通胀来了？！ 十年期德债收益率升破1%

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文 / 江金泽 2015年06月10日 17:05:53  7

德国十年期国债收益率时隔五个多月再次升至1%上方，因欧元区经济和通胀数据走好。

作为欧元区基准主权债券的德国十年期国债连跌4天（价格与收益率走势相反），收益率在本周三欧盘时段升至1.055%，刷新去年9月以来新高。

就在今年4月份，德国十年期国债的收益率一度跌至历史最低位的0.05%，这紧随欧洲央行在3月份公布的大规模债券购买计划。

“德债收益率在1-1.5%以上...将更接近反映经济现实和合理价格，”Neuberger Berman全球固定收益部门董事总经理Jon Jonsson说。

市场预期欧元区通胀会继续回暖，这使得投资者们重新评估原来收益率超低的欧元区政府债券的价值。

“现在收益率到了1%，我不会逆市而为，但是市场有点过火，”德国商业银行信贷和利率研究部门负责人Christoph Rieger表示。

“如果看过更多基本面的驱动因素，会发现很多投资者已经在重新评估，确实，欧元区里通胀正在回升，经济增长势头也在逐渐增强。”

欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区第一季度GDP确认为较前季增长0.4%。此前4月和5月通胀数据均好于预期，尤其是6月2日公布的5月CPI时隔半年来首次录得同比增长，这为欧元区为国债抛盘提供动能，在那以后德国国债收益率确实也加速上升。

欧洲央行上周发布最新利率决议，尽管维持超低利率不变，欧央行行长德拉吉在新闻发布会上表示债券市场不得不“习惯于”超低利率时代越来越大的波动性。他还举出了几个可能引起债券市场巨幅波动的理由，包括欧元区不断改善的经济和通胀前景，更大量的债券发行及市场流动性不足等。

“你(德拉吉)想把利率压到0，但是人们会在这里下巨大赌注，押这件事不会长久持续，” Bianco Research主席Jim Bianco表示，“市场每个移动都变成巨大的空头碾轧，或者仓惶出逃——这似乎就是我们正在经历的事情。”