美国媒体公司股价或创2015年以来最糟月度表现

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美国有线电视提供商和娱乐公司的股票走势正处于近两年来最糟糕的一段时期﹐因为这些传统公司难以适应消费者转向流媒体服务的趋势。

康卡斯特表示，预计第三财季视频订户减少多达150,000户。 图片来源：CHARLES MOSTOLLER/BLOOMBERG NEWS
MICHAEL WURSTHORN
华尔街日报  2017年 09月 28日 13:09

美国有线电视提供商和娱乐公司的股票走势正处于近两年来最糟糕的一段时期﹐因为这些传统公司难以适应消费者转向流媒体服务的趋势。

美国人正抛弃付费电视，选择通过在线服务观看影视剧。这种转变破坏了媒体公司依赖的脆弱生态系统﹐这些公司依靠付费电视服务提供商支付的订阅费。媒体行业的这种情况与亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)对实体零售行业的颠覆非常相似。

这种趋势加上夏季威力巨大的风暴造成的破坏﹐让美国主要有线电视和广播公司的股价一路下跌。

流媒体行业的情况则欣欣向荣。流媒体电视的早期从业者Roku Inc.料将于周三晚为首次公开募股(IPO)定价。据知情人士透露，该公司在此次IPO中的估值将达到10亿美元左右。

9月份迄今，标准普尔500指数13只传媒类股已下跌逾4%，为2015年12月以来最大月度跌幅，同期标准普尔500指数上涨约1%。

该类股跌势在9月7日加快，因当时两家行业巨头公布的最新消息令投资者失望。康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)表示，预计第三财季视频订户减少多达150,000户；而华特迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)首席执行长艾格(Robert Iger)则表示，截至9月30日财年的每股收益将与上一财年相当，不及分析师预期的小幅增长。

这两家公司还称，飓风席卷得克萨斯州和佛罗里达州部分地区也扰乱了公司的运营。康卡斯特称，飓风导致其订户减少。而迪士尼则被迫取消了部分巡游并短暂关闭了佛罗里达州奥兰多的主题公园。

相关公告导致这两家公司的股价下跌。当日康卡斯特跌6%，迪士尼跌4%。

其他媒体公司也受到波及。当日维亚康姆(Viacom Inc., VIA)跌4%，Dish Network Corp. 跌3.7%，Discovery Communications跌2.3%。维亚康姆和Discovery今年有可能出现两位数跌幅，Dish和迪士尼今年迄今分别下跌了约9.6%和5.8%。而今年以来康卡斯特累计涨10%。

德意志银行(Deutsche Bank)媒体分析人士Bryan Kraft表示，大型媒体公司不得不应对用户流失以及观众转向流媒体的趋势，这令投资者普遍感到担忧，这种担忧并不是新出现的，但当有数据显示这些公司境遇恶化，其股价就会作出相应反应。

尽管今年以来媒体类股总体仍录得2.8%的涨幅，但分析人士称，这类股票可能会进一步下跌，因为媒体公司面对的竞争加剧，Netflix Inc. (NFLX)和苹果公司(Apple Inc.)等竞争对手在加大内容创作支出，此外收视环境也不容乐观。

美国国家橄榄球联盟(National Football League, 简称NFL)常常被视为一个吸引电视观众以及广告收入的稳定来源，但也已经成为令媒体公司头疼的问题。据分析人士称，与上年同期相比，本赛季的NFL比赛收视率大多持平或下降，其中一个原因可能是受到飓风哈维和厄玛的影响。

瑞士银行集团(UBS Group AG)媒体分析人士Doug Mitchelson称，这些威力巨大的飓风给收视带来了非常严重的影响，但很难单独量化这些飓风的影响，投资者现在担心整个赛季NFL收视率可能下降。

除此之外，新的在线“精简包”（即Hulu和YouTube TV等平台推出的频道精简组合）令许多传统组合中含有的有线频道遇冷。德意志银行媒体分析师Brian Kraft称，这将给一些频道所有者带来压力，因为有更多消费者订阅这些“精简包”。

Kraft称，这些服务的订阅量增长很快。不过他表示因为一些公司不公布具体数字，因此很难知道确切的订阅量。

不过分析师认为Charter Communications Inc.是媒体公司中的一个亮点。该公司去年收购了时代华纳有线(Time Warner Cable Inc., TWC)和Bright House Networks，成为美国最大的有线电视运营商之一。

Kraft称，Charter一直在整合这两块业务并取得了进展，这是增值的动力。