  I particularly like how the author told all the stories.  If you have some time to kill at night or a lazy afternoon, you may find this one interesting.

suifeng

看完fiasco的感触可能有三个吧
1。其实WS的投行也并不知道明天会发生什么。他们是比普通大众更先和更多地知道内幕，但他们更多地是靠commission赚钱，至少作者所在的做衍生产品的部门，主要是把一些垃圾政府债券包装成AAA rating的债券卖掉挣commission.
2. never trust what WS tells you, and always double check on what you think you know :)  书里有一节描写orange county破产的过程，一个自以为是的财务官。 当年高中数学都糟糕透顶，自以为买了保险的美国政府债券，甚至连计算机都不会用。最终导致orange county 破产。 If you do not understand what you are getting into and not being careful, the WS is going to eat you alive.
3. 作者指出走进trading floor 的人多少都有嗜血和豪赌的倾向，即便天性不如此，在工作中，至少作者当时的工作环境中，也会产生这种倾向。so you need to be extremely vigilant in the market place, because those people want to rip your face off.

cc2265

suifeng

Book #3 Get Rich with Options: Four Winning Strategies Straight from the Exchange Floor (Agora Series) by Lee Lowell

reasons for getting this book: do not remember :)

Personal Remark: i agree almost 100% with one of the amazon review:
Pros of the book:-
1) Boils down the strategies to 4 key ones. It's simple and doesn't overwhelm the new option trader with the innards of the "greeks", how options are priced etc.
but i actually found it too simple, so i will cross this pro out myself
2) Another benefit is that it points to good tools to use while analyzing your positions. Dont ever trade without the "tools of the trade".

Cons:
1) No strategy on how to pick the trade - There are many examples that is right in hindsight but not enough explanation on why he chose that trade in the first place. No example on when things went wrong. I think that's key to really making money in options...how to pick the right trade to put in else you will just burn yourself.
2) No options repair strategies - Ties in with the 1st comment. If the trade you put in went against you, how to repair it. Author does mention rolling up but there is not enough explanation for someone new at options on how to do it.