美元走强为一些经济体带来提振

源济

尽管美元走高对大宗商品价格及新兴市场造成威胁，但却给某些经济体带来了刺激举措难以实现的提振。

日本央行行长黑田东彦本月初说，日圆兑美元自去年11月初以来下跌近8%将帮助提振日本经济。 图片来源：TORU HANAI/REUTERS
IRA IOSEBASHVILI
华尔街日报  2017年 01月 17日 12:53

尽管美元走高对大宗商品价格及新兴市场造成威胁，但却给某些经济体带来了刺激举措难以实现的提振。

美元飙升导致其他货币疲软，从而帮助一些政府和央行提振了经济增长并刺激了通胀，而这是这些政府和央行花费了多年时间实行宽松政策也未实现的目标。

欧元兑美元自11月9日以来已经下跌了2.7%，这推动欧元区消费者价格在去年12月达到三年来最快同比升幅。

本币走软提高了进口价格，往往会推高通胀，与此同时也会增加出口商品在国外的竞争力从而对出口商有利。

同样，美元兑日圆走高刺激日经指数自11月初以来上涨18%，并提振了增长预期。日本央行上个月自2015年5月以来首次提高了对经济的评估，理由是景气改善以及日圆走软。

外汇对冲基金CCtrack Solutions LLC首席执行长Robert Savage称，这些国家希望实现经济增长；负利率和刺激计划并未实现上述目标，而他们发现本币走软可能有所帮助。他称，他们可能突然意识到欧元跌破1.00美元实际上不是坏事。

然而，美元过强或者升值速度过快也可能成为一个问题。强势美元往往给新兴市场及其他借了大量美元债务的国家带来麻烦，因为它们的美元债务会更难以偿还。

以美元计价的大宗商品会承压，因为它们相对于外国买家会变得更贵。由于美元走高伤害美国企业，美国经济增速可能受到影响。而对某些国家来说，本币走软则提振了经济增长。

去年早些时候日圆意外大涨打击日本大出口商利润、拖累股价，并推动日本央行放弃将通胀从负值推高至2%的目标。不过第四季度日圆由涨转跌推动日本股市创一年高点。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)短期投资机会部主管Vinay Pande表示，日圆下跌促进了日本股市价值释放，如果能够解决通缩问题，日本股市还有大量上涨空间。

本币下跌还帮助俄罗斯和巴西在大宗商品价格近年大跌之后支撑经济增长，推动两国股市在2016年大涨。俄罗斯股市去年累计上涨52%，巴西则上涨39%。

与此同时，有人认为美元走强的不利后果也许已经显现，这在新兴市场尤为明显。新兴市场不断攀升的消费者价格已经很高，本币下跌有导致资本外流的风险。

汇丰(HSBC)在一份报告中表示，新兴市场央行（比如巴西央行）的货币宽松潜力将受到限制，因为随着美国利率上升，新兴市场较低的利率使其货币对投资者的吸引力降低。

1月初中国将银行间拆放利率上调至历史次高水平，以支持人民币和阻止资本外流。墨西哥和土耳其央行也提高利率捍卫其不断下跌的本币。