长周末了，猪总说点最近自己的干货思考！

恐慌小猪

最近发生了两件大事，
1，是美伊签署和平协议

2，是美联储新任主席沃什的首次亮相。

先说第一，正如猪总很早以前预料的，川普不顾一切地与伊朗签署了这样一个类似战败的屈辱性协议，但也正如猪总之前分析的，川普首先是个商人，赔本的买卖就要及时止损，这回连以色列都给卖了。代价就不用多说了，好处就是大家加的油价已经跌下来了，相应的通胀也会有所缓解，股市下跌的一个大的因素排除了。可以说让美国及全球经济喘了口气，当然除了石油库存会缓解一下，美国的军事弹药库存也会得到缓解。我本人认为，川普此时向现实低头还是明智的。最起码大家不会看到越战那种更糟糕的结局了。

当然，全世界都知道伊朗是不会守信用的。川普的想法其实就是，先喘一口60天的气，然后再说。估计在中期选举前是不会在硬了。至于中期选举之后，就不好说了。至于霍尔木兹海峡，这回大概率美国是控制不住了。伊朗这回明目张胆的搞海盗行为，如果美国管不了，那全世界其它国家会如何应对？我也想看看未来的变化。

第一条说完了，接下来重点谈谈第二条。

恐慌小猪

这位新任美联储主席刚上任，面临个什么局面呢？

首先是不断增长的美国国债，马上就到40万亿了，其次是居高不下的通货膨胀，其中石油价格属于美联储控制不了的供给端问题，现在川普先给了沃什一个美伊协议的见面礼。但估计川普是有条件的，那就是希望沃什尽快降息，越早越好。但降息不是沃什一个人说了算的事，从最新的点阵图看，今年不加息就不错了。当然沃什也不想得罪川普（很狡猾地不参与点阵图的预测，甚至有意淡化点阵图的作用），从他首次的讲话我能看出来。沃什在用一种全新的叙事逻辑在说服全世界的投资者包括川普。这个叙事逻辑从本质上跟马斯克的有点像。但似乎更深远一些，现在他不会多说的，估计今年九月份的议息会议，沃什的狐狸尾巴就会露出来了。

一句话，沃什想跳出美联储之前的对付过往金融危机的套路。为什么呢？因为他现在所面对的一切，太像之前美国金融危机要爆发的时刻了。这也是为什么很多投资者包括胡同的一些同学非常看空目前美股行情的原因。

恐慌小猪

这里就有必要分析一下之前美国的金融危机是怎么回事以及美联储之前的如何应对的传统套路。

我理解的金融危机就是，绝大多数美国投资者的风险资产的杠杆爆了，所有美元资产价格都暴跌，这时候压力最大的就是银行系统了，如果大部分银行都资不抵债，那2008年的情景就会再现了。但我发觉基本上之前每次金融危机其实都是美联储有意自己刺破的，比如极度加息，人为地制造经济衰退萧条，但这里有一个前提，就是高通胀是过度放贷加上大众过度消费造成的，而不是供给端出问题。现在的情况是供给端问题，主要来自美伊战争还有美国的高关税。关税目前是川普的心头肉，估计不到万不得已他是不会主动降下来的。所以目前对于沃什来讲，主动刺破泡沫的风险太大了，因为刺破以后，按照美国现有的情况，他已经没有像前任那样无限搞QE，不顾国债的信用，大降利率救市的条件了。如果再像之前那么疯狂印钱，那美国美元的信用就真出大问题了。

所以现在沃什面临两难的格局，首先现在不能轻易加息，因为一旦加息，美股高杠杆资产，私募信贷，美国商业地产，美国政府还国债利息压力都会出大问题。其次，现在也不能轻易降息，因为供给端引起的通胀会因为降息而重新升高，大宗商品价格会急剧上涨，美债会遭受大幅抛售。

恐慌小猪

办法总比困难多，美国建国250年了，经历了无数次危机，不都平安度过了吗？

首先谈谈如果解决国债的问题，原来马斯克搞过一个实验就是他的政府效率部，但不幸失败了。看来让美国政府省钱还债这条路是行不通的。而沃什之前提的缩表策略，我对此表示高度怀疑，觉得这就是他忽悠国会的一个策略，第一次亮相，他啥都没提缩表。

