国内通用智驾第一股，胜算大吗？

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国内通用智驾第一股，胜算大吗？

Original 徐晓彤 财富FORTUNE 2024年08月01日 08:25

自动驾驶技术在今年密集地走入大众视野，行业内的公司们也迎来上市热潮。

7月27日，自动驾驶独角兽企业文远知行向美国证券交易委员会递交招股书，计划以“WRD”为代码，在纳斯达克交易所上市。此次IPO的主承销商为摩根士丹利、摩根大通和中金公司。文远知行或成为国内通用智驾第一股，并有望成为继三年前滴滴上市后，中国公司在美规模最大的IPO。

而在一个月前，同为智驾赛道的Momenta也传出消息，公司已通过境外上市备案程序，拟于纳斯达克或纽交所上市，发行不超过6335.29万股普通股。

两者先后创立于2016年和2017年，国内同期成立的公司还有小马智行和百度Apollo等。这段时间，该行业在海外市场也动作不断。Waymo从谷歌独立出来，成为Alphabet旗下的子公司。随后，英特尔斥资153亿美元收购Mobileye。

图片来源：GETTY IMAGES

这些新公司的诞生离不开相关政策的出台。2015年，国务院发布《中国制造2025》，将发展智能网联汽车上升至国家战略高度，无人驾驶被列为汽车产业未来转型升级的重要方向之一。2016年，美国交通部发布第一份自动驾驶汽车指导政策，次年又发布了修订版。

经历若干年技术发展，自动驾驶现在迎来了落地应用的拐点。今年上半年，国内已有超过40个省市出台了自动驾驶汽车道路测试管理细则，试点省市已在无安全员驾驶、远程控制测试，和商业化试运营等领域展开立法工作。现在的自动驾驶行业，就如同十几年前的新能源汽车产业一样，成为了政策扶持的重点对象。

更早更多的上路实践机会，能为公司在竞争中带来更大的赢面，而自动驾驶的落地，除了政策支持外，也需要大量资金。现阶段自我造血能力欠缺的公司，都亟需通过IPO获得外部输血，这关乎公司生存和参与到下一步竞争的关键。

当公司发展到最有故事可讲时，走向资本市场有助于公司获得知名度和认可，并得到更多资金支持，用于公司实现所描绘的前景。事实证明，文远知行已经走到了这一时刻。

目前，文远知行业务有五个板块 ——Robotaxi（自动驾驶出租车）、Robobus（自动驾驶小巴）、Robovan（自动驾驶货运车）、Robosweeper（自动驾驶环卫车）、ADAS（高阶智能）解决方案，提供网约车、同城货运、智能环卫等多种服务。

作为L4级别自动驾驶公司，文远知行需要大量资金推进商业化落地，现阶段的研发正处于烧钱阶段。2024年上半年，公司营收1.5亿元，出现下降趋势，调整后净亏损3.16亿元，同比扩大36.6%。研发支出之庞大，甚至超出了其营收规模。公司方面表示，一直没有盈利的情况在未来可能会持续。

如今，商业化落地已初见希望的是Robotaxi这一细分领域，以萝卜快跑为首的自动驾驶出行服务平台在今年吸引了大量关注。文远知行自然也将Robotaxi作为重要业务，放在优先发展名单中。据官方透露，文远知行将会在今年以及明年开始Robotaxi的商业化生产，并为大规模商业化做好准备。

麦肯锡曾在2018年做出预测：2025年至2027年将是自动驾驶的拐点，这个时间自动驾驶每公里的总成本将与司机驾驶传统汽车的成本大致持平。拐点过后，市场对该技术的需求将稳步上升。中国未来可能成为全球最大的自动驾驶市场，到2030年，自动驾驶相关的新车销售及出行服务创收将超过5000亿美元。

无论几年后，自动驾驶技术在中国市场的发展能否达到麦肯锡的预期，其已经展现出的巨大市场潜力已经吸引国内车企亲自入局，加入研发行列，包括比亚迪和“蔚小理”在内的车企早早开启了自研计划。与此同时，对自动驾驶下重注的特斯拉也已经打通了进入中国市场的路径，随时开启新一轮更激烈的竞争。

这间接为文远知行这类第三方供应商施加了更大的压力——如果无法做出车企自研成果额外的增量 ，那么其存在的重要性就会被削弱。因此，对文远知行而言，上市只是参与竞争的入场券。拿到资金后，如何利用它进一步提升技术水准并更快占领市场，才是赢得第一局比赛的关键。（财富中文网）