美国证交会永久禁止裸卖空? Still? Naked Short List?

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美国证交会永久禁止裸卖空
2009-7-31
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NBD讯：本周一，美国证券交易委员会(以下简称，SEC)敲定一项规定，决定永久禁止裸卖空（"naked" short-selling）操作，以制止市场之前的过度滥用。据悉，之前的临时性法令将于本周五到期。
此外，SEC的法令还包括了，券商在卖空时，必须快速购买或借得相关证券。同时，SEC已考虑采取多项新的措施，以限制可能导致股价急跌的常规的卖空操作。
据了解，卖空行为押注的是股价下跌，通常意义上来说，卖空者会借入一家公司的股票然后售出，并于股价下跌后买回股票，最后将它们还予借出者，从中赚取差价，不过和简单的卖空操作不同的是，进行裸卖空的卖家，甚至在可以不经过预先借得股票的情况下，就开始卖股，然后在出售后一段时间内平仓，而这种情况往往会造成交易量的急速放大，最后导致股价崩溃，之前就有分析人士就直言不讳地指出，曾经从投行界大佬到最后以申请破产告终的雷曼兄弟，就是"裸卖空"的受害者之一。

中国对冲基金研究中心研究部主管锐衍在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“禁止裸卖空无疑是一个好事情，它对稳定金融市场有积极作用”，以前有不少对冲基金就利用裸卖空操作，对股票价格造成了巨大的冲击，不过简单地禁止裸卖空并不能保证未来雪崩式的股价下滑，因为流通市值比较大的指标股是比较容易借空的，而相对来说，却是那些小盘股不那么容易被借空，投机者就利用此特点，来大量裸卖空小盘股，一旦裸卖空被禁止，那些小盘股将因此获得一些保护，而对权重股的影响却不大。
尽管如此，市场中还是有一些反对的声音，有美国证券行业分析人士就指出，此项新规可能会带来一些负面的结果，如股价更大幅度的波动以及市场动荡。
除了永久性禁止"裸"卖空操作外，SEC还表示，其正在与几家主要的股票交易所进行合作，以将卖空交易量及其交易数据在交易所网站上公布。据悉，SEC此前曾推出了一项，仅要求一些货币市场基金管理公司，披露卖空交易数据的临时规定，而在新规定出炉后，SEC就指出，这将大幅增加目前所要求的必须披露信息。
(NBD)