投资人紧盯Fed会议 为何真正关键在G20？

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2019-06-19 16:52经济日报 记者汤淑君╱实时报导

投资人正密切关注美国联准会（Fed）本周货币政策会议结果，从中观察美国启动十年来首次降息行动的展望是否趋于明朗。 但分析师表示，下周在日本大阪举行的20国集团（G20）峰会可能是更关鐽性的发展。

SLC Management投资策略总监Dec Mullarkey接受财经网站MarketWatch访问时说：「基于美中紧张关系，贸易显然是头号议题。 」他表示，他不认为Fed 19日（台北时间20日凌晨）会宣布降利率，主要原因就是G20峰会要到月底才登场，届时美国总统川普与中国国家主席习近平若举行会晤，可能为美中贸易止战带来曙光。

Fed主席鲍尔可望在6月决策会后的记者会上提供更多线索，投资人可据以观察美国经济减缓迹象，或川普对进口产品加征关税产生的后遗症，足不足以促使Fed重拾货币宽松措施。

芝加哥商品交易所（CME）利率期货行情数据显示，市场目前估测Fed在6月降息的机率只有24%，但7月降息机率已窜升到85%。

市场认为Fed在不久的未来就会降息，这种预期已反映在美国资产价格上。 全球股市18日劲涨，另一助因是欧洲央行（ECB）总裁德拉基表示，必要时会用动手上工具拉抬通膨与经济。

然而，已有迹象显示川普贸易政策已产生冲击，导致一些企业保守看待资本支出和招聘，静待美中关税大战情势发展。

理财顾问公司Keel Point首席经济顾问Steven Skancke预期，在美中贸易会谈结果分晓前，Fed这次不太可能降利率。

Skancke对MarketWatch说：「Fed会暂采观望模式，直到G20会后再议。 」他表示，目前Fed联邦资金利率目标区间为2.25-2.5%，可降息的空间「不是很大」，他们会保留弹药，等到万一美中贸易谈判破裂时再用。

目前看来，川普重拾保护主义贸易政策，可能使短期内全球央行货币政策复杂化。

法国巴黎银行（BNP Paribas）北美首席外汇策略师Daniel Katzive表示，贸易和降息是两面刃。 他说：「在美国固定收益资产市场表现良好之际，很难说服美国贸易谈判员必须谨慎小心；同理，就中国方面而言，如果经济基本面强，市场也表现良好，就比较没有谈判的压力。 」