国际财经市场未来一周展望

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2019-11-03 13:29联合晚报 富兰克林证券投顾／提供

欧美股市／观察美中协商、经济数据
美中贸易情势发展：智利宣布取消APEC峰会，但白宫发言人表示希望在同一时间框架内敲定第一阶段贸易协议，中国大陆商务部亦表示，磋商继续进行且双方高层级官员于11月1日再次通话，美国总统川普表示， 美中正就签署第一阶段贸易协议另觅新地点，且很快会宣布，有可能选择在爱荷华州进行川习会。

经济数据：美国10月ISM非制造业指数、9月工厂订单及贸易收支、11月密西根大学消费者信心指数初值等，多位联准会官员发表谈话，留意对经济及货币政策前景的看法；欧元区10月采购经理人指数终值、 Sentix投资者信心及零售销售等，11月7日欧盟更新经济展望。

企业财报：(1)美国：标准普尔500企业89家成分股将公布财报，包括迪斯尼、半导体股高通、生技股Regeneron、能源公司西方石油等个股。 (2)欧洲：道琼欧洲600大企业将有89家公布财报，留意汽车、航空及消费类股等。

马克宏访中、英国央行利率会议及欧洲政策动向：11月4~6日法国总统马克宏至中国访问，预计双方将签署多项合约；11月7日英国央行利率会议，预期将维持现行利率于0.75%不变，留意经济展望更新及央行总裁卡尼会后记者会 ；11月5日新任欧洲央行总裁拉加德及多位官员将发表谈话；11月7日欧元区财长会议讨论经济展望，并挑选欧洲央行决策委员会成员。

新兴股市／关注中国大陆10月贸易数据、服务业指数
经济数据：本周留意中国10月进出口贸易数据与财新服务业指数、巴西与俄罗斯10月服务业PMI指数；泰国央行将举行利率会议，预期有望降息1码至1.5%。 关注美中对于两国领导人是否举行会晤、签署第一阶段贸易协议的安排规画。

中国10月PMI数据评析：中国10月官方制造业PMI指数自9月的49.8下滑至49.3，逊于市场预期的49.8，且来到今年2月低点，其中新订单指数与新出口订单指数双双下滑，显示中国国内与外部需求两者仍疲弱，后续需中国官方祭出更多逆周期政策以支 撑经济。 然而，同期财新制造业PMI指数由51.4攀升至51.7，连续四个月回升来到2016年12月以来高点。 分项指数显示生产与新订单状况强劲，存货指数亦显示企业去库存趋势持续，仅就业状况稍疲软。 两者数据在10月呈现极大差异，由于官方指数调查对象以大型企业、国营企业为主、财新指数则更侧重于中小型、民营企业，由此评估，新经济产业为主的民营企业营运前景相较整体经济情势，应有更为优异的表现。

债市／泰国可能降息1码、澳洲及英国不变
利率会议：澳洲(11/5，预期维持利率水平不变于0.75%)；马来西亚(11/5，预期维持利率水平不变于3%)；泰国(11/6，预期降息1码至1.25%)；波兰(11/6，预期维持利率水平不变于1.5%)；英国(11/ 7，预期维持利率水平不变于0.75%)；捷克(11/7，预期维持利率水平不变于2%)；秘鲁(11/8，预期维持利率水平不变于2.5%)。

富兰克林证券投顾表示，尽管中美贸易协商再起杂音，但可望有初步的和解机会，只是贸易冲突对实质经济的影响已经出现，新兴国家普遍有积极的降息政策因应，当地公债的投资机会仍可期待。 在这之中，看好政府有积极作多或提出振兴政策的印度、印度尼西亚和巴西等公债，以及具备有投资级信评和高殖利率机会的墨西哥公债，虽然央行降息易形成汇价压力，但可藉由搭配汇率避险的操作，争取于公债债息收益和资本利得机会。

汇市／美元指数料仍在97-98区间震荡
富兰克林证券投顾表示，中美贸易协议签署一波三折，尽管川普表示可能较预期更早签署协议，使市场乐观看待协议签订，但传中方担心川普态度反复，对最终能否签署长期协议可能性存疑，将投资人自憧憬中拉回现实；尽管联准会再度鹰派降息， 但经济数据未见明显起色，预期美元指数仍将在97-98区间震荡，多空趋势待贸易情势及经济动向进一步确立后才会较明朗；美国第3季GDP优于预期，加上美股财报亮眼和消费旺季来临，市场情绪获舒缓，降低美元上行压力， 若美中关系能持稳，后续大方向向下机率较高。 中国财新制造业PMI优于预期，淡化部分经济放缓担忧，若全球景气露出更多触底讯号，将有利澳币表现回升， 预期0.6883将有支撑，后续关注澳洲央行会议动向，若降息预期下滑，高点不排除挑战0.695，纽币则观察上方0.6435压力关卡，预期将反复测试。