3月20日，美联储在联储的货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间继续保持在4.25%至4.5%不变。这是美联储连续第二次货币政策会议决定暂停降息。美联储宣布，将从下月起放慢缩减资产负债表（缩表）的步伐。这是联储自去年6月以来首次调整缩表。自2022年6月至去年底，美联储已累计缩表近2万亿美元。美联储主席鲍威尔表示，衰退风险不高，美国经济仍然强劲，就业市场依旧稳固。现在判断是否能忽略最初与关税相关的通胀打击还为时过早。如果长期通胀预期能控制得好，美联储就可以忽略关税这类政策的一次性冲击。（华尔街见闻）｜点评｜ 美联储3月如期暂停降息，好消息是，美联储现在至少没有加息的打算。在美联储看来，关税对通胀带来的扰动只是暂时性的因素，无须为此调整利率。目前，特朗普的关税政策雷声大，雨点小，真正生效的关税加征并不算多，对美国通胀影响有限。然而，特朗普在未来政策制定上存在较大不确定性，美联储也无法确认4月初特朗普是否会开始对全球国家实施对等关税，所以保持观望的态度越发明显。美国经济增速放缓已是板上钉钉的事情，如果通胀维持在合理水平，那么美国经济还能称得上良性运行。现在市场更加担心，经济增长放缓搭配高通胀的滞涨情况出现。
3月20日消息，湖南长沙县住房和城乡建设局近日发布《关于落实购房订金保护期的通知》，购房者在签订认购书后的7个自然日内，可无理由申请退还订金；超过7天，订金将自动转为定金。相关条款须明确写入认购书，确保执行透明。长沙县位于湖南省中部，是湖南省会长沙市下辖的一个县。长沙县这一政策直击房屋交易中长期存在的“定金与订金混淆”痛点，通过设置“冷静期”，有效缓解购房者的资金安全焦虑。此外，长沙县同步发布“现房楼盘名单”（入选条件：已办理不动产首次登记）。业内人士指出，此举不仅倒逼房企提升综合竞争力，还将强化购房者与开发商之间的信任纽带，短期内有望释放观望需求，长期则利于稳定市场预期。（财联社）｜点评｜ “定金”和“订金”一字之差，但法律意义却大有差别。“定金”就是说“定”了要买这套房子，后续买家反悔了，这笔钱也要不回来；而“订金”则更像先交笔预“订”款，再看看，如果后面不买了，是可以协商退款的。只是在实际交易中，部分售房人员可能会故意模糊二者的含义，在购房协议里设置不利于买房人的条款，诱导购房者交付后续无法追回的“定金”。买房本来就是个复杂的活儿，购房者还要练就“火眼金睛”，识别协议里的文字陷阱，更是难上加难。长沙县推出的政策，明确了时间界限，简化了“定金”和“订金”的差别，也堵住了卖房者利用一字之差做文章的空子。优化楼市并非只能降门槛、降费率，减轻购房者的心理负担也很重要。
3月20日消息，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅近日印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。细则表示，利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。其中，更新车辆，每辆车平均补贴8万元；更换动力电池，每辆车平均补贴4.2万元。各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。补贴资金管理方面，细则提出，新能源城市公交车及动力电池更新补贴资金由中央财政和地方财政总体按90:10比例共担，并分地区确定具体分担比例。（界面新闻）｜点评｜ 和燃油车相比，目前新能源公交车的购置成本比较高。但从长期来看，新能源公交车更加清洁，随着技术迭代，后续运营和维护的支出也有较大下降空间。补贴拿出“真金白银”，能够更好鼓励公交公司更新车辆。新能源公交车的更新速度加快，市场规模提升，也能带动产业链各环节的研发生产。除去加大更新力度，要实现新能源公交车普及，还需要充电、换电等配套基础设施跟上，这部分同样是笔不小的投入。目前，各地区的新能源基建覆盖程度不同，城市的相关设施相对完善，推广起来阻力更小。财政补贴可以通过资金撬动市场，但长期依赖补贴或会加剧财政负担。“输血”以后，还需要依靠市场自身的驱动力，培育起自我“造血”能力。
3月19日，腾讯控股发布了截至2024年12月31日的全年业绩报告。财报显示，腾讯2024年全年收入为6602.57亿人民币，同比增长8%，经营盈利2081亿元，同比增长30%。其中，第四季度收入为1724.46亿，同比增长11%。全年净利润为1940.73亿人民币，同比增长68%。第四季度净利润为513.24亿人民币，同比增长90%。腾讯四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，为连续四个季度实现同比三位数增长，2024年全年资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。腾讯总裁刘炽平在电话会上表示，公司计划在2025年进一步增加资本支出，“预计资本支出将占收入的低两位数百分比”。（华尔街见闻）｜点评｜ 腾讯去年财报表现每一项都可圈可点，在AI领域的大手笔投入，其中有机遇也有风险。去年腾讯视频号流量进入放量阶段，高毛利的广告业务同步快速增长。尽管腾讯没有太多爆款新游戏推出，但老游戏的用户黏性较高，大量“常青树”游戏成为腾讯游戏板块坚实的根基。从去年四季度以来，腾讯在AI方面的动作越来越多，今年还要继续加码对AI生态的投入。此举势必会侵蚀腾讯净利润表现，短期内对腾讯业绩形成负面作用。然而，作为社交应用领域的巨头，为了继续保持社交流量优势，AI应用这一全新流量入口是腾讯难以割舍的。
