一场大屠杀 突然席卷全球债券市场

oldpigwang

文章来源: 凤凰网 于 2015-05-10

正当你安稳的坐在电脑前关注自身股票走势的时候，是否意识到了自己已经在危机里走了一遭。
　　对世界各国央行的主管们来说，世界上没有什么事可以比股票抛压更令他们担忧的，如果有，那就是股票崩盘失去控制。本周四，一场大屠杀席卷了全球债券市场，也刺激到了某人或某些人入场，而且是超大量的入场，来解救债券市场，再次拯救全世界。

　　



　　难道世界各国央行在当天早上按了紧急按钮吗？

　　债券市场过去风险波动较小，近日却突然遭逢大幅抛售潮，引发全球金融市场动荡成为关注焦点。

　　欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)自2012年开始向市场发出会尽其所能提振经济的信息，终于在今年3月开始执行每月购买600亿欧元债券的计划，预期将会实施至2016年9月。

　　德国国债被视为全球风险最低的投资标的之一，理当成为投资者的首选标的，因欧洲央行在此段期间内将无条件收购，市场不怕会发生套牢情况。尽管如此，投资者忘了观察整体的基本面，如未来通膨数据、流动性等因素，一旦市场出现反转交易难度将会倍增。

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)5月6日的一席话似乎再度给予全球投资者当头棒喝，市场犹如大梦初醒，债券市场抛压更扩散至亚洲市场，连带日本、印度及韩国的国债收益率全大涨，过去一周全球债市市值累积已蒸发4360亿美元。

　　由德国开启的债市空袭警报，已快速连动到意大利等国并开始蔓延至亚洲，令该地区政府债券价格普遍暴跌。

　　全球来看，收益率波动最大的政府债券之一是德国国债。德国10年期国债收益率从0.049%的低点，近期快速回升至0.65%。10年期日本国债收益率周四触及两个月高点0.42%，1月份时曾创纪录低点0.2%。韩国基准国债收益率升至2.54%，创三个月最高水平，而印度国债收益率飙升至8%，为去年12月以来的新高。

　　



　　德国十年期债券收益率的走势图

　　债券收益率上升，即代表债券价格下跌。

　　中国债市的情况是一个例外，其国债收益率正在下降。随着中国央行下调利率并鼓励国内银行进行信贷投放，基准10年期中国国债收益率已降至3.46%的两个月低点，而去年年底为3.8%。

　　触发全球政府债券抛售潮的因素是，全球经济特别是欧洲经济出现好转迹象。经济好转可能推动利率上升，从而促使投资者缩减对长期政府债券的大举押注；长期政府债券的收益率最近处于最低水平。

　　这可能预告全球通货紧缩压力沉重时期即将结束，恢复到通货膨胀倾向升温的日子。正式的通膨数据往往已是落后指标，而眼前真真实实的剧烈走势图，却常是基本面的最佳领先指标。

　　TradingAnalysis美国股市技术分析师Todd Gordon 也指出相同趋势，但他同时警告这恐怕不利股市。

　　对各国央行来讲，事情变得越发清晰的是，由于目前的债券市场几乎是一潭死水，大家似乎都站在一起，认为对于一场受控的下挫是没法去改变它的走势的。

　　就连知名金融博客Zerohedge也急呼股票投资者们，股票有风险，投资需谨慎。

　　CNBC资深媒体人Stephen Sedgwick指出，没有任何单一原因造成德国国债受到严重抛售，但认为可能为下列10个主要因素所致：

　　1. 市场过度安逸。投资人过于仰赖央行，深信央行会成为最终的买家。

　　2. 固定收益ETF。债券ETF 助涨当时的牛市，市场反转却缺乏议价机制。

　　3. 流动性。全球金融监管单位掏出“法宝”，成为市场后盾，失去市场中吸收冲击的缓冲。

　　4. 债券天王格罗斯(Bill Gross)月前神准预言德国国债将翻空，可惜债市反转来得更为迅速。

　　5. 技术面。16个月以来的长期均线支撑遭到突破。

　　6. 通膨。油价反弹回升，对于欧元区通膨预期带来重要影响，通膨上升，收益率近0的债券不再受到青睐。

　　7. 集体健忘症。欧元区经济数据表现回稳，再度提醒市场欧洲央行未来仍会缩手紧缩。

　　8. 希腊。希腊仍处于违约风险之中，可能带来致命的感染风潮。

　　9. 投资者选择多样性。发行企业债券的企业众多，投资者死守债券。

　　10. 经济周期循环。

君遥

葡萄柚

流动性出问题了？  那就有 2008的味道了

zhao

可能预告全球通货紧缩压力沉重时期即将结束，恢复到通货膨胀倾向升温的日子

Lufthansa

到底是谁在卖？

oldpigwang

Lufthansa 发表于 2015-5-11 02:19 PM
到底是谁在卖？

不知道， 你说呢？ 发帖的目的就是想搞清楚， 群策群力，知道怎么对付。

Lufthansa

加息预期。
先把债市抛弃，下一个就是股市了

oldpigwang