但沃什提到了两点是非常值得关注与思考的。

1，就是成立几个新部门，说是要得到更及时的数据，其实就是想换一套统计逻辑，修改经济指标，他说过不喜欢现在的CPI指标，显而易见，他要搞一套符合他的决策规划，跟之前不太相同的用于决定美联储升降息的经济指标。这需要我们拭目以待了，如果他的新指标脱离美国的实际经济情况而华尔街又认可的话，那就看这种偏离现实的情况能持续多久了？如果广大美国老百姓消费者实际感觉的通货膨胀与他的通知指标严重偏离的话，沃什和美联储面临的政治风险就很大了。

2，所以沃什就祭出了第二个杀手锏，就是类似马斯克的AI叙事了。

恐慌小猪

AI叙事的核心就是，让全世界的投资者都相信，美国现在是引领世界科技发展的绝对龙头，是全世界未来的希望，美国AI相关资产是绝对值得全世界所有投资者投资的。

现在看来这种叙事已经基本成功了，因为，首先川普代表的美国政府已经深度介入了美国的AI相关核心资产（政府已经背书了）。而沃什的讲话似乎要用美联储的信用为美国AI叙事来背书了。这样做的目的就是让全球所有呆在美国金融系统的钱，包括各个国家的主权基金，各类长期货币基金，各个银行的准备金，各类短期美国国债里吃利息的钱，还有许多国家赚的贸易顺差钱（即使不愿意买美债），把它们都一点点地逼出来，投资到美国的AI实体公司上。美国现在靠美国国债，靠传统经济产业包括美国房地产，美国传统制造业，美国传统银行等旧经济产业都不足以吸引现在的全球投资者了。现在只有AI这个短期不能证伪的让你相信未来会通过AI实现未来生产力的爆炸的叙事能吸引大家了，按照马斯克的蓝图，未来都是AI加机器人来搞供给端生产了，成本降到很低很低，物价几乎忽略不计，消费者连现金都用不到了。到那时候，现在的一切债务和通胀就都不是问题 了。

Pinterest

猪总比普通人思维超前，超前看许多步，不发财都难

恐慌小猪

Pinterest 发表于 2026-6-20 06:00 PM
猪总比普通人思维超前，超前看许多步，不发财都难

现在的核心AI资产已经成为虹吸全球资本的黑洞！

bokchoy888

感谢猪总分享，先顶后看

abtpd

感谢猪总分享。“ 天道无亲，常与善人”。

td2020

美国不是warsh或者trump说了算。

美股为啥涨， 很多人觉得是trump搞TACO引起的。
明显就是一点都不理解股市运行的逻辑， 就知道看新闻炒股。

说到底还是 美国现在是世界上毫无疑问的科技领导者，而且是真正的遥遥领先的那种（不是口嗨的那种）

  而过去几十年就是一个科技飞速发展的年代，所以美股就腾飞了。


    美国的制度至少还能保证美国再领先几十年。一堆的大外宣说什么美国的科技领先是靠华人,什么semi公司ceo都是华人，什么弯曲的公司一堆清华北大的，说到底就是想要给人洗脑， 把美国制度的优越性给抹去。
毫不夸张的说，没有华人， 或者没有印度人，或者没有东欧人，弯曲还是那个弯曲， 照样遥遥领先全球。
制度才是一切的根本。


也就是说美股在接下来的几十年里还会越来越高。

恐慌小猪

td2020 发表于 2026-6-22 11:25 AM
美国不是warsh或者trump说了算。

美股为啥涨， 很多人觉得是trump搞TACO引起的。

还有就是关于美国国债的问题。想一想之前美元金本位为什么给废除了？其实一个大的原因就是跟黄金联系，完全限制了美元流动性的释放。现在美元跟国债挂钩，就完美地解决了增加流动性的问题。所以我才讲，沃什的所谓缩表恐怕就是个烟雾弹，而美国国债今后只会越来越多。但前提是可控地增加，如果控，就看美国的AI是不是真地能大幅提高美国的生产力了。当然这是近期不能证伪的。

td2020

恐慌小猪 发表于 2026-6-22 09:32 AM
还有就是关于美国国债的问题。想一想之前美元金本位为什么给废除了？其实一个大的原因就是跟黄金联系，完 ...

国债这个真无解。
民主社会这种问题GOD也解决不了，

   政府债务其实是个全球性的问题， 中国的隐形债务更多。只是不透明而已。

川普/musk明显就是打嘴炮， 真要削减联邦开支，很明显tsla/spacex才是最受影响的那个。



  唯一的能缓解的办法就是降息，其实是有利于股市的。

  也许将来的么一天mm会利用债务问题制造一个小熊市， 但是也只是一个小插曲。