3月20日，韵达股份发布关于因加盟网点违规收寄被调查的公告称，立即整改，优化快递查验流程。据悉，央视《焦点访谈》近日报道了一起利用快递邮寄中奖卡片并进行诈骗的案件，其中涉及韵达快递。报道称，诈骗快递包裹里面的东西基本一致，都是一个小礼品加一张印有二维码的中奖刮刮卡，有人扫码后落入刷单诈骗圈套，被骗十几万甚至数十万元。3月19日，国家邮政局网站发布消息，韵达快递部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。上海韵达货运有限公司对其加盟商管理缺位，负有未按规定实行安全保障统一管理责任，国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。（澎湃新闻）｜点评｜ 为了保障安全，快递公司对寄出的包裹负有基本的验视及审核责任。韵达这次被曝涉及的案件，不少诈骗包裹连发货人信息和电话都是假的，包裹里的东西也是违规诈骗宣传品，这样的快递都能成功寄出，快递公司在审核环节存在明显的缺陷。而被曝出的韵达，可能只是行业乱象的一角。
此前在电商业务快速增长时期，韵达凭借加盟模式迅速抢占下沉市场。中转自营、末端加盟的模式下，加盟商负责终端揽收、派件，快递总部的管理或有所缺失。这几年快递行业也陷入“价格战”，服务高度同质化的加盟制快递企业尤其受到影响。利润空间微薄，加盟商可能会进一步压缩人力成本，服务质量更是难以保障。
3月20日消息，微软和贝莱德表示，埃隆·马斯克的xAI将加入他们的“全球人工智能基础设施投资”联盟，共同建设价值300亿美元的数据中心和其他AI基础设施。英伟达也将正式加入该联盟——英伟达去年宣布加入该联盟时已被指定为技术顾问。该联盟将被更名为“人工智能基础设施伙伴关系”，专注于基础设施投资（包括能源项目），主要在美国，还有部分资金将部署在合作伙伴国家。此前，微软已经向OpenAI投资了大约130亿美元，但同时，微软在这层合作伙伴关系之外，也在越来越多地开发自己的人工智能。本月早些时候有报道透露，微软已经创建了其自己内部的人工智能模型，并认为这些模型可以与OpenAI竞争。（财联社）｜点评｜ 美国耗资5000亿美元的“星际之门”计划中，作为OpenAI的最大出资方，微软仅以技术合作伙伴的身份参与。微软和OpenAI的关系也变得越来越微妙，2023年OpenAI的“宫斗”风波中，微软甚至是事后才知道奥尔特曼被OpenAI董事会解雇。OpenAI还曾拒绝与微软共享技术文档，再加上OpenAI商业化进程缓慢，公司想要实现盈利还需要数年时间，微软对OpenAI的算力扩张需求回应热情逐渐冷却。微软正在着手构建由自己领导的AI联盟，以求在未来的AI行业中占据更多主动权。选择OpenAI的“死对头”马斯克并非为了斗气，xAI自身的模型在全球排名中有着不俗的实力，虽然难以完全替代OpenAI，但在全球顶尖大模型中，微软在应用端想找到盟友，可选项并不算多。
3月20日消息，监管部门近日下发以协议转让方式违规减持线索筛查指引（试行）相关文件，上市公司股东减持将受到更严格的约束。据悉，该指引文件或成为证券交易所、证监局筛查以协议转让方式违规减持线索的工作机制和基本标准。根据筛查情况，综合研判是否存在违规减持重大嫌疑。指引文件强调，协议转让不应成为规避减持限制的工具。筛查事项包括以下八个方面：1.转让双方是否存在高度可疑的密切关联；2.出让方是否触及减持限制情形；3.受让方是否存在过桥通道特征；4.协议转让交易背景是否真实；5.资金来源匹配性是否存疑；6.支付安排是否合理；7.锁定期满后是否即刻减持或清仓减持；8.协议转让后股价是否明显异动等。（界面新闻）｜点评｜ 上市公司的大股东减持，往往会对公司股价造成较大影响，因此其行为也受到一定限制。身为公司股东，本应是公司长期价值的看好者，如果频繁利用减持“套现”，对资本市场的秩序和风气都是严重危害。加上大股东通常掌握更多相关信息，处于信息劣势的中小投资者也以其行为作参考，“恐慌性抛售”更会加剧市场波动。去年减持新规落地，对二级市场减持做了更严格约束，而协议转让减持作为场外交易行为，并不在此范围内。股东减持工具箱中，协议转让减持更加灵活、隐蔽，也成为违规“套现”的重灾区。“稳股市”背景下，加强对协议转让减持的监管，也是稳中小投资者的信心和利益。
3月20日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日缩量249亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，深海科技概念股再度爆发，煤炭股震荡走强，机器人概念股冲高回落。下跌方面，数据中心电源概念股集体调整，游戏、白酒、消费电子等板块跌幅居前。截至收盘，沪指报3408.95点，跌0.51%，成交额为5656亿元；深成指报10879.49点，跌0.91%，成交额为8759亿元；创指报2200.03点，跌1.00%，成交额为4169亿元。（财联社）｜点评｜ 周四两市抛压略有加重，市场出现了不进则退的趋势。已进入年报披露期，A股和H股均对超预期优质年报表现呈现出负反馈，预期兑现的情绪较强。AI和机器人概念早盘试图重新拉升，号召力都有所下降，午后重新走弱。包括消费在内，早盘都有上攻意愿，奈何市场看多气氛并不强烈，几大板块形成“三个和尚没水吃”的尴尬局面。市场对于后续行情的上升空间并不明确，基本面缺乏扭转信号，政策面没有超预期表现，海外市场风波不断，A股指数能保持在上行通道内实属不易。反过来看，稳增长政策如期陆续加码，全球资本对中国市场关注度显著提升，向下空间似乎也较为有限。在当前位置，多空双方都很纠结。
狗仔卡
发表于 2025-3-20 08:03 PM
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