创投大老预言AI泡沫破裂！烧钱太吓人「愿上帝保佑」

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2026/03/18 中时新闻网 郭宜欣



老牌顶尖风险投资机构、基准资本（Benchmark）合伙人葛利（Bill Gurley）看空人工智慧产业后市，预言一场「重置」即将发生。 （图／shutterstock达志）

老牌顶尖风险投资机构、基准资本（Benchmark）合伙人葛利（Bill Gurley）看空人工智慧产业后市，预言一场「重置」即将发生。葛利认为，人工智慧产业是真实的，许多人快速致富，才会因此出现泡沫。

CNBC报导，葛利引用经济学者佩蕾丝（Carlota Perez）著作「只有当浪潮本身是真实的时候，泡沫才会存在。」葛利认为，当市场出现重置时，投资者应该对那些遭受打击的软体即服务（SaaS）股票设定理想价格，并开始大举收购。

软体股遭受的打击尤其严重，Salesforce和ServiceNow今年至今已下跌约25%，追踪该行业的iShares扩展科技软体板块ETF（IGV）今年也已经出现将近20%的下杀。

巨额投资仍是最大隐忧
另一方面，葛利对于人工智慧产业巨额的投资十分谨慎，谈到像Anthropic和OpenAI这样大量烧钱的公司时，葛利表示，「愿上帝保佑他们，以这种方式经营公司是很吓人的。」

由于基础设施的投资以及记忆体成本飙升，科技公司的支出正处在创纪录水准，亚马逊、Meta、Google 和微软今年的AI支出预计将达到约7,000亿美元。

葛利是Uber的早期投资者，分享在参与Uber营运期间，每年20亿美元的资金燃烧就已令人「非常焦虑」，如今许多公司的投资规模已超出许多。

葛利在2017年Uber时任执行长卡兰尼克（Travis Kalanick）离职事件中扮演关键角色，投资人给予极大的逼宫压力，当时公司内部爆发严重的性骚扰、性别歧视、霸道管理及隐私丑闻。卡兰尼克卸任后，葛利也离开董事会。