准备好20美元油价了吗？

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文 / 若离 2014年12月23日 10:22:04 15

今年中国经济增长放缓、欧元区增长乏力，日本还陷入了负增长的经济衰退，全球石油需求疲弱。而石油输出国组织（OPEC）上月仍决定保持产量目标。 昨日OPEC最大产油国沙特甚至表示，即使国际油价跌至每桶20美元也不会减产。当天国际油价因此再度大跌3%。有西方分析人士警告，要为油价跌回二三十 年前的每桶20美元做准备。

华尔街见闻此前文章提到一些西方分析人士的观点，他们认为，沙特不减产可能不仅是希望排挤生产成本较高的美国页岩生产商，主要的目的可能是打击沙特 在中东的宿敌伊朗和并非沙特盟友的俄罗斯。美国咨询机构Gary Shilling & Co的总裁Gary Shilling也认为，沙特此举不但是向OPEC以外的产油国发起了谁退缩谁就输的胆小鬼游戏，而且还利用油价暴跌的机会打击以伊朗为首的“敌手”。

Shilling指出，在当前的价格战环境下，国际石油价格能否支持产油国的预算并非主要问题，开采、钻探和运输的成本也不是重点，关键是边际成 本，即钻到石油、铺好输油管后产油商得到原油所需的成本。在中东海湾地区，边际成本为每桶10-20美元，美国页岩油生产商的这类成本也差不多。

虽然这类美国生产商的产油保本价预计达到每桶50-69美元，但和边际成本相比，保本价与他们产油的关系还不大。因此，美国页岩油企业可能不会因为今年以来国际油价已暴跌近50%就减产。

此外，Shilling预计，即使油价跌破各自的边际成本，一些发展中国家还会继续如常生产和出口石油，因为他们依赖大宗商品出口创汇，以硬通货偿还外债。除非一些主要产油国退让减产，否则国际油价还会保持当前的低位，跌幅可能远超50%。

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Shilling指出，在当前的价格战环境下，国际石油价格能否支持产油国的预算并非主要问题，开采、钻探和运输的成本也不是重点，关键是边际成 本，即钻到石油、铺好输油管后产油商得到原油所需的成本。在中东海湾地区，边际成本为每桶10-20美元，美国页岩油生产商的这类成本也差不多。

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