我们看好的戴尔涨势惊人，我们仍将继续持有 | 巴伦选股

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我们看好的戴尔涨势惊人，我们仍将继续持有 | 巴伦选股

原创 雅各布·索嫩申 Barrons巴伦

2026年5月31日 02:06

该股仍有值得看好的理由，不过投资者选择获利了结当然也无可厚非。

作者｜雅各布·索嫩申

编辑｜王眉

*本文为Barron's巴伦中文网付费会员文章，由资深美股分析师撰写，聚焦个股涨势逻辑与后续展望，现作为粉丝福利免费试读，欢迎点击“阅读原文”，成为巴伦创始会员，获取更多巴伦精选标的及投资建议*

戴尔科技发布的最新一季财报让华尔街大为震惊，推动股价周五大涨32%。

该股本轮涨势早已启动，截至目前该股今年以来已累计上涨超过200%。Barron’s曾在去年10月推荐该股，理由是它已不再只是个人电脑公司。事实确实如此：正如我们所预期，它向AI数据中心出售的服务器销售额出现爆发式增长。

财报显示，公司第一季度每股收益达4.86美元，远超分析师预期的2.96美元，同比增幅超两倍。

业绩大增的核心驱动力来自营收：当季总销售额达到438亿美元，超过预期的357亿美元，同比增长88%。增长主要来自该公司“AI优化服务器”161亿美元的销售额，这部分归属于公司的基础设施解决方案事业部（ISG）业务板块。这类服务器的销售额同比增长了757%。

受益于此，公司营业利润率从去年同期的7.1%提升至9.7%。考虑到AI服务器的毛利率更低，这一表现尤其令人印象深刻。由于相关业务营收增速远超整体运营成本增速，最终带动利润率稳步上行。

根据FactSet的数据，管理层给出的2027财年营收指引区间中值为1670亿美元，较市场预期高出约240亿美元；每股收益预期17.90美元，较预估水平高出36%，这也是周五股价大幅冲高的重要原因。

已经持有该股的投资者，如今是否可以逢高减持部分筹码？答案是可以，因为自从我们推荐以来，这只股票的涨幅已经超过一倍。

此外，还有一些风险因素仍持续存在。以个人电脑业务为主的客户端解决方案部门，恐怕难以维持其本季度实现的17%增幅。一些个人和企业客户很可能提前释放了采购需求，而这些需求在未来几个季度里可能不会再体现出来。瑞银分析师David Vogt甚至仍对该股维持“中性”评级，他写道：“鉴于需求提前透支带来的风险。”

但把所有股票都卖掉恐怕也不明智。短期之外仍有相当大的进一步上涨空间。根据FactSet数据，分析师仍预计到2028年其每股收益年增长率为19%。这将推动股价上行。

戴尔目前的估值为未来12个月预期收益的22倍出头，略高于标普500指数的约21倍。考虑到公司增长以及利润率不断提升，戴尔或许值得更高的溢价，因此未来几年股价走高完全可以预期。

建议保留部分仓位继续持有。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版综合自2026年5月30日报道“Our Dell Stock Pick Is Flying Off the Charts. We’re Sticking With it.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）