Alphabet三季度利润率将面临折旧以及人工智能和云计算支出的压力。美东时间7月23日盘后，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）发布的二季报显示，用于购置技术基础设施的资本支出达到132亿美元，超出分析师预期。7月24日，该股下跌5.04%至172.63美元；而标普500指数和纳斯达克指数跌幅分别为2.31%和3.64%。
从过往数据来看，132亿美元支出环比（120亿美元）、同比（70亿美元）均有所增长。CFO露丝·波拉特 (Ruth Porat) 在财报电话会上表示，今年剩余季度，资本支出将继续保持或超过120亿美元水平。
“公司必须在人工智能方面大力投资，这有望改变核心业务——从搜索到YouTube再到云计算。”CEO桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 指出，当你经历过这样的曲线时，（AI）投资不足的风险远超投资过度的风险。
这意味着，Alphabet正在人工智能领域奋力追赶。
早在AI竞赛打响之前，Alphabet就通过出售其云计算服务，与微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）等对手展开竞争。如今，Alphabet还向生成式人工智能投入研发资金，以避免该技术对其核心搜索业务构成潜在威胁。
皮查伊称赞谷歌云的高带宽服务A3 Mega，该服务搭载英伟达（NVDA）H100处理器。下一个英伟达加速器Blackwell将在2025年初应用于谷歌云。“我们将继续投资设计并构建强大而高效的基础设施，以支持在AI领域的努力。”皮查伊说。
今年以来，谷歌为云客户提供的AI基础设施和生成式人工智能解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被超过200万开发人员使用。
为了腾出资金，谷歌试图裁员并整合部分业务来控制开支，这也是一季度收益意外上涨的原因之一。二季报显示，员工数量从上年同期的181798人降至179582人。波拉特补充表示，二季度，员工人数有所下降，招聘速度大幅放缓。
Stifel互联网行业分析师马克·凯利（Mark Kelley）指出，Alphabet“相对顺利，几乎没有什么意外”。但他提到，资本支出“略高于”华尔街预期。
在收入和盈利方面，Alphabet连续两个季度带来了惊喜——收入同比增长14%至847亿美元，超过预期的843亿美元；每股收益同比增长30%至1.89美元，比分析师平均预期高出4美分。二季度的自由现金流为135亿美元。
具体来看，云计算收入同比增长29%至103亿美元，首次突破百亿大关；搜索广告收入485亿美元，同比增速14%；YouTube广告收入同比增长13%至87亿美元；网络广告收入同比下降5%至74亿美元；订阅、平台和设备收入同比增长14%至93亿美元。
二季度，Alphabet营业利润率为32%，高于去年同期。波拉特表示，公司明年营业利润率将实现回升。不过，三季度利润率仍面临折旧以及人工智能和云计算支出的压力。
Alphabet的收入来源遍布全球。在美国，公司收入环比增长6%，同比增长17%。按固定汇率计算，欧洲和亚洲地区收入同比增长率超过12%，但美元走强导致这些地区的报告增长率降至10%左右。
“Alphabet真正将人工智能带给了每个人。”皮查伊表示，AI概览搜索功能总结了许多地区的结果，可以理解查询内容上下文，例如用户能直接询问“我在巴黎餐厅吃了什么？”据统计，18-24岁年轻用户使用AI概览的参与度更高。
截至7月24日收盘，Alphabet股价今年上涨24%，接近标普500指数涨幅两倍。尽管如此，以172.63美元收盘价计算，Alphabet市盈率约为其2025年收益预期的20倍。许多分析师认为，对于科技七巨头之一来说，这个价格不算太贵。
韦德布什（Wedbush）分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在一份研究报告中写道：“我们认为YouTube增长放缓不应掩盖公司核心搜索业务转型。谷歌正将生成式人工智能注入搜索领域，并且参与度指标和用户满意度都在不断提高。”
与四分之三关注Alphabet的分析师一样，艾夫斯的同事斯科特·德维特 (Scott Devitt) 将Alphabet股票评为“买入”，目标价为205美元。
6月，Alphabet开始派发20美分季度股息。公司还在实施一项700亿美元股票回购计划。
对于谷歌不再弃用“cookies”，而是在浏览器Chrome中引入一种新的体验，皮查伊表示，考虑到整个技术生态系统的复杂性以及众多利益相关者反馈，用户选择是最好的途径。我们将提供选择来改善隐私，继续在隐私增强技术方面进行投资。
《巴伦周刊》（barronschina）原创文章。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。） 
狗仔卡
发表于 2024-7-25 02:03 PM
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